Trong một phiên mà thị trường yếu như hôm nay và áp lực xả mạnh thì điều quan trọng nhất cần chú ý là khả năng cầm cự giá và tốt hơn là độ hồi khỏi giá thấp nhất. Bán hạ giá mạnh tay thì thanh khoản tăng là đương nhiên, nhưng nếu giá hồi không có hoặc dao động giảm quá lớn thì người bán đã cầm trịch tuyệt đối.

Nhìn chung thì HSX30 vận động kém trong phiên này, chủ yếu là giảm giá. Ngay cả khi loại bỏ yếu tố vốn hóa thì bình quân vẫn giảm 0,4%. Mức ép là lớn trong rổ này, bình quân, giá Close < High ~ 2,06%, Close > Low chỉ 0,86%. Như vậy blue-chips có hồi nhất định, nhưng còn yếu, chưa rõ ràng, cần kiểm tra thêm.

Độ hồi yếu có thể là do hoạt động bắt đáy chỉ được khởi động khi giá sụt giảm rất sâu. Áp lực bán là lớn, có thể cảm nhận rất rõ và không thể nào chờ đợi một đợt phản công hiệu quả rõ ràng ngay được, nhất là khi các cổ phiếu lớn giảm mạnh làm VNI mất điểm quá nhiều, chắc chắn có tác động đến tâm lý. 

Quan sát cung cầu hiệu quả hơn phải đợi thêm 1-2 phiên nữa, khi tâm lý bình ổn trở lại. Nếu thực sự là áp lực chốt lời ngắn hạn thì sẽ sớm qua nhanh và dao động sẽ hẹp lại, cổ phiếu phân hóa giá rõ ràng hơn. Ngày hôm qua là ngày mà chỉ báo áp lực lợi nhuận ngắn hạn tính theo T+3 lên cao nhất ở hai sàn, chí ít là từ tháng 11 năm ngoái. Đây là hiệu ứng của việc giá tăng hơi nhanh, cộng thêm ảnh hưởng của việc sụt giảm từ các cổ phiếu lớn.

Về dòng tiền, hôm nay vốn nội thuần tăng 48%, lên con số 2.254 tỷ, chỉ thấp hơn phiên ngày 17/1. Quy mô tăng lên như vậy cũng cần chú ý đến áp lực bán hạ giá mạnh. Càng hạ giá nhiều thì người mua càng thấy vừa mắt (tại thời điểm quyết định mua) nên thanh khoản tăng là tốt. Tuy nhiên điều cần hơn là vốn vào phải tạo được hiệu quả giá nào đó, còn nếu bị chìm nghỉm trong lượng bán ra thì cao bao nhiêu cũng vô ích. Độ hồi hôm nay chưa rõ ràng, cộng với giá phân hóa mờ nhạt nên cũng cần nhìn con số nói trên một cách thận trọng. Tốt nhất là đợi kiểm chứng về hiệu quả giá sau 1-2 phiên nữa. Nếu thị trường bình thường trở lại, giá vận động tích cực hơn theo hướng tăng hoặc đi ngang thì có thể coi lượng vốn lớn khớp hôm nay là tích lũy.

VNI vẫn có triển vọng điều chỉnh thêm nữa, nhưng các cổ phiếu phải có sự phân hóa tăng giảm rõ ràng hơn thì thị trường mới lành mạnh. Các cổ phiếu vốn hóa lớn hoàn toàn có thể đưa VNI về đâu đó quanh 540 điểm nhưng các cổ phiếu khỏe sẽ điều chỉnh nhẹ hơn nhiều, hoặc chỉ dao động trong một vùng giá để tích lũy. 

Chốt lại hôm nay giao dịch tiêu cực nhiều hơn, tâm lý chưa đến mức lo lắng nhưng chắc chắn là thận trọng tăng lên. Cầu bắt đáy chưa bạo dạn, người bán bị lôi kéo theo quán tính hơi nhiều. Thị trường có thể điều chỉnh thêm 1-2 phiên nữa nhưng mức giảm được chờ đợi sẽ hẹp dần. Tốt nhất là nên có phân hóa về giá mạnh hơn.

Đặt cược vào vùng hỗ trợ ngắn hạn của SSI ở 22.5-22.6, vào thêm giá 22.6.

Vùng 23 sau khi bị đánh thủng đã được kéo lên trở lại vào buổi chiều trong 30 phút cuối. Tuy nhiên đóng cửa lượng hàng xả ATC quá lớn đã đè trở lại 22.8, giao dịch 382k. Hôm qua xác định mức hỗ trợ 23 chỉ là mức số tròn, còn thực tế không được khẳng định bằng khối lượng. Dù sao SSI hôm nay cũng bị xả nhiều hơn dự kiến.

Vol hôm nay tăng gần 71%, quá nhiều trong khi dao động intraday thể hiện rõ sức ép bán xuống. Lượng giao dịch trên tham chiếu chỉ chiếm hơn 2% tổng Vol và trong thời gian rất ngắn. Toàn bộ thời gian còn lại là giao dịch dưới tham chiếu. SSI có một ngày chốt lời ngắn hạn ồ ạt.

Sức ép đã đẩy vùng hỗ trợ xuống mức cũ trong trong 22.5-22.6 và vùng này có giá trị hơn nhiều so với mức 23 khi được tích lũy khối lượng lớn trước đó. Giá Low hôm nay xuống 22.6, giao dịch gần 243k, chiếm xấp xỉ 5% Vol. Tuy nhiên cầu vào rất tốt ở 22.6-22.7, xác nhận tính hỗ trợ của vùng giá này. 

SSI hôm nay không chịu ảnh hưởng của thông tin nào đặc biệt nên chỉ là biến động do giao dịch ngắn hạn, mà chủ yếu là chốt lời. Do ở mức giá khá cao và lượng hàng T+3 toàn bộ là lãi, chưa kể phần có lãi cao hơn và tích lũy khối lượng nhiều hơn trong tháng 1. SSI điều chỉnh là bình thường, chỉ là giao động mạnh hơn dự kiến khá nhiều, thể hiện mức độ quyết liệt của người bán.

Dao động của SSI phiên này vẫn nằm gọn trong vùng dao động của hôm qua nên tình hình vẫn chưa xấu đi. Nhất là khi vùng hỗ trợ cứng hơn ở 22.5-22.6 chưa thực sự bị đe dọa. SSI có thể cân bằng lại trong vùng hỗ trợ này, dao động hẹp lại và thanh khoản sụt giảm.

Giao dịch yếu, sụt giảm quá mạnh và Vol tăng quá cao. HCM đã gãy cả mức 28, rơi trở lại vùng dao động cũ là yếu hơn dự kiến. Có lẽ ảnh hưởng của SSI là quá mạnh. Giá Low xuống tận 27.2. Vùng giá tích lũy khối lượng lớn nhất hôm nay là 27.8-28.1, khớp 513k, chiếm 57% Vol. Vùng này có tiềm năng trở thành mức kháng cự trading trong các đợt hồi lại của HCM. 

Do HCM bị thủng 28 nên xu hướng tăng ngắn hạn được khởi động từ phiên đột phá ngày 27/1 đã không thành công. HCM có thể phải quay lại xu thế tích lũy, trừ phi vượt được giá 28 ngay trong 1-2 phiên kế tiếp. Mức hỗ trợ ngắn hạn mỏng tạm thời có thể xác định ở 27.2. Xu thế tăng trung hạn của HCM vẫn chưa thay đổi.

TCM lại là cổ phiếu có phản ứng giá khá nhất hôm nay, thậm chí lượng khớp trên tham chiếu chiếm 80% tổng Vol (491k) và khớp dưới tham chiếu chỉ có 33k chiếm 5%. Thanh khoản tiếp tục duy trì ở mức thấp, phù hợp với giai đoạn tích lũy bình thường. 

Áp lực bán đã không mạnh dưới tham chiếu, thậm chí không gây sức ép lên mức hỗ trợ 28. Giao dịch hôm nay có thể xem là tích cực trong bối cảnh điều chỉnh chung. TCM đang ở vùng giá rất cao, khi thị trường yếu là áp lực bán không tăng thì chắc chắn thể hiện lượng hàng lỏng lẻo không nhiều, cổ đông rất chắc tay. TCM đi ngang tích lũy khi thị trường yếu cũng đã là thành công.