Chứng khoán ngày 16/11: Vẫn “ngán” bull-trap

Sức mua tốt bất ngờ hôm nay tạo diễn biến khá sôi động trên cả hai sàn, đặc biệt là HNX. Thanh khoản tăng khá dù chưa đủ độ tạo khác biệt đáng kể. Có lẽ ám ảnh về rủi ro bull-trap như hồi cuối tháng 10 vẫn còn ám ảnh không ít nhà đầu tư.

So với “năng lượng” của hai phiên bull-trap ngày 28 và 31/10 vừa qua, lượng tiền hôm nay còn khá yếu. Chỉ khoảng 659 tỷ đồng giá trị khớp lệnh được thực hiện, so với bình quân hơn 1.000 tỷ đồng trước đây, sự dè dặt vẫn lộ rõ.

Tâm lý hưng phấn cũng yếu hơn, chí ít thể hiện ở số mã dư mua trần không nhiều. Ngay cả với những cổ phiếu đầu cơ được xem là nhạy nhất như SSI, KLS, PVX, VND, BVS, cầu vẫn còn cẩn trọng. Dư bán ở vùng giá sát trần còn nhiều và nếu cầu “máu” hơn chút nữa, có lẽ thanh khoản sẽ còn tăng cao.

Diễn biến tăng hôm nay là bất ngờ, vì phản ứng với vài thông tin hỗ trợ phiên trước quá yếu. Có lẽ sau một đêm suy nghĩ, nhà đầu tư đã trở nên “liều” hơn? Các thông tin vẫn không có gì mới hơn, chí ít là những thông tin chính thức. Nguyên nhân nào thúc đẩy người mua nâng giá bạo như vậy vẫn còn gây nhiều băn khoăn. Sự nghi ngờ là bình thường.

Thực ra so với thời điểm bullp-trap cuối tháng 10, mức độ rủi ro cũng đã giảm đi nhiều. Giá cổ phiếu đã chiết khấu thêm bình quân 12-15% và cũng không có gì lạ nếu người bán ra tìm cách “cover” lại một phần. Đua giá cao thường là yếu tố “chống chỉ định” trong những trường hợp thế này vì với những người đã đủ “tỉnh” để thoát ra thì cơ hội chưa chạy đi đâu mất mà vội lo lắng.

Dĩ nhiên người mua luôn có đủ lý do hợp lý, và người bán cũng vậy. Trung thực nhất chỉ có dòng tiền. Vốn vào phiên này tăng hơn 15% so với hôm qua là tín hiệu tốt. HNX là đích đến với giá trị khớp lệnh tăng tới trên 30%. Dĩ nhiên một phần vì thanh khoản sàn này mấy phiên trước quá yếu, nên mức tăng hôm nay có thể xem là đột biến. Độ rộng cả hai sàn cũng rất tốt, dù những mã thanh khoản cao chưa đủ lực để giữ giá cao nhất cho tới lúc đóng cửa.

Nhóm 3 cổ phiếu có khối lượng giao dịch lớn nhất HNX là VND, KLS và PVX đều có chung một diễn biến tích cực sau nhịp điều chỉnh trong phiên. Lực mua đã mạnh hơn nhiều so với lực bán, nhất là ở vùng trên tham chiếu một chút. Thanh khoản chủ yếu do bên mua khớp vào dư bán là bằng chứng rõ nhất về tính chủ động.

Điểm tốt là ở đa số cổ phiếu dẫn dắt đều xuất hiện một nhịp điều chỉnh nhẹ, áp lực bán tăng lên. Đây là diễn biến bình thường của tâm lý, khi đột nhiên thị trường được kéo lên mạnh, nhiều người sẽ thực hiện cắt lỗ khi được giá. Áp lực bán này khá yếu và ngắn, để sau đó cầu lại có cơ hội đẩy giá hồi trở lại. Diễn biến này trên HNX rất rõ, phần nào giải tỏa được sự lo lắng về nguy cơ bull-trap trong phiên.

Không có bull-trap trong phiên, nhưng điều đó không đồng nghĩa với hết rủi ro. Sự dè dặt từ phía người mua cũng bộc lộ, một phần vì bất ngờ chưa tìm được nguyên nhân để lý giải. Các lệnh mua trên vùng giá trần tương đối yếu, ngay cả ở những cổ phiếu như KLS, VCG, PVX, SSI. Thậm chí nhóm blue-chip trên HSX còn dao động khá tiêu cực cuối ngày, giảm bình quân 1,31% so với giá đỉnh.

Khối ngoại không tham gia nhiều trong bữa tiệc bất ngờ này. Một vài mã được mua ròng lẻ tẻ không khỏa lấp được xu hướng chủ đạo là thoát hàng. HAG và VIC vẫn bị bán tháo chóng mặt với quy mô rút ròng tương ứng 17 tỷ và 27,7 tỷ đồng. Ngay cả khi bỏ qua hai mã này, về cơ bản nhà đầu tư nước ngoài vẫn bán ra ròng qua khớp lệnh tại HSX khoảng hơn 22 tỷ đồng.

Sự hưng phấn của nhà đầu tư trong nước tạm thời lấn át hoạt động bán ra mạnh mẽ của khối ngoại. HAG, VIC vẫn tăng tốt, thậm chí HAG còn kịch trần. Tâm lý thay đổi khá nhanh chứng tỏ “máu tham” vẫn lớn. Dĩ nhiên một phiên chưa đảo ngược được xu hướng và thị trường cần một vài phiên kiểm chứng lại mức độ hưng phấn hôm nay. Quan trọng là giá trị giao dịch phải tăng thêm. Dù sao sự bừng tỉnh của thị trường cũng là điều đáng mừng khi khắp nơi áp lực tâm lý đang rất nặng nề.