Ghi nhận của một thành viên tham gia thị trường cho thấy, tuần vừa qua (21-25/10), Ngân hàng Nhà nước đã đều đặn đưa một lượng tiền đồng nhất định ngấm trở lại thị trường thông qua nghiệp vụ thị trường mở.

Trước đó, từ nguồn cung VND đối ứng của hoạt động mua vào ngoại tệ, thanh khoản hệ thống ngân hàng thường xuyên rơi vào trạng thái rất dồi dào, Ngân hàng Nhà nước theo đó phải liên tục duy trì quy mô tín phiếu ở mức cao từ 15.000 – 18.000 tỷ đồng mỗi phiên để hút tiền về.

Theo giới chuyên môn đánh giá, hành động trên từ phía nhà điều hành chủ yếu nhằm trung hoà bớt tác động của lượng tiền VND cung ứng. Và sau khi thị trường dần trở lại cân đối, lượng tiền này sẽ từng bước được "ngấm" dần ra thị trường.

Thực tế cho thấy, trong cả 5 phiên tuần qua, Ngân hàng Nhà nước đều đặn bơm ròng trả lại 3.000 tỷ đồng/phiên. Khối lượng tín phiếu lưu hành giảm từ 87.000 tỷ đồng xuống mức 72.000 tỷ đồng, kỳ hạn 7 ngày.

Tại diễn biến liên quan, thông thường, lãi suất tín phiếu vốn được coi là ngưỡng chặn dưới đối với lãi suất VND trên liên ngân hàng. Sau nhiều lần được hạ, mức lãi suất tín phiếu hiện đang ở mức 2,25%/năm. Mặc dù vẫn duy trì ở dưỡi ngưỡng trên, nhưng lãi suất VND liên ngân hàng đã bắt đầu tăng trở lại.

Cụ thể, lãi suất liên ngân hàng VND tăng ở tất cả các kỳ hạn từ 1 tháng trở xuống. Chốt tuần, lãi suất liên ngân hàng VND giao dịch quanh mức qua đêm 2,06% (+0,28 điểm phần trăm); 1 tuần 2,16% (+0,19 điểm phần trăm); 2 tuần 2,34% (+0,11 điểm phần trăm); 1 tháng 2,60% (+0,07 điểm phần trăm).

Trái lại, lãi suất liên ngân hàng USD giảm ở hầu hết các kỳ hạn, riêng kỳ hạn 1 tháng không đổi trong tuần vừa qua. Cuối tuần 25/10, lãi suất đứng ở mức qua đếm 1,99% (-0,03 điểm phần trăm); 1 tuần 2,12% (-0,01 điểm phần trăm); 2 tuần 2,24% (-0,01 điểm phần trăm) và 1 tháng 2,44% (không đổi).

Do trạng thái chênh lệch âm giữa lãi suất VND và USD ở một số kỳ hạn biến mất, áp lực lên tỷ giá cũng không còn. Kết thúc phiên cuối tuần, tỷ giá liên ngân hàng đóng cửa tại 23.200 VND/USD, giảm nhẹ 3 đồng so với phiên cuối tuần trước đó.

Tỷ giá trên thị trường tự do cũng biến động giảm 5 đồng ở chiều mua vào và tăng 5 đồng ở chiều bán ra, giao dịch tại 23.185 - 23.210 VND/USD.

Trong tuần, Kho bạc Nhà nước huy động thành công toàn bộ 4.000 tỷ đồng trái phiếu Chính phủ gọi thầu (tỷ lệ trúng thầu 100%). Trong đó, kỳ hạn 7 năm và 30 năm huy động được 500 tỷ đồng mỗi loại; kỳ hạn 10 năm và 15 năm huy động được 1.500 tỷ đồng mỗi loại. Lãi suất trúng thầu các kỳ hạn đồng loạt giảm mạnh từ 22 - 57 điểm so với phiên đấu thầu trước đó.

Như vậy, nhu cầu mua trái phiếu Chính phủ lớn trong bối cảnh lãi suất VND - giá vốn trên liên ngân hàng ở mức rất thấp khiến lãi suất trúng thầu trái phiếu Chính phủ các kỳ hạn giảm sâu và hiện đang ở vùng đáy trong vòng 10 năm trở lại đây. 

Tính trong tháng 10, lãi suất trúng thầu đã giảm từ 30 - 60 điểm; tính từ đầu quý 3 đến nay, lãi suất trúng thầu đã giảm mạnh tới 80 -120 điểm, về mức kỳ hạn 5 năm 2,85%/năm, 7 năm 3%/năm, 10 năm 3,56%/năm.