SEC đề xuất khung pháp lý mới cho tài sản tiền số tại Mỹ

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) ngày 18/8 đã đề xuất một khung pháp lý mới dành cho tài sản tiền số, đánh dấu bước đi lớn đầu tiên dưới chính quyền Tổng thống Donald Trump nhằm xây dựng các quy định phù hợp hơn với ngành công nghiệp tiền số.

Đề xuất có thể miễn trừ một số công ty và hoạt động phát hành tài sản tiền số khỏi một phần quy định chứng khoán hiện hành, qua đó tạo điều kiện thuận lợi hơn cho các doanh nghiệp phát hành token và huy động vốn tại Mỹ.

Theo Reuters, Chủ tịch SEC Paul Atkins, người được Tổng thống Trump bổ nhiệm, cho biết cơ quan này muốn tạo ra “lộ trình rõ ràng” để các doanh nghiệp và chủ thể tham gia thị trường tài sản tiền số có thể huy động vốn trong khuôn khổ luật chứng khoán liên bang.

Động thái trên được xem là bước chuyển đáng chú ý trong chính sách quản lý tiền số của Mỹ. Trong nhiệm kỳ thứ hai, Tổng thống Trump đã ưu tiên thúc đẩy cải cách đối với lĩnh vực này, sau khi từng cam kết ủng hộ ngành công nghiệp tiền số trong chiến dịch tranh cử. Bản thân gia đình ông Trump cũng tham gia các hoạt động kinh doanh liên quan đến tiền số.

Dưới sự lãnh đạo của đảng Cộng hòa, SEC đã nhanh chóng thu hẹp chiến dịch siết quản lý tiền số được triển khai trước đó. Năm ngoái, cơ quan này rút lại hướng dẫn kế toán nghiêm ngặt đối với tài sản tiền số, đồng thời đình chỉ hoặc bác bỏ các vụ kiện nhằm vào Coinbase, Binance và một số doanh nghiệp khác mà SEC trước đó cáo buộc vi phạm quy định.

NỚI ĐƯỜNG HUY ĐỘNG VỐN CHO DOANH NGHIỆP TIỀN SỐ

Một trong những điểm đáng chú ý nhất trong đề xuất của SEC là cơ chế miễn trừ đối với hoạt động phát hành token. Nếu được thông qua theo dự thảo hiện nay, các công ty tiền số có thể được phép phát hành tối đa 5 triệu USD token trong thời gian 4 năm theo một cơ chế miễn trừ một lần.

Bên cạnh đó, các đợt chào bán có giá trị lên tới 75 triệu USD trong mỗi giai đoạn 12 tháng cũng có thể được thực hiện theo cơ chế mới. Tuy nhiên, doanh nghiệp vẫn phải cung cấp báo cáo tài chính và đáp ứng các yêu cầu công bố thông tin định kỳ.

Trong cả hai trường hợp, tổ chức phát hành vẫn phải cung cấp cho nhà đầu tư một số thông tin nhất định nhằm bảo đảm mức độ minh bạch cần thiết.

SEC đồng thời đề xuất một cơ chế “vùng an toàn”, theo đó một tài sản tiền số có thể không bị xem là một hợp đồng đầu tư nếu đáp ứng các điều kiện được quy định.

Đây là thay đổi quan trọng đối với ngành tiền số, vốn từ lâu cho rằng nhiều loại token có đặc điểm gần với hàng hóa hơn là chứng khoán. Theo lập luận của các doanh nghiệp, phần lớn token vì vậy không nên chịu toàn bộ hệ thống quy định vốn được xây dựng cho thị trường chứng khoán truyền thống. Chủ tịch Atkins cũng từng thể hiện quan điểm ủng hộ cách tiếp cận này.

Đề xuất của SEC nhanh chóng nhận được phản ứng tích cực từ các tổ chức đại diện ngành. Summer Mersinger, CEO Blockchain Association, cho rằng đây là bước tiến quan trọng hướng tới việc xây dựng các quy định rõ ràng và phù hợp với đặc thù của thị trường tài sản số tại Mỹ.

Cody Carbone, CEO Digital Chamber, cũng đánh giá cao đề xuất và cho biết tổ chức này sẽ phối hợp với SEC nhằm tạo điều kiện để người tiêu dùng và ngành tài sản số có thể phát triển tại Mỹ.

GIỚI DOANH NGHIỆP VẪN LO NGẠI VỀ CHÍNH SÁCH TIỀN SỐ

Trong nhiều năm, các công ty tiền số lớn đã chi hàng trăm triệu USD cho hoạt động vận động chính sách nhằm thúc đẩy một khung pháp lý mà họ cho rằng có thể tạo nền tảng pháp lý vững chắc cho hoạt động kinh doanh.

Tuy nhiên, nỗ lực xây dựng luật mới tại Quốc hội Mỹ hiện gặp trở ngại, đặc biệt khi một dự luật liên quan đến tiền số đang bị đình trệ tại Thượng viện. Trong bối cảnh đó, SEC đang chủ động đóng vai trò lớn hơn trong việc định hình chính sách đối với tài sản số.

Đề xuất mới có thể giúp ngành tiền số có được nền tảng pháp lý rõ ràng hơn trong ngắn hạn, đồng thời giảm bớt sự bất định vốn kéo dài nhiều năm. Việc có một cơ chế cụ thể cho phát hành token và huy động vốn cũng có thể khuyến khích các doanh nghiệp tiếp tục hoạt động và phát triển tại Mỹ thay vì chuyển sang các thị trường có quy định thuận lợi hơn.

Dù vậy, giới doanh nghiệp vẫn lo ngại về tính bền vững của những quy định được SEC đưa ra. Theo Reuters, nhiều lãnh đạo trong ngành cho rằng nếu không có một đạo luật được Quốc hội thông qua, các chính quyền tương lai có thể đảo ngược hoặc siết chặt những quy định mà SEC hiện đang xây dựng.

Sự thay đổi giữa các chính quyền có thể khiến môi trường pháp lý thiếu ổn định. Một khung quy định do cơ quan quản lý ban hành có thể tạo ra sự rõ ràng trước mắt, nhưng chưa chắc bảo đảm được tính lâu dài nếu thiếu nền tảng pháp lý từ Quốc hội.

Theo SEC, đề xuất mới sẽ được công bố trên Công báo Liên bang của Mỹ và mở cho công chúng đóng góp ý kiến trong 60 ngày. Sau giai đoạn tham vấn, cơ quan này sẽ xem xét các ý kiến trước khi quyết định những nội dung nào được giữ lại hoặc điều chỉnh.