Nhà sản xuất robot hình người lớn nhất thế giới chuẩn bị IPO

Công ty Unitree Robotics có trụ sở tại Hàng Châu đã chính thức nộp hồ sơ niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải, đánh dấu một cột mốc quan trọng không chỉ với riêng công ty mà còn với toàn bộ ngành công nghiệp robot hình người đang nổi lên nhanh chóng.

PHÉP THỬ QUAN TRỌNG VỚI THỊ TRƯỜNG ROBOT HÌNH NGƯỜI 

Theo kế hoạch, Unitree đặt mục tiêu huy động khoảng 4,2 tỷ nhân dân tệ (tương đương 610 triệu USD) từ đợt IPO này. Nguồn vốn thu được sẽ được sử dụng chủ yếu để đẩy mạnh nghiên cứu và phát triển (R&D), đồng thời mở rộng năng lực sản xuất nhằm đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng.

Việc niêm yết của Unitree được giới phân tích xem là phép thử quan trọng đối với mức độ sẵn sàng của thị trường đối với robot hình người – một lĩnh vực vẫn còn nhiều hoài nghi về khả năng thương mại hóa quy mô lớn. Hiện tại, Trung Quốc có hơn 100 công ty đang tham gia phát triển robot hình người, nhưng dự báo sẽ sớm bước vào giai đoạn thanh lọc mạnh mẽ, khi chỉ một số ít doanh nghiệp có thể tồn tại sau làn sóng IPO đầu tiên.

Unitree bắt đầu thu hút sự chú ý lớn vào đầu năm 2025, khi các robot hình người của hãng xuất hiện trong một chương trình truyền hình có lượng người xem rất cao tại Trung Quốc, trình diễn những điệu nhảy phức tạp. Trước đó, năm 2024, robot của công ty cũng từng được giới thiệu tại một hội nghị công nghệ lớn, như minh chứng cho xu hướng “trí tuệ nhân tạo vật lý” – nơi AI không chỉ tồn tại trong phần mềm mà còn hiện diện trong các hệ thống cơ khí.

Trong bối cảnh cuộc đua phát triển robot hình người ngày càng nóng lên, nhiều tập đoàn công nghệ lớn cũng đang tham gia mạnh mẽ. Một trong những kế hoạch đáng chú ý là việc thương mại hóa robot hình người trong vài năm tới, cho thấy lĩnh vực này đang dần chuyển từ nghiên cứu sang ứng dụng thực tế.

NHU CẦU VỚI ROBOT ĐANG GIA TĂNG MẠNH MẼ

Một trong những điểm nổi bật trong hồ sơ IPO của Unitree là việc công ty đã bắt đầu có lãi – điều hiếm thấy trong ngành robot hình người vốn tiêu tốn nhiều chi phí và thường xuyên thua lỗ.

Cụ thể, năm 2025, Unitree ghi nhận lợi nhuận ròng điều chỉnh đạt 600 triệu nhân dân tệ (khoảng 90 triệu USD), tăng tới 674,3% so với năm trước đó – cũng là năm đầu tiên công ty có lãi. Doanh thu của hãng cũng tăng trưởng mạnh, đạt 1,71 tỷ nhân dân tệ (250 triệu USD), so với mức 392 triệu nhân dân tệ (57 triệu USD) vào năm 2024.

Trong giai đoạn từ 2022 đến 2024, doanh thu xuất khẩu chiếm hơn 55% tổng doanh thu của công ty. Tuy nhiên, đến năm 2025, thị trường nội địa đã vượt lên chiếm tỷ trọng lớn hơn, dù giá trị tuyệt đối của xuất khẩu vẫn tăng hơn gấp đôi. Điều này cho thấy nhu cầu trong nước đối với robot đang gia tăng mạnh mẽ.

Về cơ cấu sản phẩm, dù robot hình người đang là tâm điểm chú ý, nhưng chúng vẫn chỉ chiếm một phần trong tổng doanh thu của Unitree. Công ty còn sản xuất robot bốn chân – dạng giống chó robot – và đã bán ra hơn 30.000 chiếc trong giai đoạn từ 2022 đến tháng 9/2025.

Tuy nhiên, tỷ trọng robot hình người đang tăng nhanh chóng. Năm 2025, dòng sản phẩm này đóng góp 51,5% doanh thu cốt lõi, tăng mạnh so với chỉ 1,9% vào năm 2023. Đáng chú ý, hơn 70% robot hình người bán ra trong năm qua được sử dụng cho mục đích nghiên cứu và giáo dục, cho thấy thị trường tiêu dùng đại chúng vẫn chưa hình thành rõ ràng.

Một yếu tố quan trọng giúp Unitree mở rộng thị trường là việc giảm mạnh giá bán. Nếu như năm 2023, giá trung bình của một robot hình người của hãng lên tới khoảng 593.400 nhân dân tệ (85.000 USD), thì đến năm 2025, con số này đã giảm xuống còn 167.600 nhân dân tệ (25.000 USD). Mặc dù giá giảm sâu, biên lợi nhuận gộp của công ty vẫn cải thiện, đạt gần 60% trong năm 2025.

Lý do chính là Unitree tự phát triển và sản xuất các linh kiện cốt lõi, giúp kiểm soát chi phí tốt hơn so với nhiều đối thủ. Đây được xem là lợi thế cạnh tranh quan trọng trong một ngành mà chi phí phần cứng vẫn là rào cản lớn đối với việc mở rộng quy mô.

THAM VỌNG MỞ RỘNG QUY MÔ VÀ NHỮNG RỦI RO PHÍA TRƯỚC

Unitree hiện có khoảng 480 nhân viên, trong đó 175 người làm việc trong bộ phận nghiên cứu và phát triển, chiếm khoảng 37% lực lượng lao động. Tuy nhiên, tỷ trọng chi cho R&D trong tổng chi phí lại đang có xu hướng giảm, dù giá trị tuyệt đối vẫn tăng.

Năm 2025, công ty chi khoảng 9 triệu nhân dân tệ (1,3 triệu USD) cho R&D, tương đương 19% tổng chi phí và 7,7% doanh thu. Con số này thấp hơn so với năm 2024, khi chi phí R&D chiếm tới 17,9% doanh thu. Điều này phản ánh chiến lược cân bằng giữa đầu tư công nghệ và mở rộng thương mại hóa.

Trong tương lai, Unitree đặt mục tiêu đầy tham vọng: trong vòng 5 năm tới, công ty muốn đạt năng lực sản xuất hàng năm lên tới 75.000 robot hình người và 115.000 robot bốn chân. Nếu đạt được, đây sẽ là bước tiến lớn đưa robot từ sản phẩm thử nghiệm sang quy mô công nghiệp.

Hiện tại, Unitree chiếm khoảng một phần ba doanh số robot hình người toàn cầu – một vị thế dẫn đầu đáng kể trong một thị trường còn rất phân mảnh.

Tuy nhiên, công ty cũng đối mặt với không ít rủi ro. Trong hồ sơ IPO, Unitree cảnh báo về những bất ổn liên quan đến chính sách thương mại và địa chính trị, đặc biệt là trong chuỗi cung ứng nguyên liệu. Khoảng 20% nguồn cung của công ty phụ thuộc vào nhập khẩu.

Ngoài ra, robot hình người hiện vẫn phụ thuộc lớn vào các hệ thống chip và nền tảng tính toán tiên tiến để vận hành “bộ não” trí tuệ nhân tạo. Điều này khiến ngành công nghiệp này dễ bị ảnh hưởng bởi các hạn chế công nghệ và chuỗi cung ứng toàn cầu.