Thị trường chứng khoán các quốc gia biến động ra sao trước tác động của AI?

Theo hãng tin Bloomberg, các chỉ số chứng khoán từ Nhật Bản đến châu Âu đều đạt mức cao kỷ lục mới sau kết quả báo cáo thu nhập xuất sắc của cường quốc trí tuệ nhân tạo Nvidia Corp. Nvidia đã củng cố vị trí của mình là “cổ phiếu quan trọng nhất trên hành tinh trái đất”.

Phân tích cho thấy đang có một cơn sốt diễn ra trên toàn cầu nhắm vào các cổ phiếu liên quan đến AI, quét sạch mọi lực cản trên đường đi của nó, thúc đẩy lượng lớn cổ phiếu công nghệ toàn cầu và thúc đẩy quỹ đạo của toàn bộ thị trường. Trung Quốc là thị trường lớn duy nhất bỏ lỡ cơn sốt này.

Peter Garnry, người đứng đầu chiến lược vốn cổ phần tại Ngân hàng Saxo, cho biết: “Tâm lý cổ phiếu sẽ phát triển mạnh nhờ kết quả này trong nhiều tuần tới và chúng tôi không thể loại trừ kịch bản lượng tiền lớn sẽ đổ vào các cổ phiếu liên quan đến AI. Lĩnh vực công nghệ rộng lớn hơn của Hoa Kỳ có thể sẽ mở rộng đà phát triển của mình”.

Dưới đây là năm biểu đồ cho thấy sự thống trị của AI trên thị trường chứng khoán. Chứng khoán toàn cầu đã tăng gần 5% trong hai tháng đầu năm và đạt kỷ lục mới vào thứ Năm (22/2) - nhưng ba cổ phiếu liên quan đến AI đều không có mức tăng, điều này có vẻ kém ấn tượng hơn. Trước cú nhảy vọt ngày hôm nay, Nvidia chiếm 1/5 mức tăng trong Chỉ số Thế giới MSCI dành cho các cổ phiếu phát triển trong năm nay trong khi Meta Platforms Inc. chiếm khoảng 12% mức tăng. Microsoft Corp., một nhà đầu tư vào OpenAI, là công ty đóng góp điểm lớn thứ ba.

CHỨNG KHOÁN NHẬT BẢN LẬP ĐỈNH CAO LỊCH SỬ

Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản đã vượt qua cả S&P 500 tính theo đồng nội tệ kể từ đầu năm 2023, với cổ phiếu chip chiếm 3 trong số 5 cổ phiếu tăng giá nhiều nhất của chỉ số. Hôm thứ Năm, chứng khoán Nhật Bản đã lập lại đỉnh cao lịch sử khi các nhà đầu tư rót lượng tiền lớn vào một quốc gia cuối cùng đã thoát khỏi tình trạng giảm phát và đang trên con đường tăng trưởng bền vững. Các cổ phiếu công nghệ như Tokyo Electron Ltd. dẫn đầu đà tăng.

Ở những nơi khác, chỉ số của Đài Loan đã tăng lên mức cao kỷ lục vào tuần trước, với mức tăng được thúc đẩy bởi Công ty Sản xuất Chất bán dẫn Đài Loan TSMC.

CHỈ SỐ CHỨNG KHOÁN CHÂU ÂU ĐẠT KỶ LỤC SAU ĐỢT BÁN THÁO NĂM 2022

Chỉ số Stoxx Europe 600 cũng đạt kỷ lục vào thứ Năm. Nhà sản xuất thiết bị chip ASML Holding NV và gã khổng lồ phần mềm SAP SE của Đức nằm trong số ba người đóng góp nhiều nhất vào mức tăng điểm kể từ khi thị trường bắt đầu phục hồi sau đợt bán tháo năm 2022. Cổ phiếu công nghệ đóng góp 32% vào mức tăng gần 3% của chỉ số trong năm nay.

Điều đó nói lên rằng, chỉ số toàn châu Âu đã tụt hậu so với chỉ số của Mỹ trong 14 tháng qua và thậm chí mức định giá thấp kỷ lục so với S&P 500 cũng không thu hút được nhà đầu tư. Dữ liệu của EPFR Global cho thấy các quỹ chứng khoán châu Âu đã chứng kiến dòng tiền chảy ra tuần thứ bảy liên tiếp, trong khi chứng khoán Mỹ có dòng vốn chảy vào 11 tỷ USD. Với ưu thế về công nghệ, sự thống trị của Mỹ có thể sẽ chiếm ưu thế.

MỨC ĐỊNH GIÁ CỦA NASDAQ 100 LÊN CAO SO VỚI LỊCH SỬ

Sự phục hồi của công nghệ đã đẩy định giá của Nasdaq 100 lên mức cao so với lịch sử, tương tự bức tranh S&P 500. Mức định giá cao cuối cùng có thể hạn chế mức tăng nhiều hơn khi các nhà đầu tư cân nhắc số tiền họ sẵn sàng trả cho những cổ phiếu có giá trị trong tương lai sự phát triển.

Tuy nhiên, chiến lược gia Scott Chronert của Citigroup Inc. gần đây cho biết các chỉ số giá trên thu nhập (P/E) của chỉ số có thể gây hiểu nhầm bởi vì 40% S&P 500 đánh đổi các số liệu khác. Ông dự đoán rằng nhiều cổ phiếu có thể được đánh giá lại ngay cả khi giao dịch chuẩn của Hoa Kỳ ở mức gấp 20 lần thu nhập dự phóng - chính xác là những gì diễn ra sau đó.

Và trong một số trường hợp, việc định giá đang gặp khó khăn trong việc theo kịp tốc độ khi con số ngày càng cao hơn. Định giá của Nvidia đã giảm kể từ giữa năm 2023, ngay cả trong bối cảnh giá cổ phiếu tăng kỷ lục do mức tăng trưởng thu nhập quá lớn.

CHỈ SỐ CHỨNG KHOÁN TRUNG QUỐC TỤT DỐC

Có một phần lớn thị trường chứng khoán toàn cầu đã bỏ lỡ cuộc biểu tình của AI. Các chỉ số chứng khoán của Trung Quốc trượt dốc trong bối cảnh lo ngại về nền kinh tế trì trệ và khủng hoảng thị trường bất động sản. Chỉ số Hang Seng Tech Index đã giảm 17% kể từ đầu năm 2023, trong khi Nasdaq 100 tăng vọt 60%.

Dấu hiệu của sự thay đổi đang xuất hiện khi các nhà hoạch định chính sách công bố một số biện pháp hỗ trợ thị trường trong những tuần gần đây. Trong số các bước gần đây nhất, các nhà chức trách đã cấm bán ròng khi mở cửa và đóng cửa thị trường, hạn chế giao dịch của các quỹ định lượng, cắt giảm lãi suất thế chấp nhiều hơn dự kiến và tích cực can thiệp thông qua việc mua cổ phiếu và quỹ ETF do nhà nước hậu thuẫn.