Trung Quốc đặt mục tiêu vượt Hàn Quốc trong cuộc đua chip nhớ flash

Yangtze Memory Technologies Corp (YMTC) là nhà sản xuất chip nhớ có trụ sở tại Vũ Hán. Công ty đang đặt tham vọng vượt qua Samsung và SK Hynix để trở thành nhà sản xuất bộ nhớ flash NAND lớn nhất thế giới.

Theo Financial Times, tại các cuộc gặp với nhà đầu tư và các bên liên quan trong quá trình chuẩn bị IPO, YMTC cho biết công ty muốn giành vị trí dẫn đầu thị trường NAND toàn cầu sớm nhất vào cuối năm 2027.

YMTC NHẮM VỊ TRÍ SỐ 1 THỊ TRƯỜNG NAND

Tham vọng này được đưa ra trong thời điểm YMTC chuẩn bị một trong những thương vụ IPO đáng chú ý nhất của ngành công nghệ Trung Quốc. Tuần trước, công ty nộp hồ sơ lên Sở Giao dịch chứng khoán Thượng Hải, dự kiến huy động 33 tỷ nhân dân tệ, tương đương khoảng 5 tỷ USD. Phần lớn nguồn vốn sẽ được sử dụng để nâng cấp các cơ sở sản xuất và đầu tư cho nghiên cứu, phát triển.

Theo bản cáo bạch IPO, YMTC đạt doanh thu hoạt động 47 tỷ nhân dân tệ, tương đương khoảng 7 tỷ USD, chỉ trong quý I. Lợi nhuận ròng đạt 33 tỷ nhân dân tệ, cao hơn gấp đôi tổng lợi nhuận của cả năm 2025.

YMTC chưa công bố thời điểm chính thức đưa cổ phiếu lên sàn. Tuy nhiên, công ty được kỳ vọng có thể đạt mức định giá trên 1.000 tỷ nhân dân tệ, tương đương khoảng 150 tỷ USD, sau khi giao dịch bắt đầu. Nếu đạt được mức này, đây sẽ là một trong những đợt IPO lớn nhất Trung Quốc trong năm nay.

Dù vậy, cổ phiếu YMTC nhiều khả năng sẽ được định giá thận trọng theo định hướng của cơ quan quản lý. Một ngân hàng tham gia quá trình IPO cho biết thị trường hiện ước tính mức định giá của công ty vào khoảng 200-300 tỷ nhân dân tệ, trong khi con số cuối cùng vẫn đang được xác định.

Kế hoạch IPO của YMTC được đẩy nhanh sau màn ra mắt thành công của CXMT, một nhà sản xuất chip nhớ lớn khác của Trung Quốc, tập trung chủ yếu vào DRAM. Sau khi huy động 9 tỷ USD trong đợt IPO lớn nhất châu Á năm nay, giá trị của CXMT đã tăng hơn 400% vào cuối tháng trước.

TRUNG QUỐC THU HẸP KHOẢNG CÁCH TRONG CHIP NHỚ

NAND là loại bộ nhớ có khả năng lưu trữ dữ liệu ngay cả khi thiết bị không được cấp điện, được sử dụng phổ biến trong điện thoại thông minh, máy tính bảng và nhiều thiết bị điện tử khác. Trong khi đó, DRAM lưu trữ dữ liệu tạm thời và được sử dụng trong máy tính cũng như các hệ thống xử lý AI.

Theo công ty nghiên cứu và tư vấn TrendForce, YMTC hiện đứng thứ ba thế giới và số một Trung Quốc về sản xuất NAND trong quý I, sau Samsung và SK Hynix.

Thị trường NAND toàn cầu được TrendForce ước tính đạt khoảng 71 tỷ USD trong năm ngoái, trước khi tăng mạnh lên hơn 300 tỷ USD trong năm 2026 và khoảng 490 tỷ USD vào năm 2030.

Đáng chú ý, cuộc đua bộ nhớ có một số khác biệt so với lĩnh vực chip xử lý AI. Các GPU tiên tiến phụ thuộc nhiều vào thiết bị quang khắc hàng đầu, vốn nằm trong phạm vi các biện pháp hạn chế xuất khẩu của Mỹ đối với Trung Quốc. Trong khi đó, sản xuất chip nhớ phụ thuộc đáng kể vào kiến trúc xếp chồng và tối ưu hóa quy trình sản xuất.

Đây là những lĩnh vực mà các doanh nghiệp Trung Quốc đã nhanh chóng thu hẹp khoảng cách với các đối thủ quốc tế.

Nhờ tận dụng các khoản trợ cấp của nhà nước cùng chuỗi cung ứng điện tử quy mô lớn, YMTC và CXMT đang từng bước mở rộng thị phần trên cả hai phân khúc NAND và DRAM.

Sự tăng trưởng này không chỉ giúp các doanh nghiệp có thêm dòng tiền để tái đầu tư vào nghiên cứu và phát triển, mà còn củng cố tham vọng của Bắc Kinh trong việc xây dựng một ngành công nghiệp bán dẫn có khả năng tự chủ cao hơn, ngay cả khi phải đối mặt với các rào cản thương mại từ phương Tây.

Việc YMTC hướng tới vị trí dẫn đầu NAND cũng cho thấy Trung Quốc đang mở rộng chiến lược tự chủ bán dẫn vượt ra ngoài các loại chip xử lý tiên tiến. Thay vì chỉ tập trung vào GPU hay bộ xử lý AI, các doanh nghiệp nước này đang tăng tốc ở những phân khúc chip nhớ vốn có vai trò quan trọng trong hầu hết thiết bị điện tử và hệ thống máy tính hiện đại.

LO NGẠI NGUỒN CUNG TĂNG NHANH GÂY SỨC ÉP GIÁ CHIP

Sự mở rộng nhanh chóng của YMTC và CXMT đang khiến giới đầu tư đặt câu hỏi về tác động đối với cán cân cung - cầu của thị trường chip nhớ toàn cầu.

NAND và DRAM đều là những sản phẩm có tính toàn cầu cao, với giá bán chịu ảnh hưởng trực tiếp từ cung và cầu trên thị trường quốc tế. Nếu các nhà sản xuất Trung Quốc đồng loạt mở rộng công suất, nguồn cung tăng nhanh có thể gây sức ép lên giá chip và ảnh hưởng đến lợi nhuận của toàn ngành.

Joanna Yang, nhà quản lý danh mục đầu tư tại Ninety One, cho rằng một trong những câu hỏi quan trọng đối với các nhà đầu tư toàn cầu là việc các doanh nghiệp Trung Quốc mở rộng công suất sẽ tác động như thế nào đến cán cân cung - cầu của thị trường bộ nhớ. Theo bà, đây là sản phẩm mang tính toàn cầu nên giá cũng được hình thành trên thị trường toàn cầu.

Cameron Chui, chiến lược gia cổ phiếu châu Á tại JPMorgan Private Bank, cũng nhận định Trung Quốc chắc chắn đang bổ sung công suất sản xuất chip nhớ.

Tuy nhiên, ông vẫn giữ quan điểm tích cực đối với triển vọng ngành, nhờ nhu cầu bộ nhớ ngày càng tăng từ các hệ thống phục vụ đào tạo AI. Theo ông Chui, dù nguồn cung đang tăng, nhu cầu được dự báo còn tăng nhanh hơn. Điều này đồng nghĩa công suất mới có thể vẫn chưa đủ để đưa thị trường trở lại trạng thái cân bằng.

Đây cũng là một trong những lý do chip nhớ trở thành nhóm hưởng lợi lớn từ làn sóng đầu tư vào AI trong thời gian qua. Các hệ thống AI quy mô lớn cần lượng bộ nhớ ngày càng lớn, từ bộ nhớ tốc độ cao phục vụ GPU đến các loại bộ nhớ lưu trữ dữ liệu.