Alphabet chỉ ra những rủi ro mới liên quan đến AI

Trong báo cáo tài chính thường niên công bố cuối tuần trước, Alphabet lần đầu nhấn mạnh khả năng AI có thể tác động đến mảng quảng cáo, “cỗ máy in tiền” chủ lực của công ty, cũng như nguy cơ dư thừa công suất tính toán sau khi chi mạnh tay cho hạ tầng.

Theo CNBC, công ty cho biết để đáp ứng nhu cầu tính toán cho việc huấn luyện (training) và vận hành (inference) mô hình AI, cũng như phục vụ dịch vụ điện toán đám mây truyền thống, Alphabet đang ký kết nhiều hợp đồng thuê lớn với các đơn vị vận hành trung tâm dữ liệu bên thứ ba. Điều này có thể làm tăng chi phí và độ phức tạp trong vận hành.

Ngoài ra, các thỏa thuận thương mại quy mô lớn cũng có thể khiến Alphabet phải gánh thêm nghĩa vụ tài chính trong trường hợp một trong các bên - bao gồm chính công ty, đối tác hoặc nhà cung cấp – không thực hiện đúng cam kết.

Con số gây chú ý nhất trong báo cáo lợi nhuận là 185 tỷ USD – mức cao nhất trong khoảng dự báo chi tiêu vốn (capex) của Alphabet cho năm nay. Nếu chi ở mức này, khoản đầu tư sẽ cao hơn gấp đôi so với capex năm 2025.

Để tài trợ cho kế hoạch AI, Alphabet dự định huy động khoảng 20 tỷ USD thông qua phát hành trái phiếu bằng đồng USD, theo một số nguồn tin am hiểu vấn đề. Thương vụ này được chia thành nhiều đợt, trong đó có cả trái phiếu kỳ hạn 100 năm phát hành bằng bảng Anh. Một nguồn tin cho biết lượng đăng ký mua đã vượt gấp 5 lần so với quy mô chào bán. Trước đó, Bloomberg từng đưa tin Alphabet dự kiến chỉ huy động khoảng 15 tỷ USD.

Hồi tháng 11, Alphabet cũng phát hành 25 tỷ USD trái phiếu. Tính đến năm 2025, nợ dài hạn của công ty đã tăng gấp bốn lần, lên 46,5 tỷ USD. Trong cuộc họp với nhà đầu tư tuần trước, Giám đốc Tài chính Anat Ashkenazi khẳng định khi xem xét tổng mức đầu tư, công ty muốn đảm bảo chi tiêu một cách có trách nhiệm về tài chính, đầu tư đúng mức nhưng vẫn duy trì vị thế tài chính lành mạnh.

Khi được hỏi điều gì khiến ban lãnh đạo “mất ngủ”, CEO Sundar Pichai trả lời ngắn gọn: “công suất tính toán”. Ông nhấn mạnh những thách thức liên quan đến nguồn điện, quỹ đất, chuỗi cung ứng và cách mở rộng nhanh chóng để đáp ứng nhu cầu AI đang tăng đột biến.

Hiện nay, Alphabet cùng với Microsoft, Meta và Amazon được dự báo tăng tổng chi tiêu vốn thêm hơn 60% trong năm nay so với mức kỷ lục năm 2025. Các khoản đầu tư chủ yếu dành cho việc mua chip đắt đỏ, xây dựng trung tâm dữ liệu mới và trang bị hạ tầng mạng để kết nối toàn bộ hệ thống.

AI VỪA LÀ CƠ HỘI, VỪA LÀ THÁCH THỨC VỚI QUẢNG CÁO GOOGLE

Trọng tâm trong chiến lược AI của Google là Gemini – mô hình ngôn ngữ lớn kiêm trợ lý AI đang cạnh tranh trực tiếp với ChatGPT của OpenAI và Claude của Anthropic. Theo CEO Pichai, ứng dụng Gemini hiện đã có hơn 750 triệu người dùng hoạt động hàng tháng, tăng từ mức 650 triệu của quý trước.

Tuy nhiên, sự bùng nổ của AI tạo sinh cũng đặt ra bài toán khó: nếu người dùng chuyển sang hỏi chatbot thay vì tìm kiếm truyền thống, lưu lượng tìm kiếm trên Google có thể giảm, kéo theo tác động tới doanh thu quảng cáo. Đây là lần đầu tiên Alphabet chính thức đưa rủi ro này vào phần cảnh báo trong báo cáo tài chính.

Công ty thừa nhận họ và các đối thủ đang liên tục điều chỉnh để thích nghi với sự thay đổi này, phát triển các định dạng quảng cáo và chiến lược mới. Tuy vậy, Alphabet thẳng thắn cho biết không có gì đảm bảo họ sẽ thích ứng hiệu quả và duy trì được lợi thế cạnh tranh, hay hình thức quảng cáo mới chắc chắn sẽ thành công.

Dù vậy, cho đến nay Google vẫn chứng minh được khả năng thích ứng. Doanh thu quảng cáo quý IV tăng 13,5% so với cùng kỳ năm trước, đạt 82,28 tỷ USD. Điều đó cho thấy AI chưa “ăn mòn” mảng kinh doanh cốt lõi của hãng, ít nhất là ở thời điểm hiện tại.

Bài toán lớn nhất của Alphabet lúc này không chỉ là chạy đua xây dựng hạ tầng AI, mà còn phải đảm bảo những khoản đầu tư hàng trăm tỷ USD ấy thực sự mang lại lợi nhuận, thay vì trở thành gánh nặng dài hạn.