Maybank dự đoán Grab sẽ tăng trưởng mạnh mẽ trong giai đoạn 2025 - 2027

Ngân hàng đầu tư Maybank dự báo siêu ứng dụng Đông Nam Á, Grab, sẽ có quý III đầy khởi sắc, với tăng trưởng tổng giá trị giao dịch (GMV) hơn 20% và biên lợi nhuận cao hơn, có thể thúc đẩy ban lãnh đạo công ty nâng mức dự báo doanh thu, Technode Global đưa tin.

Trong báo cáo công bố đầu tuần này, Maybank dự đoán GMV của Grab sẽ tăng trưởng lần lượt 20% và 18% theo năm, trong năm tài chính 2025 và 2026, được hỗ trợ bởi loạt dịch vụ tập trung vào khả năng chi trả cũng như chiến lược mở rộng danh mục sản phẩm (như dịch vụ ăn uống tại chỗ hay GrabMart), ngay cả khi tâm lý tiêu dùng ở một số khu vực như Indonesia, Thái Lan và Philippines đang suy yếu.

“Bối cảnh cạnh tranh vẫn ổn định, trong khi những bước tiến sớm nhằm giới thiệu xe tự hành đang giúp Grab đi trước đối thủ và nắm bắt nhu cầu tương lai tại các thị trường tiềm năng như Singapore”, báo cáo viết.

Maybank cũng nâng dự báo doanh thu của Grab giai đoạn 2025 – 2027 thêm 1% đến 3%, nhưng điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận từ 4% đến 5%. Ngân hàng đầu tư cho rằng đà tăng trưởng mạnh mẽ mảng fintech sẽ tiếp tục, được thúc đẩy bởi sự mở rộng trong hệ sinh thái cho vay đối với nhóm khách hàng doanh nghiệp và chiến lược ngân hàng số đang triển khai.

Trong khi đó, Maybank ước tính GMV quý III của Grab tăng 21% so với cùng kỳ năm trước, tương đương với tốc độ của quý II, và đây cũng là tốc độ nhanh nhất trong ba năm qua. “Mảng giao hàng dẫn đầu tăng trưởng (22% so với cùng kỳ), trong khi mảng di chuyển cũng tăng vững chắc ở mức 19%”, báo cáo cho biết.

Khác với quý II, Maybank nhận định mức tăng trưởng lần này đi kèm với việc giảm chi phí khuyến mãi, giúp Grab cải thiện khả năng sinh lời. “Do đó, chúng tôi kỳ vọng biên lợi nhuận của mảng giao hàng và di chuyển tăng thêm khoảng 20–23 điểm cơ bản so với quý trước”, báo cáo nêu.

Ngân hàng cũng cho rằng mảng fintech của Grab vẫn duy trì đà phát triển với mức tăng 61% về dư nợ cho vay, trong khi khoản lỗ có thể thu hẹp nhẹ.

“Tổng thể, chúng tôi kỳ vọng doanh thu quý III và lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao (EBITDA điều chỉnh) của Grab tăng lần lượt 27% và 43% so với cùng kỳ năm trước”, báo cáo viết. “Các ước tính về doanh thu và EBITDA điều chỉnh của chúng tôi cho quý III cao hơn từ 5% đến 7% so với mức trung bình thị trường”, Maybank bổ sung.

Công ty cũng nhận thấy khả năng Grab sẽ nâng dự báo tăng trưởng khi công bố kết quả quý III. “Với mức tăng trưởng doanh thu quý III như dự kiến, chúng tôi ước tính tổng doanh thu chín tháng đầu năm của Grab đạt khoảng 74% - mức cao nhất trong phạm vi dự báo của ban lãnh đạo”, báo cáo nhận định.

Được hỗ trợ bởi môi trường cạnh tranh ổn định và chiến lược tập trung vào nhóm dịch vụ giá cả phải chăng, Maybank kỳ vọng đà tăng trưởng theo nhu cầu của Grab sẽ vẫn mạnh mẽ trong quý IV – vốn là giai đoạn cao điểm theo mùa. Ngoài ra, ngân hàng cũng dự báo doanh thu mảng fintech của Grab sẽ tăng tốc trong quý IV, được thúc đẩy bởi hoạt động ngân hàng số Digibank.

“Dự báo doanh thu Grab và EBITDA điều chỉnh của chúng tôi vẫn cao hơn thị trường từ 1% đến 5%”, Maybank kết luận.