Nhận định thị trường chứng khoán ngày 30/7

VnEconomy giới thiệu nhận định của một số công ty chứng khoán về khả năng diễn biến thị trường ngày 30/7.

Thị trường giảm, cơ hội tốt để mua vào

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Tp.HCM - HSC)

“Tổ chức xếp hạng tín dụng Fitch đã hạ mức đánh giá tín nhiệm nợ nội và ngoại tệ dài hạn của Việt Nam xuống mức B+. Điều này đã được nhiều báo đưa tin nhưng đã không mấy ảnh hưởng đến thị trường.

Trước hết có thể nói là các tổ chức xếp hạng tín dụng thường có xu hướng đánh giá dựa vào quá khứ và trên thực tế thì điều này trước đây đã có những dấu hiệu nhất định.

Thứ hai là những lo ngại xung quanh tỷ lệ nợ của chính phủ so với GDP và sức khỏe của hệ thống ngân hàng không có căn cứ rõ ràng và cho thấy quan điểm bi quan thường thấy ở các tổ chức nước ngoài khi đánh giá về Việt Nam.

Chúng tôi thấy rằng hầu hết nợ ngoại tệ của chính phủ được vay với điều kiện ưu đãi trong khi hầu hết các khoản nợ nội tệ của chính phủ nằm trong tay các ngân hàng quốc doanh hay các công ty bảo hiểm. Và cho dù xét hết các mặt xấu còn tồn tại thì hệ thống ngân hàng Việt Nam vẫn còn tốt hơn hệ thống ngân hàng của cả trăm quốc gia khác trên thế giới mà chúng tôi có thể kể tên ra ở đây. Và chúng tôi cho rằng không cần phải nói thêm gì về điều này.

Đợt đấu giá trái phiếu chính phủ ngày hôm nay đã diễn ra với kết quả trái chiều, trong đó trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã tiếp tục diễn ra không thành công trong khi trần lãi suất trái phiếu kỳ hạn 3 và 5 năm tăng. Điều này ủng hộ cho quan điểm của chúng tôi là ít nhất các nhà đầu tư trên thị trường trái phiếu sơ cấp có lẽ mong muốn lợi suất trái phiếu giảm một chút. Chúng tôi tiếp tục duy trì quan điểm là với mức tăng CPI theo năm chạm đáy thì trong những tháng tới, lãi suất và lợi suất trái phiếu sẽ khó tiếp tục giảm mạnh.

Đối với thị trường cổ phiếu, một phiên đi ngang sau một phiên giảm thường không phải là tín hiệu cho thấy thị trường có khả năng tăng trong ngắn hạn. Và với việc ngày 30/7 là phiên giao dịch cuối tuần thì thị trường không sớm tăng mạnh. Thị trường có lẽ sẽ tiếp tục giảm và chúng tôi cho rằng các nhà đầu tư nên mua vào khi thị trường giảm”.

Phục hồi nhẹ với quy mô giao dịch thấp

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Quốc tế Việt Nam - VIS)

“Như chúng tôi đã nhận định trong bản tin một ngày trước đây, VN-Index đã có sự phục hồi nhẹ trong phiên này. Chỉ số này đã xuyên qua mốc 490 điểm nhưng lực mua cứ tăng mạnh mỗi khi VN-Index chạm ngưỡng 489 điểm.

Ngoài sự đi lên về mặt kỹ thuật, thì sự phục hồi nhẹ của VN-Index vào cuối phiên 29/7 chủ yếu do tâm lý nhà đầu tư có phần ổn định hơn trước thông tin về định hướng sẽ tăng lượng cung tiền, hạ lãi suất và đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng tại các ngân hàng thương mại trong 6 tháng cuối năm của Ngân hàng Nhà nước.

Theo quan sát của chúng tôi, mặc dù thị trường đã tăng nhẹ trở lại nhưng áp lực bán ra vẫn còn khá lớn, điều đó có nghĩa vẫn còn khá nhiều nhà đầu tư đang tiếp tục hoài nghi về xu hướng của thị trường, họ sẵn sàng bán ra mỗi khi các chỉ số chứng khoán có dấu hiệu phục hồi.

Không có gì quá khó hiểu trước động thái này khi mà trước đây đã nhiều lần Ngân hàng Nhà nước yêu cầu giảm lãi suất nhưng thực tế lãi suất vẫn duy trì ở mức cao, việc tiếp cận dòng vốn vay của các doanh nghiệp vẫn còn khá khó khăn và không ít doanh nghiệp đã chịu chi phí sử dụng vốn cao, làm ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động.

Theo VIS, phiên giao dịch cuối tuần, nhiều khả năng chỉ số VN-Index sẽ tiếp tục có mức phục hồi nhẹ cùng với quy mô giao dịch ở mức thấp”.

Bình tĩnh trước thông tin Fitch hạ định mức tín dụng

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - SSI)

"Chiều 29/7 giới đầu tư xôn xao về thông tin Fitch hạ định mức tín dụng dài hạn bằng ngoại tệ và nội tệ của Việt Nam. Đây có thể là một thông tin ảnh hưởng đến tâm lý của giới đầu tư vốn khá mong manh trong thời gian gần đây. Tuy nhiên, nhà đầu tư nên bình tĩnh và theo dõi những phản ứng tiếp theo từ trong nước và quốc tế trước động thái này của Fitch.

Chúng tôi cho rằng thị trường ngày 30/7 nhiều khả năng sẽ tiếp tục biến động giằng co trong trạng thái tích lũy. Các nhà đầu tư dài hạn có thể mua thêm vào ở các vùng giá thấp để trung bình giá. Đối với các nhà đầu tư ngắn hạn, nên duy trì trạng thái nắm giữ cổ phiếu hơn là bán ra trong vùng giá thấp của khá nhiều cổ phiếu đã xuống mạnh như hiện tại".

Cần sự kiên nhẫn

(Công ty Chứng khoán BIDV - BSC)

“Sự nhiệt tình hơn của cầu cũng như sự giảm đi tương đối của lượng cung cần được kiểm nghiệm và khẳng định một cách rõ ràng hơn. Việc Fitch hạ xếp hạng tín dụng của Việt Nam xuống mức B+ từ mức BB- sẽ tạo nên những thử thách mới với lực cầu trong phiên ngày mai.

Tuy nhiên, thông tin tích cực về lượng vốn đang được bơm ròng qua thị trường mở kể từ tháng 5 nhằm điều tiết tăng lượng tiền cung ứng và giảm lãi suất thị trường sẽ giúp nhà đầu tư, đặc biệt là các nhà đầu tư dài hạn, có được những đánh giá mới hơn về triển vọng đầu tư giá trị.

Với các nhà đầu tư ngắn hạn, xu hướng thị trường hiện chưa được xác nhận rõ ràng khi thị trường đang trong thời kỳ tìm đến điểm cân bằng. Do vậy, BSC cho rằng, sự kiên nhẫn sẽ giúp các nhà đầu tư có được những quyết định hợp lý và đúng lúc hơn”.

Khá rủi ro nếu đầu tư ngắn hạn

(Công ty Chứng khoán ACB - ACBS)

“Theo quan điểm về phân tích kỹ thuật, có khả năng VN-Index sẽ phục hồi về vùng giá 496-500 nhưng áp lực bán ra tại vùng giá này có thể kéo VN-Index giảm trở lại, trong khi HNX-Index nhiều khả năng sẽ biến động trong biên độ hẹp 151-155 trong những phiên sắp tới.

Nhìn chung, ACBS duy trì quan điểm cho rằng việc tham gia thị trường vào thời điểm này là khá rủi ro với các nhà đầu tư ngắn hạn”.

Trạng thái đi ngang sẽ còn tiếp diễn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT - FPTS)

“Việc thị trường hồi phục nhẹ vào cuối phiên 29/7 đã giúp đường giá quay trở lại dải Bollinger band. Tuy nhiên, phiên điều chỉnh mang tính kỹ thuật và cũng chưa mang lại những dấu hiệu tích cực về xu thế. Dải Bollinger tiếp tục mở rộng bao lấy sự vận động của đường giá, MACD vẫn dốc xuống phía dưới đường tín hiệu, MFI tiếp tục giảm trong khi RSI tăng không đáng kể, Stochastic có dấu hiệu tăng trở lại nhưng vẫn nằm trong vùng quá bán, ADX cắt đường 20 từ dưới lên dự báo cho sự hình thành xu hướng nhưng DI- vẫn dao động trên DI+ cho thấy bên bán vẫn đang chiếm ưu thế.

Do đó, thị trường vẫn cần thêm những thông tin tích cực để có thể thay đổi được xu thế trong ngắn hạn.

Theo FPTS, phiên tăng điểm nhẹ ngày 29/7 đã phần nào thể hiện tâm lý bắt đáy của nhà đầu tư sau những phiên giảm điểm liên tiếp của thị trường. Ngoài ra lực cầu mạnh của khối ngoại ở mã FPT cùng với việc PVF thoát khỏi giá sàn cuối phiên cũng phần nào giúp chỉ số VN-Index tăng trở lại.

Tuy nhiên, do chưa có thông tin nào mang tính đột biến đủ sức ảnh hưởng đến thị trường nên trạng thái đi ngang sẽ còn tiếp diễn trong những phiên giao dịch tới. Nhà đầu tư nên hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính và lướt sóng T+ trong thời gian tới”.

Nên giữ một tỷ lệ cổ phiếu an toàn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect)

“Tin Fitch ratings giảm mức tín nhiệm của Việt Nam từ BB- xuống mức B+ bởi lo lắng về việc vay tiền từ nước ngoài và sự suy yếu trong hệ thống ngân hàng là tin xấu đối với thị trường. Điều này sẽ làm mất giá trái phiếu của Việt Nam trên thị trường quốc tế và các đợt phát hành trái phiếu Chính phủ trong tương lai sẽ phải chịu các mức lợi tức cao hơn. Ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường trong ngắn hạn là không lớn tuy nhiên mức tín nhiệm thấp đồng nghĩa với khó khăn trong huy động vốn ngoại và thu hút dòng tiền đầu tư nước ngoài.

Theo VNDirect, khả năng tăng giá mạnh của thị trường là rất thấp trong khi khả năng giảm giá tăng lên với tin tức xấu về mức tín nhiệm và nợ xấu của các ngân hàng. Tâm lý bi quan có thể dẫn đến các điều chỉnh giảm trong ngắn hạn về các mức hỗ trợ thấp hơn.

Chỉ số VN-Index hiện đã có phiên phục hồi khi đã giảm xuống dưới đường Bollinger band và cạnh dưới của kênh xu thế. Trong năm 2010 có rất ít lần VN-Index xuống dưới dải Bollinger band và các lần đó đều là đáy của thị trường. Vì vậy, đợt phục hồi này có thể tiếp diễn trong 1 đến 2 ngày tới.

Các chỉ dẫn kỹ thuật và các đường trung bình giá vẫn cho thấy một xu hướng giảm trong cả ngắn, trung và dài hạn.

VNDirect khuyến nghị các nhà đầu tư nên giữ một tỷ lệ cổ phiếu an toàn trong danh mục, không dùng đòn bẩy tài chính và hạn chế giao dịch mua vào thời điểm hiện nay”.

Tâm lý bên bán đã ổn định hơn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Âu Việt - AVSC)

“Quan sát giao dịch trong phiên ngày 29/7 chúng tôi nhận thấy, tâm lý bên nắm giữ cổ phiếu dường như đang cầm cự và không còn ý định bán ra bằng mọi giá như phiên trước đó mà chờ đợi cơ hội thoát ra khi có thể. Trong khi đó, đã có đấu hiệu bên mua bắt đầu mua vào dù chưa thật sự rõ ràng và khả năng nhà đầu tư giải ngân vào thị trường trong những phiên sắp tới là khá cao.

Theo thông tin từ Ngân hàng Nhà nước, trong những tháng còn lại của năm sẽ tiến hành tăng cường cung tiền để điều tiết lãi suất, tin này sẽ có tác động tích cực đến các doanh nghiệp đang niêm yết.

Bên cạnh đó, Ngân hàng Nhà nước cũng sẽ tổ chức triển khai Nghị định số 41/2010/NĐ-CP về chính sách tập trung tín dụng phục vụ cho sản xuất, xuất khẩu. Theo đó sẽ kiểm soát nguồn tiền vào lĩnh vực phi sản xuất. Thông tin này sẽ tác động đến dòng tiền vào thị trường vốn đã khá yếu trong thời gian vừa qua.

AVSC cho rằng, sự phục hồi của VN-Index ngày 29/7 là tín hiệu khá tốt mặc dù chưa được sự ủng hộ của thanh khoản. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn quan ngại là mặt bằng giá đang điều chỉnh thấp xuống. Do đó, AVSC khuyến nghị nhà đầu tư nên xem xét cơ cấu lại danh mục ở những phiên tăng điểm".

Ủng hộ quan điểm mua vào và tích lũy

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Đại Việt - DVSC)

“Fitch đã hạ xếp hạng tín dụng ngoại tệ và nội tệ của Việt Nam xuống mức B+ từ mức BB-, triển vọng ổn định. Đây là một thông tin không mấy tích cực cho thị trường chứng khoán Việt Nam trong bối cảnh giao dịch đang hết sức ảm đạm do nhiều tin xấu lấn át.

Các chỉ báo kỹ thuật không có nhiều thay đổi so với phiên giao dịch hôm qua ngoại trừ chỉ báo Candle stick cho dấu hiệu tích cực hơn. Các chỉ báo như RSI, Bollinger Band… cho thấy thị trường đang ở trạng thái bán quá mức. Điều quan trọng là đường giá đã tăng nhẹ trở lại khi chạm vào ngưỡng trên của đường xu hướng của thị trường do chúng tôi thiết lập, chúng tôi đang mong chờ một hình mẫu đảo chiều có thể sẽ sớm xuất hiện.

Thị trường còn biến động rất khó lường trong thời gian tới, vì vậy, nhà đầu tư ngắn hạn sẽ chịu rủi ro cao khi tham gia mua bán tích cực. Tuy vậy, chúng tôi vẫn ủng hộ quan điểm mua vào tích lũy cổ phiếu ở thời điểm hiện tại đối các nhà đầu tư không chịu nhiều áp lực về tài chính”.

Sức cầu cần được cải thiện

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Kim Long - KLS)

“Sau phiên sụt giảm khá mạnh ngày 28/7, phiên giao dịch 29/7 cả hai chỉ số VN-Index và HNX-Index đã tăng điểm trở lại.

Theo phân tích kỹ thuật, các chỉ báo kỹ thuật vẫn đang cho tín hiệu bán quá và có tín hiệu tăng trở lại. KLS cho rằng, để cả hai chỉ số tăng điểm trở lại thì sức cầu cần được cải thiện trong các phiên giao dịch tới”.

* Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được VnEconomy trích dẫn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.

(Các ý kiến bạn đọc được đăng tải không nhất thiết phản ánh quan điểm của Tòa soạn. VnEconomy có thể biên tập lại ý kiến của bạn nếu cần thiết)