Nhận định thị trường chứng khoán ngày 19/8
VĂN NHẬT
18/08/2010 18:34 (GMT+7)
Theo VNDirect, rủi ro giảm giá là khá cao trong khi thị trường không có động lực tăng điểm bền vững - Nguồn ảnh: VNDirect.
E-mail
Bản để in
Cỡ chữ 
Chia sẻ:
VnEconomy giới thiệu nhận định của một số công ty chứng khoán về khả năng diễn biến thị trường ngày 19/8.
Lưu tâm sàn Hà Nội
(Công ty Cổ phần Chứng khoán Tp.HCM - HSC)
“Thị trường chứng khoán dường như đang hướng về những đáy thiết lập gần đây và có nguy cơ sẽ test lại đáy thiết lập hồi tháng 11/2009 nếu thị trường không nhận được tin tức hỗ trợ trong vài tuần tới.
Nói cách khác, với nguồn cung cổ phiếu sắp tới, khả năng CPI và lãi suất đã chạm đáy cộng với các quy định cải cách trong ngành ngân hàng không được nới lỏng về mặt thời gian sẽ tiếp tục tác động tiêu cực lên tâm lý các nhà đầu tư.
Tuy vậy, chúng tôi vẫn hy vọng sẽ có những tin tức hỗ trợ cho thị trường và do đó, chúng tôi coi việc thị trường giảm là cơ hội mua vào. Về ngắn hạn, các nhà đầu tư nên theo dõi sát sàn Hà Nội trong vài ngày tới vì HNX-Index hiện tại ở sát đáy được thiết lập gần đây và biến động chỉ số này chắc chắn sẽ tạo nên xu hướng cho cả 2 sàn”.
Khó có thể tăng điểm
(Công ty Chứng khoán ACB - ACBS)
“Động thái phá giá VND được đánh giá vừa có ảnh hưởng tích cực vừa tiêu cực đối với vĩ mô và thị trường chứng khoán về mặt dài hạn. Tuy nhiên, xét trong ngắn hạn, đây rõ ràng không phải là thông tích cực cho thị trường chứng khoán, nhất là đối với khối ngoại khi tài sản của khối này bị “bốc hơi” mất 2%, và điều này có thể ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường khi khối này đóng vai trò quan trọng nâng đỡ VN-Index trong các phiên giao dịch gần đây.
Phản ứng với thông tin tăng giá USD, vàng và USD tự do ngày 18/8 tăng vọt, tỷ giá USD niêm yết tại một số ngân hàng thương mại cổ phần là 19.490 đồng. Khi đầu tư trên thị trường chứng khoán là khá rủi ro, thì sự hấp dẫn trên thị trường vàng, USD sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến dòng tiền đi vào thị trường chứng khoán.
Khối ngoại vẫn chưa có động thái cụ thể đối với thông tin Ngân hàng Nhà nước phá giá VND. Tuy nhiên, thị trường hiện đang nhạy cảm với những thông tin xấu, cùng với viễn cảnh tương lai vẫn còn khó khăn, nhiều khả năng thị trường khó có thể tăng điểm trong các phiên sắp tới”.
Vẫn gia tăng bán khi phục hồi
(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - SSI)
“Cây nến hôm nay là một Long Black Candle phá vỡ mốc hỗ trợ 460 điểm và đường Neckline của mô hình Complex Head & Shoulder một lần nữa. Fast Stochastic Oscillator đảo chiều giảm, đồng thời chỉ báo sức mạnh RSI cũng yếu đi đáng kể khi tiệm cận đường trend kháng cự.
Các dấu hiệu kỹ thuật đều không mấy tích cực, như vậy VN-Index có phục hồi trở lại thì bên bán sẽ vẫn gia tăng mạnh trong những phiên giao dịch sắp tới. Về ngắn hạn, VN-Index nhiều khả năng sẽ kiểm định lại mốc 440 điểm xác lập vào ngày 13/8.
Đối với nhà đầu tư lướt sóng hoặc ngắn hạn, chúng tôi vẫn giữ quan điểm ưu tiên tỷ lệ tiền mặt cao vào giai đoạn hiện tại và có thể xem xét giảm bớt các danh mục cổ phiếu yếu kém khi có sự phục hồi trong những phiên giao dịch tới”.
Ưu tiên cân bằng lại tỷ trọng đầu tư
(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt - BVSC)
“Tâm lý thị trường phiên 18/8 tiêu cực trở lại trước quyết định tăng tỷ giá bình quân liên ngân hàng thêm 2% của Ngân hàng Nhà nước. Chúng tôi khá bất ngờ trước quyết định giảm giá VND của Ngân hàng Nhà nước lần này. Trước đó, tỷ giá ngoài thị trường tự do cũng đã duy trì ở mức cao trong nhiều tuần liền. Dường như đang có ít nhiều sức ép lên nguồn cung USD khi mà nhập siêu vẫn chưa được kiểm soát tốt cộng thêm nhiều khoản vay bằng ngoại tệ trong 6 tháng đầu năm đã tới thời điểm đáo hạn.
Về lý thuyết, việc tăng tỷ giá có thể giúp kích thích xuất khẩu, hạn chế nhập siêu, tuy nhiên chúng tôi thiên về khả năng kịch bản này sẽ diễn ra trong trung và dài hạn, còn về ngắn hạn một vài tháng tới, nhập siêu khó mà giảm ngay được do các mặt hàng nhập khẩu của Việt Nam chủ yếu là nguyên vật liệu thiết yếu phục vụ cho sản xuất. Một điểm thuận lợi cho việc nâng tỷ giá lần này chính là diễn biến lạm phát đang có phần thuận lợi.
Về ảnh hưởng của việc nâng tỷ giá tới dòng vốn nước ngoài chảy vào thị trường chứng khoán, chúng tôi cho rằng một khi kỳ vọng phá giá VND không còn, rất có thể sẽ lại là động lực cho các quỹ mới giải ngân vào Việt Nam.
Mặc dù tác động của việc tăng tỷ giá lên thị trường là tốt xấu đan xen nhưng trong ngắn hạn, tâm lý nhà đầu tư chắc chắn sẽ bị ảnh hưởng không nhỏ bởi quyết định trên.
Với bối cảnh hiện tại, chúng tôi không khuyến khích các hoạt động lướt sóng của nhà đầu tư. Ưu tiên hàng đầu trong giai đoạn hiện nay vẫn là quản trị danh mục đầu tư thông qua việc cân bằng lại tỷ trọng”.
Tiếp tục chờ tín hiệu rõ ràng hơn
(Công ty Chứng khoán BIDV - BSC)
“Phiên tăng điểm đêm qua của thị trường Mỹ là không đủ để khích lệ giới đầu tư trong nước. Thị trường đồng loạt giảm điểm khi có tới 203 mã trên HSX và 258 mã tại HNX giảm điểm.
Một số người đã đổ lỗi cho việc Ngân hàng Nhà nước nâng tỷ giá USD/VND liên ngân hàng vào ngày hôm qua. Tuy nhiên, theo quan điểm của chúng tôi, đây là một quá trình tất yếu và điều này trong ngắn hạn cũng không ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường chứng khoán.
Vấn đề hiện tại của thị trường chính là thiếu những thông tin hỗ trợ thực sự tích cực để khuyến khích nhà đầu tư mua vào mặc dù đây là mặt bằng giá hợp lý cho đầu tư trung và dài hạn.
Do vậy, chúng tôi tiếp tục khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục thận trọng và chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn trước khi thay đổi trạng thái danh mục hiện tại”.
Nhà đầu tư lướt sóng nên đứng ngoài thị trường
(Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT - FPTS)
“Phiên giao dịch 18/8 cho thấy những biến động của thị trường chứng khoán thế giới đang hoàn toàn không tác động đến thị trường chứng khoán trong nước. Theo đó, thị trường chứng khoán Mỹ tăng trở lại đã không có tác động nào đến cả hai chỉ số VN-Index và HNX-Index.
Như vậy, những biến động trên thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn chịu ảnh hưởng chính từ các yếu tố nội tại của nền kinh tế và chính sách điều tiết kinh tế vĩ mô. Các kết quả công bố cho thấy kết quả kinh doanh của nhiều doanh nghiệp niêm yết trong 6 tháng đầu năm khả quan và dự báo 6 tháng cuối năm vẫn tăng trưởng. Tuy nhiên, yếu tố này sẽ ảnh hưởng tới thị tường trong trung hạn do các yếu tố đang ảnh hưởng tiêu cực tới thị trường trong ngắn hạn vẫn có tác động lớn.
Cụ thể, việc thực thi Thông tư 13 của hệ thống ngân hàng thương mại vẫn là mối lo lớn nhất cho thị trường. Nó sẽ khiến nguồn cung cổ phiếu gia tăng trong khi dòng tiền vào thị trường giảm sút.
Theo FPTS, xu hướng giảm nhẹ có thể tiếp diễn trong những phiên giao dịch cuối tuần. Do đó chúng tôi vẫn bảo lưu quan điểm nhà đầu tư lướt sóng nên đứng ngoài thị trường vào lúc này. Nhà đầu trung hạn có thể tham gia thị trường nhưng hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính”.
Nhà đầu tư có thể… rút hoàn toàn khỏi thị trường?
(Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect)
“Có thể thấy rằng thị trường đang thể hiện rõ sức cầu yếu khi dòng tiền đang bị suy yếu do nhà đầu tư phải thực hiện quyền mua cổ phiếu do nhu cầu tăng vốn của các ngân hàng và doanh nghiệp. Rủi ro giảm giá khá cao trong khi thị trường không có động lực tăng điểm bền vững.
Theo đó, VNDirect cho rằng nhà đầu tư nên giữ tỷ lệ tiền mặt cao trong tài khoản, hạn chế giải ngân bắt đáy cho đến khi có các dấu hiệu phục hồi của dòng tiền hoặc chính sách tiền tệ nới lỏng. Việc rút hoàn toàn khỏi thị trường cũng không phải là quyết định tồi”.
Thích hợp với nhà đầu tư chấp nhận nắm cổ phiếu dài hạn
(Công ty Cổ phần Chứng khoán Quốc tế Việt Nam - VIS)
“Theo quan điểm của VIS, việc nâng tỷ giá lần này cho thấy Ngân hàng Nhà nước đã rất linh hoạt trong việc ổn định thị trường ngoại hối. Đây là quyết định sẽ đem lại lợi ích cho lĩnh vực xuất khẩu đồng thời hạn chế nhập siêu, qua đó sẽ làm tăng lượng ngoại tệ dự trữ, giảm thâm hụt và hạ thấp nguy cơ lạm phát.
Phân tích sâu hơn, động thái này của Ngân hàng Nhà nước là rất cần thiết nhằm góp phần vào tiến trình ổn định và phục hồi của nền kinh tế, và như thế, thị trường chứng khoán sẽ không thể nằm ngoài những lợi ích có được do quyết định này mang lại.
Tuy nhiên, trong khi nhà đầu tư đang quan ngại về áp lực cung cổ phiếu cùng với khả năng suy giảm của dòng tiền vào thị trường do Ngân hàng Nhà nước sẽ áp dụng Thông tư 13 thì với quyết định nâng tỷ giá 2% đã tạo ra việc bán mạnh cổ phiếu trong phiên 18/8.
Khi các yếu tố hỗ trợ thị trường gần như chưa xuất hiện, chúng tôi vẫn tiếp tục cho rằng nhà đầu tư ngắn hạn sẽ gặp khó khăn nếu như sử dụng đòn bẩy tài chính để mua vào trong thời điểm hiện nay. Thị trường hiện tại chỉ thích hợp giải ngân đối với những ai có thể chấp nhận nắm giữ cổ phiếu trong một thời gian dài”.
E ngại khả năng hấp thụ nguồn cung
(Công ty Cổ phần Chứng khoán Âu Việt - AVSC)
“Với quyết định nâng tỷ giá mới của Ngân hàng Nhà nước, tính từ đầu năm đến nay VND đã tăng lên gần 5% (từ mức 17.941 đồng). Xét trong bối cảnh hiện tại, chính sách mới này sẽ góp phần làm giảm tình trạng nhập siêu, kích thích xuất khẩu, cải thiện cán cân thương mại của việt nam vốn đang thâm hụt 6,72 tỷ USD trong 6 tháng đầu năm. Các doanh nghiệp xuất khẩu sử dụng nguyên vật liệu trong nước như cao su, thủy sản… sẽ được hưởng lợi đối với quyết định này.
Tuy nhiên, chính sách mới có thể sẽ gây áp lực trả nợ lên các hợp đồng vay ngoại tệ của các doanh nghiệp nhập khẩu. Bên cạnh đó, giá nguyên vật liệu nhập khẩu sẽ tăng lên, ảnh hưởng tới diễn biến lạm phát trong những tháng cuối năm.
AVSC vẫn tiếp tục e ngại trước những rủi ro chính sách vĩ mô và khả năng hấp thụ của thị trường trước áp lực nguồn cung cổ phiếu mới trong thời gian tới.
Do vậy, AVSC khuyến nghị nhà đầu tư nên tái cơ cấu lại danh mục, gia tăng tỷ lệ tiền mặt trong những phiên tăng điểm”.
Khó thay đổi cục diện
(Công ty Cổ phần Chứng khoán Đại Việt - DVSC)
“DVSC thấy rằng, hiện khó có thể nói trước được rằng liệu tỷ giá USD sẽ còn tiếp tục tăng nữa hay không khi mà những khoản vay bằng USD sẽ tới hạn trả nợ ngân hàng vào cuối năm sẽ khiến nhu cầu về đồng USD tăng lên.
Tuy vậy, chúng tôi hy vọng sự thiếu hụt của đồng USD sẽ được bù đắp từ các nguồn FDI, FII và kiều hối. Nhờ vậy, tỷ giá này sẽ được giữ ổn định trong những tháng còn lại của năm 2010.
Với tình hình như hiện tại thì thật khó để có thể thay đổi cục diện của thị trường. Không có thông tin hỗ trợ, thanh khỏan thấp sẽ khiến cho thị trường nghiêng về xu hướng giảm điểm nhiều hơn trong các phiên tới. Nhà đầu tư giá trị nên tập trung sự chú ý vào cổ phiếu của các doanh nghiệp xuất khẩu thuộc các ngành như: dệt may, cao su, thủy sản, khai khóang nhờ sẽ được hưởng lợi từ chính sách tỷ giá”.
* Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được VnEconomy trích dẫn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.
(Để thuận tiện cho việc đăng tải, bạn vui lòng nhập các ý kiến phản hồi bằng tiếng Việt có dấu. VnEconomy xin chân thành cảm ơn bạn!)