Blog chứng khoán: Hồi kỹ thuật

Thị trường bật lại mạnh hôm nay chủ yếu nhờ kéo trụ, dòng tiền yếu đi trông thấy.

Thị trường ngày 24/10/2017:

Mức phục hồi phiên hôm nay khá mạnh về điểm số do yếu tố nhiễu từ các trụ. Kể từ khi các trụ được sử dụng liên tục thì biến động là khá mạnh. Dù vậy thị trường vẫn chỉ là nhịp phục hồi kỹ thuật bình thường.

Thông thường sau 1 phiên rơi mạnh đột ngột thì rất hay có phục hồi. Độ dài có thể 1 - 1,5 phiên giao dịch tùy vào cường độ. Hôm nay thị trường đã có dấu hiệu suy yếu dần về chiều, nhưng kết thúc lại là một diễn biến tăng mạnh.

Một số cổ phiếu có biểu hiện được nâng lên lúc đóng cửa khi lệnh dồn vào cuối giờ. Áp lực bán đã không xuất hiện đối ứng kịp, trừ SAB, và cũng không đặt giá thấp. Điều này mở đường cho cổ phiếu đóng cửa tăng cao hơn và điểm số được hưởng lợi.

Hệ số tăng/giảm giá cổ phiếu lại khá tốt sau khi đóng cửa, phần nào cho thấy đà kéo trụ tạo hiệu quả tâm lý nhất định. Trước đó thị trường vẫn giảm nhiều hơn tăng và chỉ có trụ là duy trì được.

Nói ngắn gọn thì hôm nay thị trường phục hồi khá tốt về giá và điểm số. Như vậy nhịp hồi sẽ kéo dài thêm. Thị trường vẫn đang níu giữ vùng đỉnh ngắn hạn và trong giai đoạn thay đổi xu thế. Bởi vì các chỉ số vẫn đang được nâng đỡ nên chỉ số chưa thể xác nhận thị trường chuyển sang xu thế giảm ngắn hạn.

Phiên phục hồi hôm nay vẫn có đặc điểm của một nhịp hồi kỹ thuật khi chủ đạo là kéo điểm số, còn dòng tiền giảm mạnh. Trong phiên giao dịch đột nhiên có vài thỏa thuận lớn xuất hiện khiến dòng tiền được ghi nhận mạnh lên, nhưng thỏa thuận không nên tính vào sức mạnh thật sự của cầu, vì đó là các giao dịch không ảnh hưởng lên giá.

Dòng tiền vào thật sự đã giảm nhiều, vốn nội thuần tụt xuống 2.719 tỷ đồng là quá thấp. Nếu nhà đầu tư hào hứng với cơ hội giá tăng thì sức cầu phải mạnh. Điều ngược lại diễn ra tức là có sự thận trọng cao, người đã thoát khỏi thị trường chấp nhận đứng bên lề quan sát, người chưa bán ra cũng đang đánh giá tình hình và sẵn sàng hành động.

Phiên kéo mạnh hôm nay sẽ là điều kiện thuận lợi để kiểm chứng về sự đồng thuận trong ngày mai. Liệu thị trường điều chỉnh 2,5 phiên là xong và sẽ tăng tiếp, hay chỉ là một nhịp phục hồi test đỉnh để bộc lộ rõ hơn xu hướng? 

Điểm thứ hai là việc kéo trụ đẩy điểm số lên sẽ tạo hiệu ứng lan tỏa như thế nào, hiện tượng "xanh vỏ đỏ lòng" có quay lại hay không? Điểm thứ ba là sức mạnh của phe bull mạnh đến đâu sẽ phản ánh vào dòng tiền.

Phiên phục hồi khá tốt hôm nay thực tế là không tạo được kết quả tốt đối với cổ phiếu. Lấy ví dụ VN30 tăng tới 0,73% nhưng lợi suất bình quân của rổ chỉ là 0,5%. Chưa tới 30% danh mục đóng cửa được ở giá cao nhất dù chỉ số tạo đỉnh intraday. Dòng tiền vào rổ giảm 19% so với hôm qua (không tính ROS).

Chốt lại, thị trường vẫn chưa bộc lộ hoàn toàn nghiêng về kịch bản nào. Xanh đỏ một phiên không đủ để thay đổi xu thế. Thị trường tập hợp các quan điểm khác nhau và không phải lúc nào một quan điểm cũng ngay lập tức chiếm ưu thế. Sự thay đổi quan điểm luôn diễn ra từ từ, nhưng một khi đã thay đổi, sẽ khó để đảo ngược.

Thị trường phái sinh hôm nay bám sát VN30 và cú giật lúc đóng cửa đẩy các vị thế Short vào trạng thái rủi ro. Cho đến trước khi đóng cửa, thị trường dễ quan sát. Chỉ lúc đóng cửa do lệnh được dồn vào, lại có trò tiêm lệnh ở giây chót nên thành ra cuộc chơi võ đoán. Có thể thấy lúc đóng cửa lực cầu đóng vị thế Short tăng kinh khủng.

Thanh khoản của kỳ hạn tháng 11 tiếp tục lập kỷ lục mới với 15.474 hợp đồng được giao dịch, tăng gấp rưỡi hôm qua, OI tăng 11,4%. Tổng giá trị danh nghĩa của thị trường hôm nay vọt lên gần 1.262,3 tỷ đồng, trong đó kỳ hạn tháng 11 giao dịch 1.252,8 tỷ đồng. Các lệnh rất lớn có thể nhìn thấy rõ ràng, tầm 50, 70, 100 hợp đồng vào nhiều. Bây giờ việc di chuyển một lần 20-30 hợp đồng hóa ra lại rất dễ dàng.

Thị trường phái sinh sôi động sẽ phản ánh chính xác hơn quan điểm về thị trường cơ sở ở một mẫu đủ lớn để tin cậy được.

Giao dịch:

Tối ưu vị thế hôm nay. Hôm qua giả mạnh kiểu gì quán tính cũng đẩy thêm một nhịp nữa rồi có hồi mới hồi được. Cover đầu giờ sáng 807-807.3. Chờ đợi thị trường phục hồi kiệt sức, quay lại Short đầu giờ chiều ở 810.8-811.

Thị trường đi đúng hướng, VN30 trượt dần xuống nhưng đến lúc đóng cửa một số trụ được kéo mạnh hơn dự kiến. Chấp nhận đóng vị thế lúc đóng cửa, chấp nhận thiệt hại. Có vẻ hôm nay thị trường chưa kiệt sức thật sự.

* "Blog chứng khoán" mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.