Doanh nghiệp 11.000 tỷ IPO với giá khởi điểm 10.000 đồng/cổ phiếu

Bộ Xây dựng vừa có tờ trình gửi Chính phủ về việc phê duyệt phương án cổ phần hoá Tổng công ty Đầu tư phát triển nhà và đô thị (HUD).

Theo đó, tại thời điểm xác định giá trị cổ phần hoá công ty mẹ HUD 31/12/2014, giá trị doanh nghiệp là 10.943 tỷ đồng, trong đó giá trị phần vốn nhà nước là 3.405 tỷ. Với phần vốn như hiện tại cùng với nguồn thu dự kiến, HUD đảm bảo được tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu dưới 3 lần theo quy định. Theo báo cáo tài chính tại ngày 31/12/2015, hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu là 2,76 lần.

Bán tối đa 49% vốn nhà nước tại HUD

HUD là doanh nghiệp xây dựng phát triển nhà ở và thị trường bất động sản tại Việt Nam. Hiện tại công ty mẹ có 43 dự án lớn đang thực hiện trên 13 tỉnh thành cả nước, tổng diện tích đất đang quản lý lên tới 2,34 triệu m2.

Bộ Xây dựng cho biết, HUD dự kiến sẽ chào bán cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO) với mệnh giá 10.000 đồng/cổ phần. Trong đó, Bộ Xây dựng đề xuất vốn nhà nước nắm giữ sau cổ phần hoá tại HUD là 51% tương ứng 173 triệu cổ phiếu.

Số cổ phần bán cho người lao động chiếm khoảng 0,31% vốn điều lệ tương ứng hơn 1 triệu cổ phiếu.

Cổ phiếu bán cho nhà đầu tư chiến lược là 85,1 triệu đơn vị, chiếm 25% vốn điều lệ, bán đấu giá công khai khoảng 80,68 triệu cổ phiếu, chiếm 23,69% vốn.

Giá bán khởi điểm cho nhà đầu tư chiến lược là 10.000 đồng/cổ phiếu. Năm 2017, HUD dự kiến doanh thu đạt 1.198 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế chỉ 70 tỷ đồng.

Về tiêu chí chọn nhà đầu tư chiến lược, Bộ Xây dựng mong muốn nhà đầu tư của HUD có đủ năng lực, cam kết gắn bó lợi ích lâu dài và hỗ trợ HUD sau cổ phần hoá về các lĩnh vực như chuyển giao công nghệ mới, đào tạo nguồn nhân lực, nâng cao năng lực tài chính, quản trị doanh nghiệp, điều hành và mở rộng, phát triển thị trường trong nước và nước ngoài, đặc biệt phát triển ngành nghề kinh doanh chính của công ty là bất động sản.

Nhà đầu tư chiến lược có cam kết bằng văn bản không được chuyển nhượng số cổ phần đã mua trong thời hạn tối thiểu 5 năm. Trường hợp đặc biệt, cần chuyển nhượng số cổ phần này trước thời hạn phải được đại hội cổ đông chấp thuận.

Nhà đầu tư chiến lược của HUD cũng phải có kinh nghiệm với một số lĩnh vực bổ trợ cho công ty như đầu tư, kinh doanh, môi giới bất động sản hay thi công xây lắp.

Đồng thời, nhà đầu tư cũng đảm bảo không xung đột với chiến lược phát triển của HUD, có đủ nguồn vốn hợp pháp tối thiểu bằng số vốn góp theo đăng ký tham gia cổ đông chiến lược. Thời gian hoạt động tối thiểu là 5 năm.

Xin Thủ tướng nhiều “đặc thù"

Công ty mẹ - HUD đang quản lý, sử dụng khối tài sản lớn, nhất là các diện tích đất dự án nằm khắp các địa bàn trên cả nước, công tác xác định giá trị doanh nghiệp, phương án sử dụng đất, lấy ý kiến các bộ ngành…dẫn đến những khó khăn trong việc hoàn thiện phương án cổ phần hoá.

Thời gian IPO của công ty mẹ HUD đã bị kéo dài so với kế hoạch. Hơn nữa, kết quả xác định giá trị doanh nghiệp đã hoàn thành nhưng còn một số nội dung, số liệu cần được Thủ tướng có ý kiến trước khi triển khai.

Do đó, Bộ Xây dựng đề nghị Thủ tướng chấp thuận kết quả xác định giá trị doanh nghiệp tại ngày 31/12/2014 của công ty mẹ và giá trị doanh nghiệp của Công ty TNHH MTV Dịch vụ nhà ở và khu đô thị (là công ty con 100% vốn của HUD) để thực hiện bán cổ phần lần đầu sau khi phương án cổ phần hoá được duyệt.

Bộ Xây dựng cũng kiến nghị Thủ tướng cho phép lùi thời gian cổ phần hoá công ty mẹ và Công ty TNHH MTV Dịch vụ nhà ở và khu đô thị, trong đó thời gian thực hiện bán cổ phần lần đầu là 120 ngày kể từ khi phương án cổ phần hoá được phê duyệt.

“Không đánh giá tăng thêm giá trị doanh nghiệp phần chi phí đầu tư kết cấu hạ tầng kỹ thuật trên đất các dự án của công ty mẹ HUD với số tiền là 898 tỷ đồng”, Bộ Xây dựng muốn Thủ tướng cho phép HUD được xác định lại các khoản đầu tư dài hạn chưa niêm yết được tính bằng giá trị sổ sách trừ đi các khoản trích lập dự phòng giảm giá đầu tư tài chính.

“Thủ tướng giao Bộ Tài chính chủ trì chuyển giao nghĩa vụ nợ từ HUD và các cổ đông còn lại của Công ty Cổ phần Xi măng sông Thao đối với khoản nợ vay Quỹ tích luỹ trả nợ nước ngoài. Theo báo cáo của HUD đến 31/12/2016, số dư nợ là 2,1 triệu Euro, hơn 3,08 triệu USD, tương ứng 112,9 tỷ đồng, và nhiều khoản nợ vay ngân hàng BNP Paribas do Chính phủ bảo lãnh về Tổng công ty VICEM và các cổ đông còn lại của Công ty Cổ phần Xi măng sông Thao trong điều kiện VICEM chỉ nắm giữ  80,79% vốn điều lệ tại đây”, Bộ Xây dựng kiến nghị.