Dù VNI tụt sâu hơn nhưng hôm nay giao dịch lại có phần khá hơn hôm qua. Dòng tiền đang có dấu hiệu yếu đi và khả năng cao là dấu hiệu của hiện tượng ngại rủi ro tăng lên, khiến dòng vốn vận động chậm lại.

Điểm tích cực đầu tiên hôm nay là thị trường đã có được mức phân hóa nhất định về giá. Xác suất danh mục có cổ phiếu tăng giá là cao nhất trong 3 ngày vừa qua, xác suất tăng mạnh (trên 2%) cũng vậy. Điều này giúp cho tâm lý ổn định hơn vì không gì hỗ trợ tâm lý tốt hơn bằng việc nhìn thấy cổ phiếu mình nắm giữ tăng giá, đặc biệt trong bối cảnh chỉ số giảm.

Điểm thứ hai là thị trường vẫn có được vài mã trụ tốt, dù blue-chips cơ bản là yếu. Hôm nay có GAS, VIC, VCB tích cực. VNM giảm mạnh sang phiên thứ 2 là nguyên nhân khiến VNI mất nhiều điểm. Tuy nhiên, VNM cũng đã giảm đến mức hỗ trợ ngắn hạn và có khả năng bình ổn trong phiên tới. Có khả năng cổ phiếu này sẽ đổi vai cho một trong các trụ khác phiên kế tiếp.

Điểm thứ ba là có dấu hiệu rõ ràng của sự hoạt động mạnh của dòng vốn đầu cơ ở một số cổ phiếu nhỏ. Không phải tất cả đều mạnh như nhau, nhưng các mã nhỏ thường là niềm hưng phấn và say mê của số lớn nhà đầu tư. Nhìn thấy sự sôi động cục bộ sẽ đem lại cảm giác thị trường vẫn ổn.

Điều kém tích cực hôm nay là kịch bản tăng lên bị ép xuống vẫn diễn ra, nhưng hẹp hơn so với các phiên trước, chủ yếu ở blue-chips. Vẫn có lực xả ấn dấu trong các đợt hồi giá và không đủ sức ép từ phía mua để duy trì cho đến hết phiên. Giỏi lắm thì các blue-chips chỉ đủ cho các chỉ số lình xình và yếu dần. Các đợt phục hồi sẽ không đủ để tạo nhịp tăng mới.

Dòng tiền cũng đang co hẹp lại như dự kiến, có thể thấy rõ ở các blue-chips. VNM hôm nay giao dịch nhiều nhưng càng khiến dòng vốn vào nhóm này đáng ngại hơn. Vốn nội thuần toàn thị trường (trừ thỏa thuận) vẫn trên 2.000 tỷ nhưng là yếu nhất 8 phiên gần đây.

Trong trường hợp chỉ số được các trụ giằng co lẫn nhau đẩy tăng và nhất là số lớn cổ phiếu tiếp tục phục hồi 1-2 phiên tới mà dòng tiền vẫn nhỏ dần đi, đó sẽ là dấu hiệu rõ ràng hơn của mức độ ngại rủi ro tăng lên, dòng tiền vận động yếu dần do tiền thoát ra chưa quay lại.

Thị trường có khả năng cao là sẽ hồi kỹ thuật trong 1-2 phiên tới đây. Nếu duy trì được đà tăng tốt mà không lặp lại quá trình tạo Lower High như đỉnh tháng 11/2015 thì triển vọng được duy trì. Ngược lại nếu người cầm cổ coi đợt hồi đó là cơ hội để bán ra giá tốt thì nhịp điều chỉnh sẽ được xác nhận.

Quan sát.

VIC có vẻ đang được hưởng lợi từ vai trò điều nhịp thị trường, áp lực bán không lớn và được kéo giá khá tốt. Sau một nhịp nhún nhẹ xuống 44.9 và test vùng hỗ trợ ngắn hạn 45 thành công, giá được đẩy lên liên tục trong thời gian còn lại và đóng cửa sát mức High.

Lượng khớp giá Low 44.9 thực ra chỉ có 10 cổ và khớp 45 cũng chỉ hơn 13k. Tổng lượng khớp dưới tham chiếu chỉ 37k ~ 6% Vol. Áp lực bán như vậy là nhẹ. Tổng Vol hôm nay cũng giảm 37% so với hôm qua và giá được kéo lên rất dễ, xác nhận lực cản yếu.

Lượng hàng ngắn hạn có lãi cho đến hôm hay chưa lớn, phải là ngày mai và T+4 mới quan trọng. Đó mới là thử thách thực sự.

* “Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.