Cứu cánh của thị trường lúc này chỉ còn là các blue-chips. Nhưng cũng không nên hy vọng quá nhiều, vì mức độ phân hóa sức mạnh sẽ rất sâu sắc. Những cổ phiếu tăng quá nhiều thời gian qua khó có thể mạnh thêm nữa vì dòng tiền đang có giới hạn và rút ra nhiều hơn.

Thị trường đã tự cân bằng được hôm nay ở các blue-chips, đó là điều rất tích cực. Các giao dịch thoát hàng vẫn diễn ra, chỉ là mức độ khác nhau ở cổ phiếu. Vì thế lúc này nhìn vào Index có vẻ khó chính xác. Sức mạnh sẽ thể hiện ở cổ phiếu cụ thể.

Điều đáng quan tâm nhất hôm nay là dòng tiền. Tiền vào khá thấp, vốn nội khoảng 2.593 tỷ, thấp nhất 9 phiên và trượt khỏi quỹ đạo 3.000 tỷ. Với phiên chững đà giảm như hôm nay, thanh khoản giảm chưa phải là đáng ngại, nói đúng hơn là chưa chắc chắn để kết luận. Đó có thể là hiệu ứng của việc giảm bán, trong bối cảnh cầu chưa mạnh lên.

Điều này được xác nhận từ khối lượng giao dịch dưới tham chiếu giảm đi hôm nay, kết hợp với intraday có phục hồi ở số lớn cổ phiếu. Vol nhỏ với dao động hẹp lại và chững đà giảm.

Tuy nhiên nếu thực sự đây là hiệu ứng giảm bán thì thị trường sẽ có khả năng phục hồi tăng trong những phiên tới. Lúc đó nếu dòng tiền vẫn giảm, tức là rủi ro bắt đầu tăng. Nếu nhìn lại tất cả các đợt phục hồi retest đỉnh, bất kể là đợt tăng sau cao hơn đỉnh cũ thì đều có mức thanh khoản thấp hơn. Đó là hiện tượng phân kỳ trong thanh khoản và luôn dẫn tới một nhịp điều chỉnh mạnh.

Giá có thể tăng cao hơn nữa với dòng tiền yếu là do người cầm cổ còn lại găm giữ hàng, trong khi những người hài lòng nhất đã thoát ra. Lượng vốn chốt lời đã thoát ra không quay lại, nhưng chưa dẫn đến sự thiếu hụt trong sức mua vì hàng cũng ít đi.

Các đợt phân phối trong bối cảnh tiền tích lũy trong thị trường quá lớn như vừa qua sẽ khó có chuyện bán chối chết để giá rơi tự do. Vì thế triển vọng tăng cao hơn có thể xảy ra. Chỉ có điều đó là lúc cần thận trọng nhất. Phần lớn các trường hợp mất sạch lãi của nhịp tăng dài trước đó diễn ra trong cú rướn ở đoạn cuối.

Quan sát.

Gần như cạn sạch lực mua của nước ngoài hôm nay. Vốn ngoại chỉ mua được 126k giá bình quân 19, bán 144k giá bình quân 18.8. Ngoài ra bán thỏa thuận lẻ tẻ. Nói chung là room không còn nữa.

CTG hôm nay giao dịch cũng không tệ, Vol giảm mạnh và sức ép bán chủ yếu diễn ra ở vùng giá xanh. Đóng cửa ở giá Low với gần 93k cũng không phải là tệ. Có thể phiên thanh khoản cực lớn hôm qua và bán hạ giá ồ ạt đã giúp giảm nhiều lượng hàng lỏng lẻo nhất trong ngắn hạn.

Việc điều chỉnh đơn giản chỉ là trao đổi kỳ vọng và khối lượng quan trọng hơn giá. Nếu CTG có thể cân bằng được trên 19 thì còn triển vọng retest đỉnh 20. Áp lực bán cần phải tiếp tục giảm đi trong những phiên tới.

VIC hôm nay cũng cân bằng rất nhanh, có lệnh khớp bán giá 53 nhưng chỉ 2k. Nhìn chung cầu đỡ ổn quanh tham chiếu và kéo giá lên khá dễ do cung chọn các mức giá cao hơn. Vol giảm mạnh hôm nay xác nhận cả hôm qua đà giảm không hẳn do lực bán quá mạnh mà do cầu thoái lui.

* “Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.