Blog chứng khoán: Điều chỉnh tích cực

Các cổ phiếu đang thể hiện những sức mạnh nội tại khác biệt lớn, dẫn đến mức phân hóa tăng giảm rõ rệt.

Thị trường ngày 12/10/2015:

Mức độ phân hóa hôm nay là rất cao do áp lực chốt lời khác nhau ở các cổ phiếu. Sức mạnh chủ yếu còn lại với nhóm blue-chips chọn lọc vì bản thân các nhóm trụ cũng tăng giảm đan xen.

Một xu thế tăng vẫn đang hiện hữu rõ ràng nhưng điều đó không có nghĩa là tăng một lèo. Luôn có những nhịp chững lại, thậm chí điều chỉnh giảm 1-3 phiên khi áp lực chốt lời ngắn hạn tăng mạnh. Sức ép lợi nhuận rất khác nhau ở các cổ phiếu nên diễn biến giá thường không đi theo chỉ số chung.

Vì thế nắm giữ cổ phiếu yếu thường có cái nhìn bi quan về thị trường chung, mặc dù những cổ phiếu đó không đại diện cho xu hướng hay tác động đến xu hướng. Chẳng hạn hôm nay xác suất tăng/giảm là tương đương nhau nhưng mức độ đa dạng hóa danh mục không đủ để nằm hoàn toàn về một phía nào. Tuy nhiên, xác suất tăng lợi nhuận với danh mục blue-chips là tốt hơn.

Điều này có thể thấy rõ một cách đơn giản từ chính các chỉ số trên thị trường. Nhóm Midcap và penny tăng trưởng rất kém, thậm chí đa số giảm. Trong khi đó blue-chips, nhất là HSX, có xác suất tăng tốt hơn, thậm chí nhiều mã tăng rất mạnh. Khi các blue-chips vẫn còn tạo được nền tảng tích cực cho thị trường thì cơ hội để dòng vốn luân chuyển qua lại giữa các nhóm cổ phiếu là lớn. Dòng tiền luân chuyển càng mạnh thì thị trường càng củng cố được xu thế.

Dòng tiền có dấu hiệu suy yếu, vốn nội thuần giảm 18% còn 2.133 tỷ. Lượng vốn này vẫn đủ tốt trong tình trạng hiện tại. Còn hơi sớm để khẳng định dòng vốn có thu hẹp lại hay không, hay chỉ đơn giản là chờ cơ hội để cơ cấu danh mục và tìm kiếm địa chỉ mới.

Chốt lại có khả năng thị trường sẽ chững lại trong vài phiên tới, thậm chí là giảm. Tùy vào sức mạnh của các trụ mà chỉ số sẽ diễn biến xanh đỏ, nhưng những biến động giảm không có gì là bất thường trong một xu hướng tăng. Kỳ vọng sau khi đã được trao đổi đủ, xu hướng sẽ lại tiếp tục.

Giao dịch:

Chốt tiếp BVH giá 60. Nâng stoploss cho VCB lên 46.4, BVH lên 55.5.

Danh mục theo dõi:

BVH:

Giá kịch trần với thanh khoản rất cao, BVH hôm nay tăng ổn định với xung lực rất tốt. Tới gần 2h BVH bắt đầu có được cầu dứt khoát thanh toán khối lượng chặn bán trần và chặn mua giá này thành công cho tới lúc đóng cửa.

Lượng khớp 2 giá cao nhất là 458k ~ 39% Vol. Cách bán cũng giống phiên trước, là mức độ hợp tác tích cực với người mua. Lực bán đã lớn hơn nhưng không làm tổn thương đến sức cầu, đó là cách bán “selling into strength” thường thấy.

Nước ngoài mua rất lớn ở BVH, buổi sáng mua giá trung bình 57 và cả phiên giá trung bình 58.1 với 885k. Cầu ngoại đã tạo sức ép chủ yếu để khởi động quán tính tăng mạnh sau đó, nhưng lại giảm mua khi giá lên cao. Lực cầu đẩy kịch trần chủ yếu là từ nhà đầu tư trong nước.

Cầu ngoại đang là lực hỗ trợ quan trọng tại BVH và có thể tiếp tục nâng giá lên nữa. BVH đã vượt qua các ngưỡng cản thông thường trong chiều phục hồi và trên lý thuyết có thể retest lại đỉnh 66. Khả năng này phụ thuộc nhiều vào sức cầu những phiên tới vì cung chắc chắn sẽ gia tăng nữa.

VCB:

VCB cũng có một phiên giao dịch mạnh mẽ và giá đã vượt được đỉnh ngắn hạn. Vol tăng và ở mức cao. VCB mạnh mẽ nhất trong nhóm ngân hàng cũng như BVH mạnh mẽ nhất trong nhóm bảo hiểm.

VCB tăng không dễ dàng như BVH mà có một thời gian giá dài tích lũy từ 47.5 trở xuống, tức là dưới mức High phiên trước. Tuy nhiên đã không có sức ép đủ lớn để khiến VCB giảm giá, mức Low đã là 46.6.

Lực cản chính ở VCB bắt đầu xuất hiện từ 47.8 trở lên. Giao dịch từ giá này trở đi là 841k, chiếm khoảng 55% Vol. Đóng cửa có cầu lớn kéo từ 47.9 lên 48.1. Như vậy VCB có được dao động intraday tốt trên cơ sở một phiên vất vả khi phải thanh toán lượng bán lớn chứ không đơn giản là tăng trên cơ sở cung yếu. Dù sao cầu cũng khá thuyết phục.

* “Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.