Blog chứng khoán: Sức ép 36 đã hết “thiêng”?

Sức ép của việc đáp ứng yêu cầu từ Thông tư 36 trong vài tuần tới mạnh đến đâu vẫn là ẩn số. Nhưng chắc chắn sức ép này không còn mạnh như cách đây 1 tháng.

Thị trường ngày 14/1/2014:

Thông tư 36 đã không hoãn cũng không sửa. Đánh giá tốt xấu là tùy vào góc nhìn, nhưng có cách đơn giản nhất là chờ cho thị trường phản ứng là khách quan nhất.

Từ khi Thông tư này xuất hiện, thời gian chuẩn bị đã gần hết, còn vài tuần nữa là xong. Điều quan trọng trong hiệu ứng của Thông tư này là lượng hàng thực tế có thể phải thoát ra, chứ yếu tố tâm lý không còn nặng nữa. 

Nếu việc cân đối nguồn vốn đã xong hoặc gần xong thì thị trường sẽ không phải chứng kiến áp lực bán lớn, ngược lại, sẽ sớm thấy các giao dịch kiềm chế giá vì thị trường đang thuận lợi cho việc bán ra. 

Giao dịch hôm nay có vẻ như là tốt, vì thị trường chỉ xuất hiện một đợt xả mạnh trong thời gian ngắn, sau đó cân bằng lại. Tuy nhiên mới có 1/2 phiên thì chưa biết chắc được vì cho đến hôm qua, vẫn còn để ngỏ các khả năng khác nhau. Kỳ vọng vào việc chỉnh sửa vẫn còn. Thậm chí nếu vài phiên tới thị trường sụt giảm mạnh cũng không phải là dở, vì có điều kiện kiểm tra lượng hàng lớn đến đâu và cầu có sẵn sàng mua vào hay không.

Việc đáp ứng yêu cầu của Thông tư 36 như thế nào không dễ gì định lượng được do nằm trong mối quan hệ giữa công ty chứng khoán và ngân hàng. Các công ty chứng khoán và ngân hàng cũng tham gia hoạt động vay và cho vay ở mức độ khác nhau, không thể từ một vài trường hợp cá biệt để suy luận tổng thể. 

Vì thế thông tin không chính xác rất dễ dẫn đến các kết luận cảm tính. Điều rõ nhất là mới vài hôm trước, khắp nơi vui mừng vì khả năng hoãn và sửa Thông tư 36, đến khi có tin chính thức không hoãn thì lại quay sang cho rằng không hoãn mới là tốt. Điều này không khác mấy thời điểm Thông tư 36 mới ra, ai cũng nói tốt để rồi phản ứng trên thị trường rất tiêu cực. Hãy để thị trường tự phản ứng và bộc lộ quan điểm cụ thể.

Thời điểm hiện tại tâm lý đã khá hơn nhiều so với cách đây một tháng, do thị trường đã điều chỉnh khá sâu. Mạch thông tin kết quả kinh doanh đang xuất hiện dẫn tới sự phân hóa về giá tốt. Nếu trước đây tâm lý và cung cầu bị chi phối nhiều từ ảnh hưởng của Thông tư 36 thì hiện đã phân tâm sang các kỳ vọng mới tích cực về kết quả kinh doanh.

Ngoài ra sự chuẩn bị cho Thông tư 36 đã được thực hiện từng bước vì không tổ chức nào lại đi đánh cược với việc hoãn hay sửa. Sức ép trên thị trường vừa qua là hệ quả trực tiếp từ việc này. Do đó áp lực còn lại cũng không còn mạnh như trước. Thị trường có thể giảm nhưng dòng tiền bên ngoài cũng có thể cân bằng được. 

Giao dịch:

Dính lệnh SSI giá 26.6, các lệnh sâu hơn đều rớt. Vào HCM giá 32.5 sau khi vượt được mức kháng cự ngắn hạn. Mở rộng danh mục.

Danh mục theo dõi:

SSI:

Lúc thị trường rơi sâu nhất, SSI bị ép xuống tận 26.5, tương đương giá Low ngày 6/1 vừa qua. Đây là biên dưới của vùng dao động hẹp suốt 8 phiên vừa qua. SSI hôm nay có tin hỗ trợ liên quan đến chia thưởng, trả cổ tức bằng cổ phiếu. Thông tin này không mới và cũng không lôi được bao nhiêu tiền vào.

Giá được kéo lên 27.5 là kịch, khớp 27.6 chỉ mang tính kỹ thuật. Như vậy hôm nay SSI dao động trọn trong vùng tích lũy 26.5-27.5. Trên 70 tỷ vào SSI là không lớn và có thể thấy là không đủ để đỡ giá, về cuối phiên SSI bị ép trở lại khá dễ dàng. 

Vẫn đang có nhà đầu tư lớn thoát hàng ở SSI. Giá được kéo lên cao là cung xuất hiện, bất chấp có tin hỗ trợ. Đó không phải là dấu hiệu tốt. Ít nhất để SSI bứt phá được, hoặc là lượng cung “núp” này phải hết, hoặc có tiền cực lớn. Cả hai điều đó chưa thấy. Do đó SSI chỉ có thể dao động loanh quanh mà thôi.

HCM:

Giá bắt đầu mạnh lên vào buổi chiều, Vol tăng tốt và giá vượt lên trên vùng tích lũy ngắn hạn. Sau 5 phiên retest MA20 kể từ khi chạm đáy cuối tháng 12, HCM có tiến triển tích cực, áp lực bán rất thấp. Hôm nay HCM chịu ảnh hưởng nhất định từ đợt bật mạnh của SSI, nhưng sức mạnh về cuối phiên lại tốt hơn do tính cô đặc cao hơn. HCM đang có mô hình Vai-Đầu-Vai ngược và rủi ro khá thấp.

HAG:

HAG hôm nay bị chốt lời mạnh và tăng giá lúc đóng cửa với 190k giao dịch. Giá như vậy cũng là khá tốt. Tuy nhiên lượng hàng vẫn còn rất nhiều và HAG đang tiến sát mức 24, vùng kháng cự mạnh. Không vào thêm mà canh chốt lời.

TCM:

Giao dịch tiếp tục èo uột như cũ, cả cung lẫn cầu đều thấp. Cung ở TCM kém như vậy mà không có cầu đẩy lên chứng tỏ không hút được tiền. Biến động mạnh nhất lúc thị trường rơi, TCM xuống tới 31.5, vượt qua cả ngưỡng chốt dự kiến. Nhưng nhìn lệnh ở TCM thì không có vẻ gì lớn cả. Giá được đẩy lên trở lại thực sự dễ dàng. Tiếp tục chờ đợi.

* “Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.