Giữ một nửa danh mục là cổ phiếu ngân hàng, "cá mập" Pyn Elite đánh giá nhóm này vẫn đang rất rẻ

Trong thư gửi nhà đầu tư mới đây, ông Petri Deryng, người đứng đầu quản lý quỹ Pyn Elite Fund cho biết nền kinh tế Việt Nam sắp ghi nhận mức tăng trưởng GDP ấn tượng hơn 6,5% từ năm 2024.

Trong tuần qua, Quốc hội đã bổ sung đáng kể ngân sách cho các khoản đầu tư công vào năm tới, với mức chi tiêu đầu tư công có thể tăng tới 30%. Mặc dù có nhiều khoản đầu tư mới lớn, nhưng nợ công được ước tính sẽ duy trì ở mức rất vừa phải, khoảng 36-37% GDP. Các khoản đầu tư công lớn của Việt Nam mang lại triển vọng tích cực cho các khoản đầu tư từ phía tư nhân và tăng trưởng nhu cầu trong thị trường nội địa, trong khi tăng trưởng kinh tế toàn cầu dự báo vẫn dễ bị tổn thương.

Chỉ khoảng một phần năm số công ty niêm yết tại Việt Nam đã công bố kết quả quý ba, với mức tăng trưởng lợi nhuận đạt 22%. Dựa trên các con số này, Pyn Elite Fund ước tính mức tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp trên sàn sẽ dao động khoảng 20-30% trong quý 3/2024.

"Chúng tôi kỳ vọng vào kết quả mạnh mẽ từ một số ngân hàng trong danh mục, tăng trưởng nhóm này cao hơn mức tăng trưởng lợi nhuận trung bình của thị trường chứng khoán. Triển vọng lợi nhuận của các ngân hàng trong 12 tháng tới cũng tương đối tích cực. Các ngân hàng vẫn đang giao dịch ở mức định giá rất thấp so với mức tăng trưởng lợi nhuận và các hệ số định giá lịch sử. Gần đây thị trường đã quan tâm trở lại nhóm ngân hàng và một số công ty chứng khoán, chẳng hạn, đã đưa ra các khuyến nghị mua mới cho ngành ngân hàng", ông Petri Deryng nhấn mạnh.

Về tỷ giá, tỷ giá USD/VND đã biến động trong năm 2024, áp lực tỷ giá quay trở lại vào tháng 10. Khi giá trị của đồng Việt Nam so với đồng đô la yếu đi, tâm lý thị trường chứng khoán gần như luôn luôn suy yếu. Điều này cũng đang diễn ra khi tỷ giá của đồng Việt Nam đã yếu đi -3,5% so với đồng đô la trong ba tuần.

PYN Elite vừa công bố hiệu suất vượt trội so với chỉ số VN-Index trong tháng 9 vừa qua với mức tăng 3,4% trong khi Vn-Index tăng 0,3% nhờ tăng trưởng tích cực của các ngân hàng. Lũy kế từ đầu năm đến nay, hiệu suất của quỹ 20,61%.

Top 3 cổ phiếu mang lại hiệu suất cao nhất cho quỹ gồm TPB tăng 15,3%; STB tăng 9,2% và CTG tăng 5,2%. Top 10 cổ phiếu trong danh mục của quỹ hiện tại chủ yếu là Ngân hàng với tổng tỷ trọng lên tới gần 50% gồm STB tỷ trọng 18,7%; MBB 9,7%; TPB 9,4%; ACV 8,4%; CTG 6,3%; FPT 6,0%; HDB 5,5%; ngoài ra còn có DBC, HVN, DNSE.

Nhận định về cổ phiếu ngân hàng nói riêng và thị trường chứng khoán Việt Nam nói chung, theo Pyn Elite Fund, khoảng thời gian khó khăn và kém hứng khởi 18 tháng qua của thị trường Việt Nam đang dần qua đi, hiện tại, lợi nhuận của các công ty niêm yết đang trở lại đà tăng trưởng. Dựa trên dự báo cho năm 2024, P/E của thị trường sẽ giảm xuống còn 11,9, và lợi nhuận cho năm 2025 là 9,9.

Quan điểm của quỹ về tiềm năng sinh lời của các cổ phiếu ngân hàng là rất vững chắc. Việc phân bổ 50% của quỹ PYN Elite vào cổ phiếu ngân hàng Việt Nam là một khoản đầu tư mang tính chiến lược đáng kể. Các ngân hàng Việt Nam thường có xu hướng trải qua những đợt tăng giá lớn theo chu kỳ vài năm. Lợi nhuận của các ngân hàng vẫn tiếp tục tăng trưởng ngay cả trong những năm thị trường chứng khoán Việt Nam ảm đạm, trong khi các lĩnh vực kinh doanh chu kỳ khác thì thường gặp nhiều bất ngờ về lợi nhuận.

"Dự trữ của các ngân hàng tăng lên, khiến cho tốc độ tăng trưởng lợi nhuận chậm lại, nhưng đồng thời, các chỉ số tài chính của cổ phiếu ngân hàng đã trở nên rất hấp dẫn, chuẩn bị cho một đợt tăng giá mạnh mẽ tiếp theo. Nhờ vào sự tăng trưởng lợi nhuận, vốn chủ sở hữu của các ngân hàng sẽ tăng lên, và P/B của nhiều ngân hàng có thể giảm xuống dưới mức 1,0 trong 6-12 tháng tới, nếu giá cổ phiếu không điều chỉnh tăng", Pyn Elite Fund kỳ vọng.