Blog chứng khoán: Long quá “lố”, F1 “dính đòn”

Kỳ vọng quá cao vào khả năng tăng của VN30 trong phiên đáo hạn đã kéo dãn basis của F1 rất rộng trong phiên chiều nay, trở thành “mồi ngon” để bên Long đóng vị thế sớm chứ không cần phải đợi đến lúc kết phiên. VN30 có một nhịp đánh sập xuống không có gì khó đoán khi chênh lệch tối đa trên 6 điểm trong ngày đáo hạn.

Về lý thuyết ở ngày đáo hạn, chênh lệch giữa F1 và chỉ số cơ sở VN30 phải rất hẹp. Tuy nhiên thị trường Việt Nam luôn có những đợt đầu cơ mạnh và thao túng trụ, nên việc dò đoán những “game” như vậy tạo nên kỳ vọng, đôi khi quá lố.

Hôm nay là một phiên như vậy, VN30 tuy không tăng mạnh như chờ đợi, nhưng cũng không yếu. F1 ngay từ đầu đã đảo basis dương và theo thời gian chênh lệch càng nhiều. Có thể thấy rõ nhất khoảng 30 phút cuối phiên sáng khi VN30 trượt dần xuống ngưỡng 1109.xx, F1 trượt rất chậm và nới rộng basis. Đến chiều khi VN30 nảy lên từ 1109.xx thì F1 chạy trước rất nhanh, còn vọt qua cả 1116.xx.

Điểm bất ngờ nhất là khi VN30 tỏ ra suy yếu và lùi trở lại sát 1109.xx khoảng 1h45, F1 thậm chí kéo dãn basis tới +7 điểm. Tín hiệu này thể hiện là các tay chơi phái sinh rất lạc quan, chờ đợi một nhịp kéo VN30 lên. Tuy nhiên chênh lệch quá rộng này có vẻ khuyến khích các vị thế Long chốt lời sớm hơn. Chênh lệch này cũng là “mồi ngon” nếu như VN30 bị đánh thủng 1109.xx, tức là thủng đáy intraday. Hiệu ứng đáo hạn lúc này có thể tạo sức ép lớn lên F1.

“Đòn” ép trụ kéo VN30 xuống là kịch bản có thể đoán trước và những nỗ lực “trấn áp” sau đó cũng không thể vực VN30 lên được. Lệnh lớn bán ở các trụ VN30 và Short mạnh ở F1 được hỗ trợ về thời gian, khi thời điểm kết thúc phiên càng gần và basis phải co hẹp lại tối đa.

Nói chung Long cũng có thể ăn được khi VN30 test 1109.xx nhưng basis chênh lệch quá rộng là rủi ro. Biên độ mạnh nhất là đợt Short nửa sau phiên chiều. Phái sinh là T0 nên Long có thể chốt bất kỳ lúc nào phù hợp, dù chỉ là vài phút nắm giữ.

Với thị trường cơ sở, áp lực bán hôm nay không lớn mà chủ yếu là cầu yếu. Thanh khoản sụt giảm khá nhiều, HSX giảm tới 20% giá trị khớp lệnh với biên độ giảm ở cổ phiếu khá hẹp. Blue-chips cân giá tốt hơn dù số lượng cổ phiếu giảm cũng áp đảo. Đây là tín hiệu bên mua thoái lui xuống giá sâu hơn chứ không phải bán quá lớn.

Dao động thất thường trong ngày đáo hạn phái sinh là điều bình thường, đặc biệt là từ 15 phút cuối đợt khớp lệnh liên tục trở đi, do VN30 bắt đầu được tính vào giá thanh toán cuối cùng. Biến động cũng nhiễu hơn khi các quỹ ETF ngoại cùng giao dịch tái cơ cấu sôi động hơn ở hai ngày cuối tuần. Tuy vậy dao động rất ngắn hạn như vậy không có nhiều thông tin về xu hướng, chỉ là mất cân bằng cung cầu tạm thời.

Vẫn giữ quan điểm canh mua với cổ phiếu cơ bản cho kỳ vọng kết quả kinh doanh quý 2, dừng đầu cơ, nếu “vã” thì trading phái sinh. F2 mở rộng chiết khấu tới gần 10 điểm là cơ hội để Long.

VN30 chốt hôm nay tại 1108.57. Cản gần nhất ngày mai là 1109; 1116; 1119; 1125; 1130; 1139. Hỗ trợ 1104; 1099; 1095; 1089; 1084; 1077.

“Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.