Đầu tư vốn tư nhân tại Đông Nam Á chững lại ở mức 14 tỷ USD sau một năm 2025 biến động

Hoạt động đầu tư vốn tư nhân tại Đông Nam Á có dấu hiệu chậm lại, đạt 14 tỷ USD trong năm 2025, phản ánh xu hướng biến động rộng hơn trên toàn khu vực châu Á – Thái Bình Dương, khi nhà đầu tư phải đối mặt với căng thẳng thương mại toàn cầu, định giá cao và khó khăn kéo dài trong việc huy động vốn, Technode Global đưa tin.

Theo báo cáo mới được công bố đầu tuần này bởi Bain & Company, tổng giá trị các thương vụ tại Đông Nam Á giảm từ mức 16 tỷ USD năm 2024 và mức trung bình 16 tỷ USD giai đoạn 2020–2024. Việc khu vực phụ thuộc vào thương mại toàn cầu khiến nhiều ngành gắn với xuất khẩu dễ bị tổn thương hơn do sự không chắc chắn về thuế quan. Điều này cũng góp phần khiến hoạt động đầu tư suy yếu, dù tổng số thương vụ trên toàn châu Á – Thái Bình Dương vẫn tăng nhẹ.

Xét về tổng giá trị giao dịch, Đông Nam Á chỉ chiếm dưới 10%, cũng là tỷ trọng nhỏ nhất trong khu vực châu Á – Thái Bình Dương. Toàn khu vực ghi nhận tổng giá trị 181 tỷ USD, trong đó Trung Quốc, Ấn Độ và Australia – New Zealand chiếm phần lớn. Một số thị trường quan trọng khác gồm Nhật Bản và Hàn Quốc.

Tương tự Đông Nam Á, tổng giá trị giao dịch tại châu Á – Thái Bình Dương giảm 8% so với cùng kỳ năm trước, dù số lượng thương vụ tăng 6%, cho thấy môi trường đầu tư vẫn hoạt động nhưng thận trọng hơn.

Diễn biến theo quý cho thấy sự thiếu ổn định rõ rệt. Giá trị giao dịch tăng hơn 20% trong quý I, giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2020 trong quý II sau cú sốc thuế quan, phục hồi 15% trong quý III, rồi tiếp tục giảm hơn 10% trong quý IV.

Công nghệ, truyền thông và viễn thông vẫn là lĩnh vực lớn nhất nhưng giảm xuống còn 25% tổng giá trị giao dịch, mức thấp nhất trong 10 năm. Ngành bán lẻ nổi lên như trọng tâm mới, chiếm 9,2% tổng giá trị giao dịch, được hỗ trợ bởi sự phục hồi sau đại dịch và các chính sách từ chính phủ nhằm thúc đẩy tiêu dùng nội địa.

Các thương vụ mua lại tiếp tục chiếm ưu thế, đóng góp khoảng 50% tổng giá trị giao dịch, dù quy mô trung bình giảm xuống còn 438 triệu USD, từ mức 630 triệu USD năm 2024. Số lượng thương vụ mua lại quy mô lớn (trên 1 tỷ USD) giảm còn 22, và số giao dịch vượt 10 tỷ USD cũng ít hơn. Trong khi đó, định giá lại tăng lên, với hệ số trung vị đạt 13,4 lần EBITDA, so với 11,9 lần của năm trước.

THOÁI VỐN TĂNG 24%, NHƯNG ĐÔNG NAM Á VẪN TRẦM LẮNG

Thị trường thoái vốn là điểm sáng đáng chú ý. Trên toàn châu Á – Thái Bình Dương, giá trị thoái vốn tăng 24%, từ 121 tỷ USD năm 2024 lên 150 tỷ USD năm 2025, trong khi số lượng thương vụ tăng 8%, đánh dấu năm phục hồi thứ hai liên tiếp. Tuy nhiên, số lượng thương vụ thoái vốn tại Đông Nam Á vẫn ở mức thấp, do sự không chắc chắn về thuế quan tiếp tục làm giảm nhu cầu đối với nhóm tài sản phụ thuộc vào xuất khẩu.

Hoạt động bán cho đối tác chiến lược vẫn mạnh mẽ, tăng hơn 60%, với nhiều thương vụ lớn trong khu vực bao gồm: Temasek có trụ sở tại Singapore bán Schneider Electric India với giá 6,4 tỷ USD, Bain Capital bán WinTriX DC Group tại Trung Quốc với giá 4 tỷ USD, Macquarie bán DIG Airgas tại Hàn Quốc với giá 3,3 tỷ USD, KKR bán Seiyu tại Nhật Bản với giá 2,6 tỷ USD và Brookfield bán Aveo tại Australia với giá 2,5 tỷ USD.

Dù vậy, áp lực mang tính cấu trúc vẫn còn. Số lượng công ty trong danh mục được nắm giữ hơn 5 năm tăng 18%, trong khi thời gian nắm giữ trung bình tăng từ 3,7 năm lên 4,0 năm, cho thấy lượng tài sản “già” đang tồn đọng ngày càng lớn.

Hoạt động huy động vốn trên toàn châu Á – Thái Bình Dương giảm 37% so với cùng kỳ, xuống còn 58 tỷ USD – mức thấp nhất trong hơn một thập kỷ, trong khi số lượng quỹ giảm 44%.

Sáu quỹ lớn nhất ra mắt trong năm 2025 đặt mục tiêu huy động tổng cộng 61 tỷ USD, bao gồm KKR Asian Fund V (mục tiêu 15 tỷ USD), BPEA Fund IX của EQT (12,5 tỷ USD), Blackstone Asia Fund III (10 tỷ USD), KKR Asia Pacific Infrastructure Investors III (9 tỷ USD), Bain Capital Asia Fund VI (7 tỷ USD) và quỹ đầu tư tư nhân châu Á mới nhất của Hillhouse (7 tỷ USD). Đến cuối năm 2025, các quỹ này đã công bố huy động được khoảng 25 tỷ USD cam kết vốn.