Nguồn vốn đầu tư mạo hiểm rót vào AI bắt đầu lộ một số rạn nứt

Nguồn tài trợ vốn đầu tư mạo hiểm cho các công ty khởi nghiệp liên quan đến AI vẫn mạnh mẽ, với gần 30 tỷ USD được huy động chỉ trong năm nay. Tuy vậy, đã bắt đầu có những dấu hiệu cho thấy một số nhà đầu tư ở giai đoạn đầu đang cảm thấy mệt mỏi với AI.

NGUỒN TÀI TRỢ HẠT GIỐNG CHẬM LẠI

Theo Crunchbase, khối lượng giao dịch dường như đang chậm lại trong quý thứ hai. Dữ liệu cho thấy số lượng giao dịch tài trợ đang trên đà chỉ đạt khoảng 900 giao dịch trong quý 2/2024 – một mức giảm dường như đáng kể so với số lượng 1.052 giao dịch trong quý trước và giảm gần 30% so với cùng kỳ năm ngoái.

Các chuyên gia cho rằng điều này không có gì đáng ngạc nhiên, chính các vòng cấp vốn sớm nhất – giai đoạn thiên thần, giai đoạn hạt giống và giai đoạn đầu – là nguyên nhân gây ra tình trạng chậm lại trong việc thực hiện giao dịch.

Tin tốt cho các công ty khởi nghiệp AI là số tiền đầu tư đã tăng lên. Quý thứ hai đang dần trở thành một trong những quý có giá trị đô la cao nhất kể từ đầu năm 2022 với hơn 16 tỷ USD đã được huy động.

Tuy nhiên, khối lượng giao dịch dường như đang giảm - và điều đó bắt đầu ở những vòng cấp vốn đầu tiên. Mặc dù các vòng hạt giống khó có thể tạo ra sự thay đổi đáng kể về tổng số tiền đầu tư của bất kỳ lĩnh vực nào, nhưng đây là lĩnh vực có nhiều khả năng cho thấy những thay đổi nhất trong luồng giao dịch vì đây là danh mục lớn nhất tính theo số lượng giao dịch.

Chỉ có 423 vòng hạt giống/thiên thần được công bố trong tuần đầu tiên của tháng 6, có thể chỉ có hơn 600 vòng cấp vốn. Đó sẽ là một sự sụt giảm mạnh so với 779 giao dịch được công bố trong quý trước và có thể giảm khoảng 1/3 so với quý 2 năm ngoái.

Số tiền đầu tư cũng đang trên đà giảm xuống, nhưng một lần nữa - với các vòng hạt giống và thiên thần về bản chất là nhỏ - đó không phải là sự sụt giảm rõ rệt so với tổng số tiền tài trợ mà các công ty khởi nghiệp AI nhận được.

Tổng số tiền đầu tư trong quý dường như có thể đạt từ 1,3 tỷ USD đến 1,4 tỷ USD, chỉ thấp hơn một chút so với mức 1,6 tỷ USD trong Quý 1 và 1,5 tỷ USD trong Quý 2 năm 2023.

Hạt giống và thiên thần bao gồm các vòng hạt giống, tiền hạt giống và thiên thần. Giai đoạn đầu bao gồm các vòng Series A và Series B, cũng như các loại vòng khác. Giai đoạn muộn bao gồm Series C, Series D, Series E và các vòng mạo hiểm có chữ cái sau này tuân theo quy ước đặt tên. 

GIAO DỊCH GIAI ĐOẠN ĐẦU BỊ ĐÌNH TRỆ

Số lượng giao dịch giai đoạn đầu cũng chậm lại. Mặc dù quý này đang có số lượng giao dịch tương tự so với quý 1, nhưng con số đó vẫn giảm hơn 15% so với quý 2 năm ngoái.

Tin tốt cho việc tài trợ giai đoạn đầu là số tiền đầu tư đã tăng lên. 9,8 tỷ USD đã được huy động trong các giao dịch giai đoạn đầu, so với con số 6,4 tỷ USD trong quý trước hoặc 4,7 tỷ USD huy động được trong quý 2 năm ngoái.

Tuy nhiên, ngay cả điều đó cũng đi kèm với một cảnh báo lớn; sự khác biệt đó chủ yếu là do một vòng đấu. Vòng gọi vốn 6 tỷ USD của xAI – với sự đầu tư từ những đối tác như Valor Equity Partners, Andreessen Horowitz và Sequoia Capital – đã làm sai lệch đáng kể số lượng tài trợ giai đoạn đầu, chiếm gần 60% tổng số.

Thực tế, các chuyên gia cho rằng có lẽ còn quá sớm để biết liệu khối lượng giao dịch chậm lại có ý nghĩa gì hay không.

Điều đó có thể có nghĩa là một số nhà đầu tư ngày càng ít sẵn sàng hỗ trợ cho các công ty khởi nghiệp AI trẻ nhất và thay vào đó sẵn sàng đầu tư vào các vòng lớn hơn cho các công ty đã được chứng minh tốt hơn một chút ngay cả khi mức định giá cao hơn đáng kể.

Ngoài ra, vì tư duy của nhà đầu tư ở giai đoạn hạt giống và giai đoạn tăng trưởng thường khác nhau, có lẽ sự mệt mỏi của AI đang hình thành ở những nhà đầu tư ban đầu, những người mệt mỏi với câu chuyện và giá cả leo thang.

Một điều cần lưu ý là khi khối lượng ở giai đoạn đầu giảm xuống, điều đó có thể có nghĩa là sẽ có ít công ty tìm kiếm các vòng tăng trưởng lớn trong 18 đến 24 tháng tới, vì một số có thể chưa bao giờ nhận được nguồn tài trợ ban đầu khi họ còn mới để bắt đầu vòng tài trợ giai đoạn sau.

Tuy nhiên, số tiền đầu tư vẫn tăng lên và các nhà đầu tư dường như vẫn háo hức đổ hàng tỷ đô la vào hầu hết mọi thứ liên quan đến AI - chỉ có lẽ là không có cùng số lượng giao dịch như trước.