Tỷ giá sẽ ra sao trong năm 2025?

Tỷ giá trung tâm VND với đồng USD tại Ngân hàng Nhà nước (NHNN) công bố mức 24.602 VND/USD, tăng 25 VND. Chỉ số Dollar Index đo sức mạnh đồng USD chốt phiên ngày thứ Ba ở mức 107,05 điểm, tăng 0,44% từ mức 106,58 điểm - thấp nhất 2 tháng - của phiên trước, theo dữ liệu từ trang MarketWatch.

Tỷ giá USD trong nước vào sáng nay điều chỉnh tăng tại các NHTM. Cụ thể, Vietcombank có mức 25.310 - 25.700 VND/USD tăng 60 VND ở cả 2 chiều mua - bán.

Nhận định về xu hướng tỷ giá trong thời gian tới, Chứng khoán MBS cho rằng thách thức vẫn còn khi cuộc chiến thương mại được dự báo sẽ là yếu tố hỗ trợ cho đồng USD trong thời gian tới. Gần đây, Trung Quốc đã tuyên bố áp thuế đối với hàng nhập khẩu từ Mỹ nhằm đáp trả các mức thuế mới mà Mỹ áp đặt lên hàng hóa Trung Quốc, làm bùng phát trở lại căng thẳng thương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Ngoài ra, Mỹ sẽ có thể áp thuế 25% đối với hàng nhập khẩu từ Mexico và Canada kể từ tháng 3 nếu các cuộc đàm phán không đạt được kết quả như mong đợi. Những rủi ro liên quan đến chính sách thuế quan của Trump sẽ tiếp tục củng cố vị thế của đồng USD. Do đó, rủi ro tỷ giá vẫn sẽ cần được chú ý trong thời gian tới.

MBS kỳ vọng tỷ giá sẽ dao động trong khoảng 25.500 – 25.800 VND/USD trong Q1/2025 khi các kế hoạch nới lỏng tài khóa của chính quyền mới, kết hợp với các chính sách nhập cư chặt chẽ hơn, cùng với lãi suất cao của Mỹ so với các nước khác và chủ nghĩa bảo hộ tương đối cao của Mỹ, dự kiến sẽ hỗ trợ cho việc gia tăng giá trị của đồng USD trong năm 2025. Tuy nhiên, vẫn có những yếu tố tích cực hỗ trợ cho đồng VND như: Thặng dư thương mại tích cực (~3,03 tỷ USD trong T1/2025), lượng vốn FDI giải ngân dồi dào (1,51 tỷ USD, +2% so với cùng kỳ) và du lịch phục hồi mạnh mẽ (+36,9% so với cùng kỳ trong T1/2025).

Sự ổn định của môi trường vĩ mô nhiều khả năng sẽ được duy trì và cải thiện hơn nữa sẽ là cơ sở để ổn định tỷ giá trong năm 2025.

Theo Chứng khoán KBSV, trái ngược với diễn biến tăng mạnh trong giai đoạn cuối năm 2024 và đầu năm 2025, tỷ giá USD/VND ổn định hơn trong suốt tháng 1, với biên độ dao động quanh mức 25.100 – 25.400 VNĐ/USD. Xu hướng này đồng pha với chỉ số DXY khi có nhịp tăng mạnh lên vùng 108-110 trước thềm công bố các chính sách của Tổng thống Donald Trump, sau đó điều chỉnh nhẹ khi chính sách thuế mới cho môt số quốc gia được ban hành.

Tuy nhiên, DXY vẫn duy trì ở mức cao kể từ đầu năm, dao động quanh vùng 107.5, tạo áp lực nhất định lên tỷ giá USD/VND. 

KBSV cho rằng tỷ giá USD/VND sẽ tiếp tục biến động trong năm 2025 trước các quyết sách mà chính quyền Trump 2.0 dự kiến sẽ công bố có khả năng ảnh hưởng đáng kể đến sức mạnh của đồng USD. Dù vậy, KBSV giữ nguyên dự báo tỷ giá cuối năm 2025 sẽ ở mức khoảng 26.000 VNĐ/USD tăng 2% so với năm 2024.

Lý do là DXY đã có nhịp phản ánh sớm kỳ vọng của thị trường; Kỳ vọng FED có 2 lần cắt giảm lãi suất trong năm nay; ở trong nước, Ngân hàng Nhà nước vẫn tiếp tục điều hành và sử dụng các công cụ linh hoạt để kiểm soát và bình ổn tỷ giá; và 1 số yếu tố khác có thể xảy ra như xung đột địa chính trị toàn cầu hạ nhiệt, các nền kinh tế lớn khác tăng trưởng tốt hơn kỳ vọng, tình trạng thâm hụt kép tại Mỹ thêm trầm trọng.