Blog chứng khoán: Bữa tiệc cho Short

Sau một phiên củng cố tâm lý, thị trường lặp lại diễn biến “đánh úp” của phiên ngày 6/3 với mức độ hoàn thiện hơn khi hệ thống hoạt động trơn tru. Áp lực bán cực mạnh và duy trì liên tục đã ép biên độ giảm giá rất sâu đi cùng thanh khoản đột biến.

Trong bối cảnh nhiều tuần liền giao dịch rất lớn thì thanh khoản đột biến không phải là tín hiệu tốt. Lượng cổ phiếu bị tích lũy lại trong suốt thời gian qua là rất lớn, chỉ cần một mức giảm đủ sâu, lập tức rơi vào trạng thái nguy hiểm. Thêm nữa thanh khoản quá lớn kéo dài chắc chắn phải có mức độ sử dụng margin cao – nhất là khi liên tục xuất hiện kỳ vọng thị trường sẽ lên 1.300 điểm.

Phiên hôm nay rất có thể đã diễn ra từ ngày 6/3, chỉ là buổi chiều hệ thống giao dịch không ổn định. Dù vậy buổi sáng hôm đó cũng đã có mức giao dịch cực cao và hôm nay tiếp tục khổng lồ. Mặc dù dòng tiền vào các tuần gần đây rất ấn tượng nhưng cổ phiếu luôn nhiều hơn tiền mặt và giá càng lên thì sức nặng càng lớn vì phải tốn nhiều tiền hơn nữa để mua cùng một lượng cổ. Đây luôn là mâu thuẫn nội tại của bất kỳ sóng tăng nào, trừ phi lượng tiền liên tục được bổ sung mới, mà trong thời gian ngắn điều này là không thể.

Nói chung thị trường có tăng thì có giảm, không có thông tin xấu nào xuất hiện cả, thị trường đang vận động dựa trên cung cầu bình thường. Khi chênh lệch cung cầu đủ áp đảo về một phía, khi tâm lý xoay chiều thì xu hướng cũng sẽ thay đổi. Nếu sóng tăng có xen kẽ nhịp điều chỉnh đủ dài và chiều lên không quá dốc thì thời gian có thể khác nhau. Nếu sự tích tụ cổ phiếu quá nhiều thì diễn biến thường là sốc. Điều này cũng mới xảy ra hồi tháng 8, tháng 9 năm ngoái.

Sau tuần giao dịch nhiều biến động với thanh khoản quá cao này, khả năng cao là thị trường có nhịp điều chỉnh để cân bằng. Lượng margin cần được giải phóng vì đây là nhóm dễ tổn thương nhất. Khi chỉ còn nắm giữ bằng “tiền thịt”, khả năng chịu lỗ sẽ tốt hơn và thị trường dễ cân bằng hơn, nhất là khi triển vọng trung hạn không có gì đáng lo.

Trong ngắn hạn cơ hội mua cổ phiếu vẫn chưa rõ ràng, giờ là lúc chờ đợi kiên nhẫn. Chiều giảm sẽ vẫn có các nhịp hồi T+, nhưng vùng giá để xây dựng lại danh mục cần có sự ổn định để giảm rủi ro.

Thị trường phái sinh hôm nay dĩ nhiên là bữa tiệc cho Short, thanh khoản F1 tăng 51% so với hôm qua. Bất kể nhịp VN30 có hồi lại intraday thì F1 vẫn duy trì chiết khấu, vì các tay chơi lớn hiểu rằng khi họ xả một khối lượng cổ phiếu rất lớn ra, chỉ số trước sau cũng sẽ giảm. Đó thực chất là một cách phòng vệ giảm thua thiệt khi bán khối lượng lớn, chưa kể mức chiết khấu kéo dài nhiều ngày qua khi các vị thế Short được tích lũy cẩn thận.

Phiên giảm đột ngột xuất hiện vào cuối tuần và 2 ngày nghỉ thị trường có thời gian để ổn định lại. Thông thường sau một ngày rơi quá mạnh thị trường cũng dễ hồi lại. Tuy nhiên tiền lớn đã và đang được rút về thì lực đỡ sẽ kém dần. Chiến lược là Long ngắn, Short dài.

VN30 chốt hôm nay tại 1250.2, ngay tại một mốc. Cản kế tiếp phiên tới là 1257; 1261; 1270; 1280. Hỗ trợ 1242; 1236; 1229; 1220; 1213; 1208.

“Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.