Blog chứng khoán: Cá mập mắc cạn
Ngay cả với những người đứng ngoài thị trường cũng có thể thấy “rợn gáy” trong phiên giao dịch hôm nay. Áp lực bán là rất lớn, khối lượng quá nhiều khó có thể là cắt lỗ thông thường, khả năng cao là một đợt giải chấp. Với áp lực này thì cần các dòng tiền lớn mới có thể nâng đỡ được, tiếc rằng chính “cá mập” cũng đang cố gắng quẫy trong vũng nước cạn...
Ngay cả với những người đứng ngoài thị trường cũng có thể thấy “rợn gáy” trong phiên giao dịch hôm nay. Áp lực bán là rất lớn, khối lượng quá nhiều khó có thể là cắt lỗ thông thường, khả năng cao là một đợt giải chấp. Với áp lực này thì cần các dòng tiền lớn mới có thể nâng đỡ được, tiếc rằng chính “cá mập” cũng đang cố gắng quẫy trong vũng nước cạn.
Điểm tích cực là cơn bão này sẽ làm nổ tung các kho cổ phiếu, cục margin khổng lồ sẽ xẹp đi. Trong nguy có cơ, những ai giữ được tiền sẽ có cơ hội 15 năm lặp lại!
Thực ra một đời giao dịch, các bong bóng phồng lên rồi vỡ tung lặp đi lặp lại chính là những bài học lớn. Những người trải qua giai đoạn 2006-2008 sẽ thấy thị trường hiện tại chỉ là một hình thức thể hiện khác, thậm chí mức độ khốc liệt còn nhẹ hơn. Chu kỳ cứ như cuốn phim quay lại quá khứ: Làn sóng tiền mới ào ạt và những người chưa từng chứng kiến 1 chu kỳ bear-market giàu lên rất nhanh rồi nghèo đi rất nhanh. Thị trường thanh lọc và sẽ sản sinh ra một lớp nhà đầu tư bản lĩnh, chuyên nghiệp. Rất có thể những người còn trụ lại sau giai đoạn này sẽ lại lặng lẽ nhìn một bong bóng mới xuất hiện, thận trọng với một làn sóng tiền mới và những người cưỡi trên con sóng đó, như xem lại bức ảnh cũ của chính mình.
VNI hôm nay bị đẩy xuống 947, tức là tương đương giai đoạn cuối 2019 và giai đoạn tháng 10/2020. Nếu nhớ lại lúc đó thì câu hỏi đau đầu của nhiều người là thị trường tăng điên rồ từ tháng 4/2020 vì lý do gì khi số người tử vong tăng từng ngày, doanh nghiệp đóng cửa, hoạt động xã hội đóng băng? Câu trả lời là tiền nhàn rỗi, đến cá độ, xóc đĩa, đề đóm cũng không chơi được, rồi tiền tiết kiệm lãi suất quá thấp... Tiền đó đã thổi thị trường lên thì lúc này bị rút đi, mọi thứ trở về “mặt đất”, một khía cạnh nào đó, diễn biến hiện tại lại là hợp lý.
Mức độ bán tháo hôm nay gợi nhớ lại giai đoạn tháng 5 vừa qua, nhưng tiếc là giá cổ phiếu đã thấp hơn rất nhiều, tức là mức độ thiệt hại lớn hơn. Hơn 300 mã giảm sàn là bằng chứng rõ nhất của nhu cầu thoát hàng. Bên bán phải vét cạn thanh khoản ở bất kỳ mức giá nào. Nếu thị trường bình thường, các đợt bán tháo như vậy sẽ dẫn đến hành động mua gom quy mô lớn. Tuy nhiên lúc này không có bất kỳ tín hiệu nào như vậy, đơn giản vì tiền đang quá thiếu.
Ngay cả khi không có sức nặng từ trái phiếu đáo hạn thì giai đoạn cuối năm luôn thiếu tiền, nhất là khi lãi suất tăng cao, room tín dụng bị khóa. Dòng tiền đầu tư trên thị trường thì bị cạnh tranh gay gắt từ lãi suất tiết kiệm và nhu cầu thanh khoản ở chỗ khác. Thị trường chứng khoán đang mắc kẹt trong tình huống bất lợi. Dù ngưỡng thanh khoản hiện tại tương đương giai đoạn tháng 9/2020, nhưng khối lượng cổ phiếu thì lại lớn hơn nhiều vì được phát hành thêm ồ ạt trong 2 năm qua. Điều quan trọng là các dòng tiền lớn đã không thể quan tâm tới thị trường lúc này trong khi phải xoay sở với đủ thứ áp lực từ nhiều phía khác.
Diễn biến thị trường phái sinh hôm nay khá lý thú. Đầu tiên là những nỗ lực co basis lại, điều hợp lý vì sắp đáo hạn, nhưng sau đó bất ngờ bị bán mạnh về cuối. Đợt Short mạnh này diễn ra từ khoảng 2h và kéo dài tới hết phiên, bỏ qua cả diễn biến nảy lên của VN30. Basis F1 mở rộng tới -24 điểm lúc đóng cửa. Cũng phải lưu ý là cổ phiếu đã giảm sàn la liệt từ trước, vì vậy rủi ro để VN30 giảm thêm đến cả chục điểm là khó. Điều này làm giảm xác suất là Long phải cắt lỗ. Có thể đây là một đợt Short mới.
Thị trường cơ sở vẫn đang chịu áp lực nội tại và chừng nào giải chấp, bán tháo còn chưa xong thì rủi ro giảm vẫn còn. Hiện VNI đã phát tín hiệu thủng đáy và với các phép đo phổ thông nhất cũng có thể kết luận sẽ giảm tiếp xuống mức hỗ trợ sâu hơn. F1 sắp đáo hạn và vị thế Short đang có lợi (tính từ thời điểm đổi kỳ hạn 20/10). Vì vậy không nên đi ngược dòng.
VN30 chốt hôm nay tại 936.8. Cản gần nhất ngày mai là 940; 946; 948; 952; 960; 970; 982; 984. Hỗ trợ 931; 924; 918; 909; 900; 892.
“Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.
