Chính sách thuế quan của Tổng thống Trump gây áp lực lên ngành bán dẫn Malaysia

Trong báo cáo mới nhất, Maybank nhận định mặc dù chính sách thuế quan đã được cảnh báo từ trước, nhưng phạm vi và mức độ thực thi rộng hơn dự kiến là một bất ngờ tiêu cực với Malaysia, theo Tech Node Global.

“Với mức thuế toàn cầu cao hơn so với kịch bản xấu nhất được dự đoán, chúng tôi cho rằng những bất ổn vĩ mô do chính sách thuế mới của Hoa Kỳ sẽ ảnh hưởng tiêu cực, lâu dài đến ngành công nghiệp này, đặc biệt là những doanh nghiệp trong mảng đóng gói và kiểm định bán dẫn (OSAT), thiết bị kiểm tra tự động (ATE) và lưu trữ gắn kết theo mô-đun (FAS) tại Malaysia”, báo cáo viết.

Maybank đưa ra bốn yếu tố vĩ mô chính làm cơ sở cho quan điểm này, bao gồm: (1) chu kỳ giảm phát bắt nguồn từ lạm phát thúc đẩy chi phí; (2) suy giảm chi tiêu vốn toàn cầu do môi trường đầu tư bất ổn; (3) trở ngại mới đối với tăng trưởng công nghiệp tại Trung Quốc đe dọa đà phục hồi kinh tế; (4) Malaysia mất dần sức hấp dẫn như một điểm đến đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) đối với các tập đoàn đa quốc gia (MNCs).

Theo Maybank, việc áp thuế trên phạm vi toàn cầu sẽ đẩy giá bán các sản phẩm điện tử tiêu dùng và ô tô tại Hoa Kỳ lên cao, từ đó dẫn tới sự suy giảm rõ rệt trong nhu cầu – đặc biệt là tại nền kinh tế tiêu dùng lớn nhất thế giới.

Báo cáo lưu ý, một số công ty đại chúng trong lĩnh vực OSAT và ATE tại Malaysia hiện có mức độ tiếp xúc lớn nhất với hai lĩnh vực này.

“Chúng tôi dự báo sự sụt giảm mạnh về nhu cầu người dùng cuối đối với điện tử tiêu dùng và ô tô sẽ giảm sản lượng đơn hàng cho các doanh nghiệp OSAT”, báo cáo viết; đồng thời, báo cáo lưu ý rằng do đặc thù hợp đồng với khách hàng MNC, vốn thường không cam kết sản lượng cố định mà dựa trên dự báo theo chu kỳ, nên mức độ ảnh hưởng có thể nghiêm trọng hơn.

Ngoài ra, Maybank cũng nhấn mạnh việc Hoa Kỳ áp thuế đồng loạt lên tất cả đối tác thương mại sẽ tạo ra bất ổn trong đầu tư, làm chậm kế hoạch mở rộng vốn của doanh nghiệp toàn cầu. Khả năng các quốc gia đàm phán để được áp mức thuế ưu đãi hơn cũng khiến bức tranh trở nên phức tạp, gây khó khăn cho việc lập kế hoạch kinh doanh và đầu tư dài hạn.

Một số khách hàng cuối của những công ty niêm yết (PLC) trong lĩnh vực thiết bị kiểm tra tự động (ATE) và lưu trữ gắn mô-đun (FAS) tại Malaysia đã hoãn đơn hàng lớn trong nửa cuối năm 2024 do bất ổn liên quan đến cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ. Xu hướng trì trệ này được dự báo sẽ còn tiếp diễn trong ngắn và trung hạn khi chính quyền Tổng thống Trump tìm cách đàm phán trực tiếp với đối tác thương mại nhằm giảm bớt hàng rào thuế quan đã áp đặt.

Sự sụt giảm đầu tư vốn toàn cầu trong ngành bán dẫn được cho là sẽ ảnh hưởng trực tiếp không chỉ đến các hợp đồng hiện tại, mà còn ảnh hưởng đến dòng doanh thu trong tương lai của doanh nghiệp ATE và FAS tại Malaysia.

Với mức thuế suất hiệu lực lên tới 66% mà Chính phủ Hoa Kỳ hiện đang áp lên hàng nhập khẩu Trung Quốc (so với mức 11% vào cuối nhiệm kỳ của ông Biden), đà phục hồi công nghiệp tại Trung Quốc có thể bị kìm hãm nghiêm trọng và tác động dây chuyền sẽ lan sang doanh nghiệp Malaysia.

Xét về khu vực địa lý, Trung Quốc hiện là thị trường mang lại doanh thu lớn nhất cho phần lớn doanh nghiệp ATE Malaysia. Năm tài chính 2024, 8 trong số 11 công ty niêm yết ngành ATE lấy Trung Quốc làm thị trường xuất khẩu chủ lực.

THUẾ - CÚ ĐÁNH KÉP LÊN NGÀNH BÁN DẪN MALAYSIA

Maybank cũng chỉ ra rằng, năm 2024 chứng kiến sự gia tăng mạnh mẽ xu hướng nội địa hóa chuỗi cung ứng tại Trung Quốc khi Chính phủ nước này đẩy mạnh chiến lược tự chủ công nghệ, kéo theo nhu cầu từ khách hàng ATE nội địa suy giảm.

“Việc áp thuế lên Trung Quốc tạo ra một ‘cú đánh kép’ cho doanh nghiệp ATE Malaysia: họ không chỉ phải gia tăng ngân sách tiếp thị và R&D để cạnh tranh với đối thủ Trung Quốc, mà còn phải đối mặt với tình trạng tổng cầu công nghiệp toàn cầu sụt giảm do hệ lụy từ chính sách thuế mới”, báo cáo phân tích.

Ngày 2/4 vừa qua, chính quyền ông Trump công bố sắc lệnh hành pháp áp thuế đơn phương lên hàng hóa nhập khẩu từ tất cả đối tác thương mại, với mức dao động từ 10% đến 49%.

Ngoại trừ Singapore (10%), mức thuế áp lên các quốc gia chủ chốt trong chuỗi cung ứng bán dẫn toàn cầu nằm trong khoảng 24% đến 46%.

Malaysia chịu mức thuế 24%. Dù mặt hàng bán dẫn được miễn trừ, nhưng thiết bị sản xuất và kiểm định bán dẫn, một phân khúc then chốt, lại không nằm trong danh sách miễn trừ này.

Quan chức Nhà Trắng cũng lưu ý trong buổi họp báo rằng việc áp thêm thuế cụ thể theo ngành, bao gồm bán dẫn, trong tương lai là điều không thể loại trừ.