Thanh khoản lại thấp kỷ lục, VN-Index thoát giảm nhờ trụ

Tổng giá trị giao dịch ba sàn hôm nay đã phá kỷ lục thấp của hôm 14/2 vừa qua, khi chỉ đạt 7.411 tỷ đồng. So với mức trung bình gần 13.000 tỷ đồng tuần trước, hay hơn 10.600 tỷ ngay phiên đầu tuần, thanh khoản hôm nay là quá kém. Đây cũng là lý do khiến thị trường lịm dần về cuối, dù đầu phiên sáng có lúc VN-Index tăng rực rỡ gần 1,3%.

Kết phiên chỉ số đại diện sàn HoSE tăng nhẹ 0,34% so với tham chiếu, tương đương +3,43 điểm. Chỉ 5 cổ phiếu là VCB, MSN, VHM, VRE và SAB đã đóng góp 3,3 điểm, nghĩa là vừa đủ. Hàng trăm cổ phiếu còn lại trên sàn triệt tiêu nhau là hết.

Điểm tích cực hôm nay là khối ngoại đã giao dịch cân bằng hơn, mức bán ròng tại HoSE chỉ còn gần 1,4 tỷ đồng. Nguyên nhân một phần là khối này đã tăng mua nhẹ lên 904,3 tỷ đồng, tương đương gần 14% thanh khoản sàn này. Điểm bất lợi là điều đó thể hiện dòng vốn trong nước lại co rút quá nhiều.

Thực vậy, nhà đầu tư trong nước đã giảm giao dịch, kéo theo thanh khoản chung giảm mạnh. HoSE giao dịch tổng cộng 6.480 tỷ đồng, giảm 31% so với hôm qua. Nếu tính riêng khớp lệnh, giao dịch giảm 32%, còn 5.272,9 tỷ đồng.

Trái ngược với mức tăng khá tốt buổi sáng, chiều nay thị trường suy yếu khi nhà đầu tư bán ra mạnh hơn. VN-Index có hai nhịp lao dốc xuống dưới tham chiếu, mức giảm sâu nhất lúc 2h20 là -0,25%. Tính riêng giao dịch buổi chiều, HoSE tăng 31% so với phiên sáng, đạt 2.987 tỷ đồng. Thanh khoản cao lên, mặt bằng giá giảm đi, tức là lực bán tăng.

Nhu cầu bán ra tăng lên buổi chiều một phần vì nhà đầu tư muốn cắt lỗ sớm. Rất nhiều cổ phiếu về tài khoản trong vòng T+2,5 gần nhất đã thua lỗ. Nếu không kịp chốt lời giá tốt buổi sáng thì sẽ phải bán “vớt vát” buổi chiều. Khi người cầm tiền không chịu mua giá cao, người bán buộc phải hạ giá dần xuống để có đủ thanh khoản.

Dù vậy VN-Index vẫn ghi nhận một ngày tăng, chủ yếu nhờ lực đỡ từ các cổ phiếu lớn. VCB tăng 0,75%, MSN tăng 2,63%, VHM tăng 1,47%, VRE tăng 3,69%, SAB tăng 1,46% là 5 cổ phiếu đỡ điểm số tốt nhất. Dù vậy mặt bằng chung của nhóm VN30 vẫn còn tốt, với 18 mã tăng/8 mã giảm và chỉ số đại diện rổ tăng 0,35%. Lực bán mới chỉ ép giá cổ phiếu lùi sâu xuống, chứ chưa đẩy giá rơi qua tham chiếu hàng loạt. Nếu so với giá buổi sáng, mặt bằng cổ phiếu VN30 chiều nay yếu hơn hẳn, khi có tới 23 mã tụt giá và chỉ 5 mã có cải thiện.

Độ rộng cũng cho thấy mặt bằng giá chung của cổ phiếu HoSE suy yếu. Kết phiên sáng sàn này còn có 274 mã tăng/95 mã giảm thì đóng cửa chỉ còn 222 mã tăng/151 mã giảm. Phía tăng vẫn chiếm ưu thế nhưng số tăng với biên độ hơn 1% đã co lại còn 92 mã (buổi sáng là 106 mã). Nhóm thanh khoản tốt nhất trong số này có thể kể tới HSG khớp 133,4 tỷ đồng, DXG 113,1 tỷ, VRE 81,1 tỷ, LPB 74,5 tỷ, VHM 67,1 tỷ, VCI 65,1 tỷ, DGC 65 tỷ, DIG 60,5 tỷ...

Lợi thế trong bối cảnh dòng tiền quá kém lại thuộc về các mã vốn hóa nhỏ. Loạt 24 cổ phiếu tăng trong biên độ 4%-6% đại đa số thanh khoản dưới 10 tỷ đồng, chỉ SBT và HDG là khá, đạt tương ứng 34,8 tỷ và 21 tỷ đồng.

Thị trường diễn biến tăng đầu phiên, suy yếu dần về cuối là biểu hiện của nhu cầu thoát hàng xuất hiện trong phiên. Nếu thị trường sụt giảm mạnh, nhà đầu tư có thể quan tâm tới việc bắt đáy, nhưng khi tăng mạnh, mối quan tâm lớn hơn lại là có nên cắt lỗ hay không. Xu hướng điều chỉnh ngắn hạn vẫn đang diễn ra và thị trường chưa tìm thấy điểm hỗ trợ đủ mạnh để cân bằng cung cầu. Vì vậy đa số nhà đầu tư cầm tiền thường chọn giải pháp đứng ngoài. Đó là lý do khiến thanh khoản xuống thấp, các nhịp tăng trong ngày dễ đảo ngược.