VN-Index trồi sụt thất thường, "cá mập" Pyn Elite vẫn thắng lớn nhờ cổ phiếu nào?

"Cá mập" PYN Elite vừa báo cáo hiệu suất tháng 8 với mức tăng trưởng 3,1% chủ yếu nhờ vào cổ phiếu DBC tăng 10,9% và tâm lý tích cực hơn trung bình của các ngân hàng. Hiệu suất của quỹ vượt trội so với VN-Index tăng 2,6%.

Top 10 cổ phiếu trong danh mục của quỹ vẫn chủ yếu là nhóm ngân hàng trong đó, STB chiếm tỷ trọng lớn nhất 17,3%; MBB thứ hai với 9,6%; TPB 7,3%; HDB 6,9%; CTG 5,7%; OCB 3,3%. Ngoài ra, ACV tỷ trọng lớn 9%; FPT 6,1%; DNSE 4% và DBC tỷ trọng 3,9%.

Trong tháng 8, riêng DBC có mức tăng trưởng vượt trội 10,9% tiếp theo là CTG tăng 9,5% và HAX tăng 6,7%. Ngược lại, cổ phiếu CMC trong danh mục giảm 4%; MIG giảm 4,6% và ACV giảm 5,1%.

Theo quỹ đến từ Phần Lan, các nền kinh tế trên thế giới đánh giá rằng chính quyền hiện tại thân thiện với doanh nghiệp hơn. Chính phủ hiện đang tập trung vào việc phát triển môi trường kinh doanh và nhanh chóng gỡ bỏ các nút thắt. Vào ngày 2 tháng 9, Thủ tướng đã công bố rằng đất nước đặt mục tiêu tăng trưởng GDP 7% vào năm 2024.

Quy định prefunding có thể sẽ sớm được thực hiện, và các công ty chứng khoán đang chuẩn bị cho sự thay đổi bằng cách lập kế hoạch cho các giới hạn mua mà khách hàng của họ hướng tới. Sau khi quy định mới có hiệu lực, chỉ số FTSE sẽ có cơ hội nâng Việt Nam lên nhóm thị trường mới nổi, theo dự đoán vào tháng 9 năm 2025.

Về vĩ mô, ngân hàng trung ương Mỹ, Fed, dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất khi thị trường lao động của nước này hạ nhiệt, dẫn đến việc đồng đô la yếu đi 4,1% trong tháng 8. Đồng thời, các đồng tiền châu Á đã tăng giá trung bình 3,5% so với đô la. Đồng Việt Nam chỉ tăng giá 1,5%. 

Theo Pyn Elite, điều này là do trước đó đồng Việt Nam đã yếu đi tối đa -4,8% so với đô la, trong khi các đồng tiền châu Á khác yếu đi trung bình -7,2%. Ngoài ra, Ngân hàng Trung ương Việt Nam sẽ tiếp tục tăng cường dự trữ ngoại hối. Quỹ kỳ vọng đồng Việt Nam sẽ tiếp tục mạnh lên khi Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất.

Cổ phiếu tháng này Pyn Elite bình chọn là TPB. Lợi nhuận của TPB đã chịu ảnh hưởng vào năm 2023 do các khoản đầu tư trước đó vào tín dụng doanh nghiệp và tiêu dùng. Ngân hàng đã điều chỉnh chiến lược và giảm rủi ro tín dụng bằng cách từ bỏ các khoản vay doanh nghiệp gặp vấn đề và thu hẹp hoạt động tín dụng tiêu dùng.

Trong nửa đầu năm 2024, TPB đã thực hiện các khoản dự phòng cuối cùng cho các khoản vay xấu trong năm 2023. Nhu cầu vay mới đã chậm lại vào đầu năm, nhưng ngân hàng vẫn tin rằng cơ sở cho vay sẽ tăng 18% trong năm nay. Sự phục hồi của thị trường bất động sản đã làm tăng tài trợ cho các dự án nhà ở. TPB tin rằng họ sẽ đạt được mục tiêu lợi nhuận năm 2024 (+34% so với năm trước), khi dự đoán lợi nhuận sẽ tăng 75% vào cuối năm sau khi số lượng đặt chỗ đã chuyển sang giảm.

Trước đó, trong thư gửi nhà đầu tư, ông Petri Deryng, người quản lý quỹ của Pyn Elite Fund đến từ Phần Lan bày tỏ kỳ vọng VN-Index có thể vượt 1.300 điểm vào cuối năm nay.

Theo vị này, đã có rất nhiều tin tốt từ Việt Nam. Tăng trưởng sản xuất công nghiệp đã tăng tốc và trong ba tháng qua, mức tăng trưởng được ghi nhận mỗi tháng đều trên 10%, riêng trong tháng 7 là 11,2%. Năm nay, xuất khẩu của Việt Nam sẽ tăng 15,7%, trong tháng 7 vừa qua tăng trưởng xuất khẩu gần đạt 20%. Từ tháng 1 đến tháng 7, thặng dư thương mại ghi nhận đáng kể đạt 14,1 tỷ USD. 

Lạm phát vẫn cao ở Mỹ đã giữ lãi suất cao từ đầu năm đến cuối tháng 7, dẫn đến việc đồng Việt Nam yếu đi khoảng 4%. Tuy vậy, đã có một sự thay đổi rõ rệt trong quan điểm của thị trường vào tháng 8, và quỹ tin rằng đồng Việt Nam sẽ mạnh lên trong nửa cuối năm.

Với mức tăng trưởng lợi nhuận trong năm 2024, thị trường chứng khoán đang giao dịch ở mức P/E khiêm tốn là 12. Ủy ban Chứng khoán Việt Nam gần đây đã công bố dự thảo sửa đổi các quy định cho phép giao dịch không cần ký quỹ 100%. Nếu thay đổi này được thực hiện, FTSE sẽ có khả năng quyết định về trạng thái thị trường của Việt Nam từ thị trường biên sang thị trường đang phát triển. Điều này, sẽ giúp Việt Nam thành một thị trường hấp dẫn hơn cho các nhà đầu tư nước ngoài.

Pyn Elite Fund là một trong những quỹ ngoại lớn nhất thị trường chứng khoán Việt Nam với quy mô tài sản quản lý vào cuối tháng 8 lên đến hơn 789 triệu EUR (~21.700 tỷ đồng). Hiệu suất đầu tư luỹ kế từ đầu năm 2024 đến nay 16,68%, vượt trội hơn so với mức tăng của chỉ số chính.