Xu thế dòng tiền: Chốt lời ngắn hạn bình thường, nhịp tăng vẫn chưa kết thúc

Thị trường đã có một tuần phản ứng tích cực với thông tin giảm lãi suất, dù điểm số tăng ở VN-Index không nhiều. Tuy nhiên cổ phiếu cụ thể tăng giá khá mạnh, nhất là khi trước đó thị trường cũng đã chuỗi phiên tăng liên tục từ nửa cuối tháng 3. Trong bối cảnh đó các chuyên gia đánh giá áp lực chốt lời xuất hiện vào cuối tuần qua là bình thường và cơ hội tăng tiếp vẫn còn.

Điểm nhấn nổi bật trong tuần qua là thanh khoản đã gia tăng rất mạnh. Tính theo giá trị khớp lệnh trung bình tại HoSE thì tuần qua giao dịch tăng 34% so với tuần trước đó. Các chuyên gia nhận định thị trường đã phản ứng thuận với thông tin giảm lãi suất và dòng tiền đã chảy mạnh vào thị trường. Đây là nền tảng để duy trì sức mạnh và củng cố cơ hội kéo dài nhịp tăng hiện tại.

Dù vậy các chuyên gia cũng lưu ý rằng việc tăng chậm ở điểm số cho thấy dòng tiền có sự phân hóa. Các blue-chips bị chốt lời và tiền dịch chuyển sang nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ là lý do khiến VN-Index tăng rất ít. Hoạt động chốt lời cuối tuần lại không đẩy thanh khoản lên cao cho thấy tâm lý bán ra của nhà đầu tư không bán bằng mọi giá và điều này cũng phù hợp với sự dịch chuyển thông thường của dòng tiền qua các nhóm cổ phiếu.

Đánh giá về cơ hội tháng tư, các chuyên gia cho rằng thị trường có cơ hội quay lại đỉnh cao ngắn hạn nhưng để bứt phá thì vẫn cần động lực mạnh hơn ngoài yếu tố giảm lãi suất. Kết quả kinh doanh quý 1/2023 dự kiến kém, nhưng vẫn sẽ có doanh nghiệp tăng trưởg tốt. Do đó kịch bản khả dĩ nhất là thị trường sẽ phân hóa theo cổ phiếu cụ thể.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Thông tin giảm lãi suất tuy bất ngờ nhưng lại xuất hiện vào cuối tuần trước, nghĩa là thị trường có một tuần trọn vẹn phản ứng đầy đủ sau khi đã suy xét thấu đáo trước khi mở phiên. Anh chị đánh giá thế nào về thị trường tuần qua? Có được như kỳ vọng?

Ông Trần Đức Anh - Giám đốc chiến lược thị trường Chứng khoán KBSV

Theo tôi thị trường phản ứng phù hợp với kỳ vọng trước thông tin hạ lãi suất của Ngân hàng nhà nước với các nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ xu hướng lãi suất giảm như chứng khoán, bất động sản diễn biến tích cực hơn so với thị trường chung. Áp lực chốt lời đã xuất hiện ở nhóm cổ phiếu vốn hoá lớn trong một vài phiên, tuy nhiên phần nhiều đến từ áp lực chốt lời sau nhịp tăng kéo dài và dòng tiền có xu hướng luân chuyển đến nhóm cổ phiếu midcap -penny để tìm kiếm lợi nhuận.

Ông Nguyễn Văn Sơn - Chuyên gia phân tích Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Thị trường tuần qua ngoài mức đóng cửa tuần tăng điểm thì tín hiệu tích cực còn tới từ việc thanh khoản giao dịch tăng lên khá rõ ràng. Tín hiệu này cho thấy nhà đầu tư đã trở nên lạc quan hơn và vòng quay margin đang được đẩy lên với tốc độ nhanh hơn. Tôi cho rằng thông tin lãi suất điều hành giảm là động lực chính thúc đẩy dòng tiền vận động tích cực như vậy, và diễn biến trên đang khá tương đồng với kỳ vọng của tôi.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích Chứng khoán VPS

Tuần qua đánh đấu là tuần giao dịch tích lũy và điều chỉnh. Đây là một pha điều chỉnh kỹ thuật khá bình thường trong một xu hướng tăng. Có lẽ thanh khoản không tăng nhiều như mong đợi nhưng thị trường chung vẫn xác nhận tín hiệu đi lên tiếp ít nhất trong 1 - 2 tuần tới.

Ông Lê Minh Nguyên - Giám đốc Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt

Thị trường tuần qua đã phản ứng khá tích cực với tin giảm lãi suất xuất hiện vào cuối tuần trước. Tiếp nối đà tăng trước dó VN-Index đã có chuỗi tăng điểm ấn tượng 10 phiên liên tiếp. Phiên cuối tuần lực cầu chốt lời tăng mạnh đã chấm dứt chuỗi tăng liên tiếp, tuy nhiên lại sụt giảm về thanh khoản so với phiên trước đó. Có thể thấy rằng nhà đầu tư một mặt chốt lời nhưng không quyết bán bằng mọi giá và vẫn có cái nhìn tích cực về tương lai của chỉ số VN-Index.

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

Khi thông tin tích cực về giảm lãi suất thì VN-Index chỉ tăng được đúng 1 phiên tích cực vào ngày thứ 2 còn sau đó đà tăng suy giảm và bị bán mạnh về cuối tuần. Tuần vừa rồi thanh khoản thị trường duy trì ở mức rất tốt nhưng điểm số thì không đạt kỳ vọng của tôi.

Đáng nhẽ với thông tin tích cực như vậy thị trường nên có nhịp hồi tốt hơn bứt vùng kháng cự quanh 1080  +/- 10 điểm lên vùng kháng cự quanh 1110 +/- 10 điểm nhưng điều đó đã không diễn ra. Tôi cho rằng tuần vừa rồi vẫn chưa đạt kỳ vọng.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Mặc dù về điểm số mức tăng VN-Index khá nhẹ trong tuần nhưng nhiều cổ phiếu có biên lợi nhuận khá cao. Áp lực chốt lời cuối tuần qua đã xuất hiện. Liệu đó chỉ là điều chỉnh thông thường để tăng tiếp, hay nhịp tăng này đã kết thúc?

Ông Nguyễn Văn Sơn - Chuyên gia phân tích Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Dưới góc nhìn kỹ thuật, VN-Index có chuỗi tăng điểm 10 phiên liên tục trước khi có nhịp điều chỉnh làm thu hẹp mức tăng vào cuối tuần, nhưng thanh khoản duy trì ở mức cao cho thấy dòng tiền vẫn hoạt động tích cực và áp lực chốt lời luôn có lực cầu dồi dào hấp thụ.

Do đó, tôi cho rằng diễn biến vào những phiên cuối tuần chỉ là một đợt điều chỉnh thông thường và đợt tăng của thị trường vẫn chưa kết thúc, VN-Index có thể vẫn còn cơ hội để hướng lên thử thách vùng 1.100 điểm.

Ông Lê Minh Nguyên - Giám đốc Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt

Việc chốt lời trong bối cảnh thị trường hiện tại là việc dễ hiểu. Sau đợt giảm mạnh vào năm ngoái với nhiều tài khoản của ban lãnh đạo và chủ doanh bị bán giải chấp, có vẻ thị trường lúc này đã chuẩn bị kỹ càng để không bị bán tháo như trước nữa. Thị trường giao dịch với tâm lý thận trọng với lãi suất dần hạ nhiệt và nền kinh tế đang dần ổn định hơn. Tuy nhiên, để thị trường tăng mạnh và nhanh lúc này vẫn là điều khó và nhà đầu tư có xu hướng chốt lời nhanh để bảo toàn thành quả.

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

Phiên cuối tuần VN-Index đã lấp gap cũng như tiến sát vùng hỗ trợ quanh 1.050-1.060 sau đó nảy hồi tạo nến rút chân khá tốt. Việc thị trường đã chiều chỉnh xong tăng tiếp hay kết thúc thì phụ thuộc rất lớn vào diễn biến quanh vùng 1080 +/- 10 điểm. Nếu thị trường tuần sau hứng khởi, lực cầu mua tốt thì khả năng cao VN-Index sẽ hướng tới vùng quanh 1.110 điểm. Nếu chỉ số tiếp tục biến động mạnh quanh vùng 1.080 +/- 10 điểm với thanh khoản lớn lực bán mạnh thì xác suất rất cao nhịp hồi này sẽ kết thúc và thị trường sẽ quay đầu giảm.

Ông Trần Đức Anh - Giám đốc chiến lược thị trường Chứng khoán KBSV

Tôi thiên về kịch bản nhịp điều chỉnh để giải toả áp lực chốt lời ngắn hạn hơn là kết thúc của 1 sóng tăng, trong bối cảnh các thông tin tích cực vẫn đang hỗ trợ xu hướng thị trường. Không ít cổ phiếu có biên lợi nhuận cao trong tuần qua, tuy nhiên hầu hết trong số đó là cổ phiếu vốn hoá vừa và nhỏ, thường biến động mạnh và cũng đã lao dốc rất mạnh từ đỉnh.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích Chứng khoán VPS

Tôi đánh giá đây chỉ là nhịp điều chỉnh bình thường sau chuỗi phiên tăng điểm liên tục của hai chỉ số VN-Index và VN30. Xu hướng tăng có thể quay lại trong tuần giao dịch tiếp theo.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Tín hiệu nới lỏng tiền tệ đã rõ hơn nhiều vào thời điểm này. Tuy nhiên phía trước là mùa báo cáo tài chính quý 1/2023 và dự kiến không tốt. Anh chị đánh giá triển vọng thị trường tháng 4 như thế nào, liệu có thể đột phá để vào sóng tăng mới hay vẫn sẽ chỉ đi ngang như giai đoạn 3 tháng đầu năm nay?

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

Hiện VN-Index vẫn đang đi ngang trong biên độ lớn và diễn biến này khó kết thúc vào tháng 4. Với diễn biến kết quả kinh doanh quý 1 không được khả quan thì thị trường rất khó bước vào sóng tăng mới.

Tháng 4 tôi nghĩ sẽ diễn biến theo kịch bản tăng nhẹ giai đoạn đầu tháng và điều chỉnh vào giai đoạn giữa và cuối tháng khi nhiều doanh nghiệp ra kết quả kinh doanh.

Ông Trần Đức Anh - Giám đốc chiến lược thị trường Chứng khoán KBSV

Mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý 1 được đánh giá sẽ khá tiêu cực, tương đồng với các số liệu vĩ mô quý 1 công bố và cũng tiếp nối mức sụt giảm sâu của mùa báo cáo lợi nhuận quý 4.

Giai đoạn cao điểm công bố lợi nhuận quý 1/2023 diễn ra vào cuối tháng 4, đầu tháng 5 sẽ là liều thuốc thử với thị trường và nhà đầu tư có quan điểm thận trọng có thể cân nhắc giảm tỷ trọng để đánh giá thêm sức khoẻ doanh nghiệp niêm yết sau khi số liệu công bố. Trong kịch bản số liệu công bố không xấu như kỳ vọng chung, đây lại có thể là động lực tiếp tục hỗ trợ thị trường tăng giá.

Ông Nguyễn Văn Sơn - Chuyên gia phân tích Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Trong bối cảnh các yếu tố vĩ mô bên ngoài cũng như trong nước chưa chưa xuất hiện thêm biến cố nào xấu hơn, cùng với chính sách tiền tệ trong nước được chuyển từ “thắt chặt” sang điều hành “linh hoạt” như hiện nay. Và với việc Ngân hàng nhà nước tiếp tục mua tích trữ USD nhưng không có thực hiện việc hút tiền trên thị trường mở (OMO), cùng với trạng thái thanh khoản trong hệ thống ngân hàng vẫn ở mức tương đối dồi dào, sẽ là môi trường thuận lợi cho đợt sóng đầu cơ ngắn hạn trên thị trường chứng khoán còn tiếp diễn trong tháng 4 này.

Tuy nhiên, dưới góc nhìn về dòng tiền chỉ mang tính đầu cơ ngắn hạn, tôi cho rằng VN-Index chưa thể bùng nổ một cách bền vững được, và trạng thái vận động chính có thể vẫn đi lên trong một kênh “side way” nhưng biên độ sẽ lớn hơn so với tháng 3. Đồng thời, ảnh hưởng của mùa báo cáo quý 1 có thể chỉ khiến cho dòng tiền trở nên phân hóa mạnh hơn, chứ chưa phải là yếu tố chính cản bước dòng vốn đầu cơ hạ nhiệt.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích Chứng khoán VPS

Theo tôi triển vọng thị trường tháng 4 có lẽ vẫn sẽ tích cực. Việc VN-Index tiến lên các khu vực kháng cự 1.100 – 1.150 điểm là hoàn toàn khả thi chứ không đi ngang trong phần lớn thời gian như ở giai đoạn tháng 3.

Ông Lê Minh Nguyên - Giám đốc Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt

Tôi cho rằng thị trường tháng 4 sẽ tiếp tục giao dịch thận trọng và sẽ có sự phân hóa mạnh khi báo cáo quý 1/2023 của doanh nghiệp được công bố. Thị trường kỳ vọng sẽ giao dịch chậm và chắc với thanh khoản cải thiện dần dần do lãi suất hạ nhiệt và chứng khoán hiện là kênh đầu tư hiệu quả.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Tuần trước anh chị cũng xác định cơ hội để giao dịch ngắn hạn. Anh chị có chốt lời không? Không ít nhà đầu tư đang chờ đợi thị trường điều chỉnh dưới tác động của kết quả kinh doanh quý 1 mới mua, quan điểm của anh chị thế nào?

Ông Nguyễn Văn Sơn - Chuyên gia phân tích Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Dưới góc nhìn về dòng tiền hiện tại đang có tính đầu cơ cao nên tôi tiếp tục đặt cổ phiếu ở vị thế lướt sóng và dựa trên phân tích kỹ thuật để thực hiện các lệnh giao dịch của mình. Trong tuần qua, tôi đã chốt lời một số cổ phiếu nhưng cũng nhanh chóng mua lại vào phiên cuối tuần, vì cho rằng VN-Index tuy đang giảm điểm nhưng có thể chỉ là một nhịp điều chỉnh kỹ thuật.

Đồng thời, tôi cho rằng dưới tác động mạnh từ dòng tiền đầu cơ sẽ khiến cho thị trường trở nên phân hóa mạnh hơn trong kỳ báo cáo quý 1 lần này. Do đó, việc giải ngân sớm vào các cổ phiếu có dự báo kết quả kinh doanh tích cực hoặc cổ phiếu thu hút được dòng tiền mạnh nhờ chính sách, sẽ hợp lý hơn là việc chờ đợi kết quả kinh doanh quý 1 trở nên rõ ràng rồi mới tham gia.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích Chứng khoán VPS

Có cổ phiếu tôi bán giảm, có cổ phiếu vẫn tiếp tục nắm giữ. Diễn biến thị trường vẫn khá ổn nhưng việc quản lý danh mục thế nào cũng vẫn cần phải chú ý để phân bổ tiền cho từng mã tiềm năng nhất cho phù hợp. Nhóm cổ phiếu chứng khoán, xây dựng xây lắp, bất động sản... đang là nhóm cổ phiếu có giao dịch sôi động khá ấn tượng.

Ông Lê Minh Nguyên - Giám đốc Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt

Báo cáo kết quả kinh doanh quý 1 sẽ tạo ra sự phân hóa mạnh giữa các cổ phiếu, thị trường sẽ không tránh khỏi những phiên điều chỉnh sắp tới. Theo tôi nhà đầu tư có thể canh giải ngân ở những phiên thị trường điều chỉnh.

Ông Trần Đức Anh - Giám đốc chiến lược thị trường Chứng khoán KBSV

Tôi tiếp tục duy trì tỷ trọng trung bình cao, tập trung ở nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ xu hướng hạ lãi suất.

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

Tuần rồi tôi có giảm bớt tỷ trọng khi giữa tuần thị trường chững lại đà tăng. Tôi nghĩ với nhà đầu tư không tham gia từ giai đoạn đầu sóng thì nên đứng ngoài và chờ đợi nhịp điều chỉnh từ tác động kết quả kinh doanh quý 1 để giải ngân hoặc tham gia vào cổ phiếu ra kết quả kinh doanh tốt và vẫn đang ở vùng mua tốt.