TẠP CHÍ ĐIỆN TỬ
“Nhao” về sàn Hà Nội
Dường như dòng tiền “thông minh” đang chảy về chỗ có tiềm năng sinh lời nhất: sàn Hà Nội
Kể từ giữa tháng 9 đến nay, Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HaSTC) có những biến động tăng đột biến và đặc biệt là khối lượng giao dịch đã vọt lên xấp xỉ mức trung bình của sàn Tp.HCM. Dường như dòng tiền “thông minh” đang chảy về chỗ có tiềm năng sinh lời nhất?
Cơ hội bị bỏ quên?
Trong tâm lý của nhà đầu tư, sàn Hà Nội bị coi là kém lợi nhuận bởi suy nghĩ đây là một nơi niêm yết những doanh nghiệp chưa đạt tiêu chuẩn lên sàn Tp.HCM. Các tiêu chuẩn về quy mô vốn, tình hình tài chính đối với doanh nghiệp không cao như Tp.HCM khiến không ít nhà đầu tư e ngại.
Tuy nhiên, từ giữa tháng 9, chỉ số HaSTC-Index đã có sự tăng trưởng hết sức ngoạn mục, từ mức 261 điểm (ngày 17/9) lên 379,58 điểm, tương đương mức tăng trên 45%. So với mức tăng tương ứng 18% của VN-Index tại sàn Tp.HCM rõ ràng có sự chênh lệch lớn.
Một số thống kê khác cũng cho thấy dấu hiệu dịch chuyển dòng vốn đầu tư rất rõ ràng: khối lượng giao dịch của HaSTC đang từ mức trung bình trên dưới 1 triệu đơn vị (tính riêng khớp lệnh báo giá cổ phiếu) trong suốt thời gian gần 6 tháng (từ tháng 4 đến tháng 9) lên mức trên 5 triệu đơn vị/phiên.
Đây là quy mô giao dịch kỷ lục của HaSTC, vượt cả thời điểm huy hoàng nhất hồi tháng 2 tới tháng 3 vừa qua khi khối lượng giao dịch trung bình chỉ đạt hơn 3 triệu đơn vị/phiên.
Khối lượng chuyển nhượng thành công tăng đột biến là biểu hiện rõ ràng nhất của xu hướng nhà đầu tư chuyển sang "chơi" trên sàn Hà Nội.
Việc Công ty Chứng khoán Sài Gòn (SSI) chuyển sàn đã khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại một sự hụt hẫng nhất định tại HaSTC. Tuy nhiên, khối lượng khớp lệnh hai phiên đầu tuần vẫn đạt trung bình 6,45 triệu cổ phiếu/phiên, tăng 20% so với mức trung bình 10 phiên trước đó. Đặc biệt ngày 16/10, khối lượng giao dịch báo giá đạt 7,02 triệu đơn vị, mức cao chưa từng có tại Hà Nội.
Tại sao nhà đầu tư lại đổ xô sang sàn Hà Nội? Theo ý kiến của một số nhà đầu tư chuyên nghiệp, trong khi sàn Tp.HCM lình sình, blue-chips kiệt sức, cổ phiếu mới không mua nổi vì bán ra nhỏ giọt thì sàn Hà Nội có sức hấp dẫn đặc biệt. Lý do cơ bản nhất là sàn Hà Nội luôn khởi động chậm hơn sàn Tp.HCM và nhiều nhà đầu tư có kinh nghiệm đã nắm bắt được quy luật này.
Thực tế trong thời kỳ suy giảm sàn Tp.HCM điều chỉnh khoảng 21% so với đỉnh tháng 3 thì HaSTC điều chỉnh tới gần 47%. Từ đầu tháng 9, sàn Tp.HCM đã bứt phá phục hồi rất nhanh nhưng HaSTC chỉ thực sự tăng mạnh khoảng hơn 15 phiên gần đây.
Với mức độ điều chỉnh quá sâu, nhiều cổ phiếu tại HaSTC trở nên rất hấp dẫn nhưng ít được nhà đầu tư quan tâm tìm kiếm. Mặc dù quy mô vốn của doanh nghiệp niêm yết tại HaSTC không lớn nhưng tỉ suất sinh lời không hề thua kém doanh nghiệp tại Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM (HoSE). Đây thực sự là những cơ hội bị bỏ quên.
Một lý do nữa rất thiết thực là biên độ dao động + -10% của HaSTC có thể tạo cơ hội cho nhà đầu tư kiếm lợi nhuận tối đa tới 20%/phiên. Anh Quang, sàn chứng khoán của Công ty Chứng khóan Bảo Việt (BSC), một nhà đầu tư đã gắn bó với thị trường chứng khoán từ năm 2003, cho biết: "Nguyên nhân chính khiến tôi chuyển bớt vốn sang sàn Hà Nội là khi thị trường điều chỉnh, giá cổ phiếu của các công ty trên sàn Hà Nội giảm mạnh hơn sàn Tp.HCM do biên độ 10% và hiện tại đã ở mức giá khá tốt.
“Ngoài ra, kết quả sản xuất kinh doanh và tốc độ tăng trưởng của một số công ty cũng rất tốt trong 1 năm qua", anh Quang nói.
Mặt khác, yếu tố kinh nghiệm của các nhà đầu tư cũng đóng một vai trò khá quan trọng. Anh Chiến, một nhà đầu tư trên sàn Tân Việt đã chuyển hầu hết vốn của mình sang sàn Hà Nội đầu tư từ giữa tháng 9, cho rằng: "Khi thị trường điều chỉnh, các nhà đầu tư bị thua lỗ nên lòng tin bị giảm sút, không dám mạo hiểm đầu tư nhiều vào sàn Hà Nội. Đến khi thị trường nằm giữa hai xu thế tăng hoặc giảm thì chỉ có kinh nghiệm và kiến thức mới giúp nhà đầu tư có quyết định đúng đắn".
Vẫn cần cẩn trọng
Theo chuyên gia chứng khoán Đặng Như Tùng, trải qua biến cố 6 tháng trước sụt giảm mạnh của VN-Index, nhiều nhà đầu tư đã "thấm đòn" khi trót mua vào ở mức đỉnh (tại thời điểm tháng 3) nên tâm lý hiện nay của một số nhà đầu tư là lướt sóng liên tục.
Và nếu lướt sóng, thì không gì tốt hơn tại sàn Hà Nội vì biên độ dao động tại đây là 10% (biên độ tại HoSE chỉ là 5%). Bởi vậy, tâm lý chuyển sang sàn Hà Nội ngày càng lan tỏa và mạnh mẽ hơn.
Tuy nhiên, hiện tại xu hướng đầu tư vào HaSTC phần nào thể hiện tính đám đông. Rất nhiều cổ phiếu liên tục tăng kịch trần tạo sức hấp dẫn lợi nhuận chưa từng có. Thậm chí trong phiên giao dịch ngày 16/10, có 64 trên tổng số 91 mã cổ phiếu niêm yết trên HaSTC không có dư bán, một hiện tượng khá bất thường. Trong số đó, nhiều cổ phiếu có khối lượng giao dịch rất thấp (30% số cổ phiếu không có dư bán có khối lượng giao dịch dưới 20.000 cổ phiếu trong phiên này).
Theo anh Sơn, nhà đầu tư tham gia HaSTC từ năm 2005, nhiều khả năng các mã cổ phiếu này đang bị "ghìm" hàng để đẩy giá lên. nhà đầu tư nếu không tỉnh táo sẽ dễ bị tâm lý "bầy đàn" lôi kéo và có thể sẽ phải chịu thiệt hại.
Thực tế dòng tiền thông minh đã nhảy vào từ sớm và khi sức cầu đẩy giá lên cao, những nhà đầu tư khác mới tìm đến và tham gia vào cuộc đua tăng giá. Do đó hầu hết những cổ phiếu có mức độ tăng giá quá nhanh, quá dài dễ có yếu tố đầu cơ.
Theo lãnh đạo một công ty chứng khoán tại Hà Nội, xu hướng tăng mạnh của HaSTC-Index trong những phiên vừa qua là không chắc chắn. Nếu HaSTC-Index tăng chậm hơn thì sẽ là một tín hiệu tốt cho thị trường.
Nếu cứ tiếp tục xu hướng tăng mạnh như hiện nay thì rất có khả năng HaSTC-Index sẽ điều chỉnh mạnh trong thời gian tới, khi các nhà đầu tư bắt đầu "xả" hàng. Song vẫn có những công ty niêm yết tại HaSTC có các chỉ số tài chính cũng như kết quả sản xuất kinh doanh khá tốt, có thể đầu tư trong dài hạn. Tuy nhiên một công ty làm ăn có tốt đến mấy thì giá cổ phiếu cũng sẽ chỉ tăng đến một "ngưỡng" nhất định.
Theo ông Nguyễn Vũ Quang Trung, Phó giám đốc HaSTC, vấn đề công bố thông tin, trước mắt là kết quả kinh doanh quý 3 sẽ được HaSTC thực hiện nghiêm ngặt để nhà đầu tư dễ dàng tiếp cận và có cơ sở ra quyết định hợp lý.
HaSTC đang đẩy nhanh việc xây dựng cơ sở dữ liệu về công ty niêm yết và quy chuẩn, tự động hóa các quy trình công bố thông tin để nhà đầu tư có thể tiếp cận nhanh nhất thông tin về doanh nghiệp mà không phải qua nhiều khâu trung gian.
Cơ hội bị bỏ quên?
Trong tâm lý của nhà đầu tư, sàn Hà Nội bị coi là kém lợi nhuận bởi suy nghĩ đây là một nơi niêm yết những doanh nghiệp chưa đạt tiêu chuẩn lên sàn Tp.HCM. Các tiêu chuẩn về quy mô vốn, tình hình tài chính đối với doanh nghiệp không cao như Tp.HCM khiến không ít nhà đầu tư e ngại.
Tuy nhiên, từ giữa tháng 9, chỉ số HaSTC-Index đã có sự tăng trưởng hết sức ngoạn mục, từ mức 261 điểm (ngày 17/9) lên 379,58 điểm, tương đương mức tăng trên 45%. So với mức tăng tương ứng 18% của VN-Index tại sàn Tp.HCM rõ ràng có sự chênh lệch lớn.
Một số thống kê khác cũng cho thấy dấu hiệu dịch chuyển dòng vốn đầu tư rất rõ ràng: khối lượng giao dịch của HaSTC đang từ mức trung bình trên dưới 1 triệu đơn vị (tính riêng khớp lệnh báo giá cổ phiếu) trong suốt thời gian gần 6 tháng (từ tháng 4 đến tháng 9) lên mức trên 5 triệu đơn vị/phiên.
Đây là quy mô giao dịch kỷ lục của HaSTC, vượt cả thời điểm huy hoàng nhất hồi tháng 2 tới tháng 3 vừa qua khi khối lượng giao dịch trung bình chỉ đạt hơn 3 triệu đơn vị/phiên.
Khối lượng chuyển nhượng thành công tăng đột biến là biểu hiện rõ ràng nhất của xu hướng nhà đầu tư chuyển sang "chơi" trên sàn Hà Nội.
Việc Công ty Chứng khoán Sài Gòn (SSI) chuyển sàn đã khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại một sự hụt hẫng nhất định tại HaSTC. Tuy nhiên, khối lượng khớp lệnh hai phiên đầu tuần vẫn đạt trung bình 6,45 triệu cổ phiếu/phiên, tăng 20% so với mức trung bình 10 phiên trước đó. Đặc biệt ngày 16/10, khối lượng giao dịch báo giá đạt 7,02 triệu đơn vị, mức cao chưa từng có tại Hà Nội.
Tại sao nhà đầu tư lại đổ xô sang sàn Hà Nội? Theo ý kiến của một số nhà đầu tư chuyên nghiệp, trong khi sàn Tp.HCM lình sình, blue-chips kiệt sức, cổ phiếu mới không mua nổi vì bán ra nhỏ giọt thì sàn Hà Nội có sức hấp dẫn đặc biệt. Lý do cơ bản nhất là sàn Hà Nội luôn khởi động chậm hơn sàn Tp.HCM và nhiều nhà đầu tư có kinh nghiệm đã nắm bắt được quy luật này.
Thực tế trong thời kỳ suy giảm sàn Tp.HCM điều chỉnh khoảng 21% so với đỉnh tháng 3 thì HaSTC điều chỉnh tới gần 47%. Từ đầu tháng 9, sàn Tp.HCM đã bứt phá phục hồi rất nhanh nhưng HaSTC chỉ thực sự tăng mạnh khoảng hơn 15 phiên gần đây.
Với mức độ điều chỉnh quá sâu, nhiều cổ phiếu tại HaSTC trở nên rất hấp dẫn nhưng ít được nhà đầu tư quan tâm tìm kiếm. Mặc dù quy mô vốn của doanh nghiệp niêm yết tại HaSTC không lớn nhưng tỉ suất sinh lời không hề thua kém doanh nghiệp tại Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM (HoSE). Đây thực sự là những cơ hội bị bỏ quên.
Một lý do nữa rất thiết thực là biên độ dao động + -10% của HaSTC có thể tạo cơ hội cho nhà đầu tư kiếm lợi nhuận tối đa tới 20%/phiên. Anh Quang, sàn chứng khoán của Công ty Chứng khóan Bảo Việt (BSC), một nhà đầu tư đã gắn bó với thị trường chứng khoán từ năm 2003, cho biết: "Nguyên nhân chính khiến tôi chuyển bớt vốn sang sàn Hà Nội là khi thị trường điều chỉnh, giá cổ phiếu của các công ty trên sàn Hà Nội giảm mạnh hơn sàn Tp.HCM do biên độ 10% và hiện tại đã ở mức giá khá tốt.
“Ngoài ra, kết quả sản xuất kinh doanh và tốc độ tăng trưởng của một số công ty cũng rất tốt trong 1 năm qua", anh Quang nói.
Mặt khác, yếu tố kinh nghiệm của các nhà đầu tư cũng đóng một vai trò khá quan trọng. Anh Chiến, một nhà đầu tư trên sàn Tân Việt đã chuyển hầu hết vốn của mình sang sàn Hà Nội đầu tư từ giữa tháng 9, cho rằng: "Khi thị trường điều chỉnh, các nhà đầu tư bị thua lỗ nên lòng tin bị giảm sút, không dám mạo hiểm đầu tư nhiều vào sàn Hà Nội. Đến khi thị trường nằm giữa hai xu thế tăng hoặc giảm thì chỉ có kinh nghiệm và kiến thức mới giúp nhà đầu tư có quyết định đúng đắn".
Vẫn cần cẩn trọng
Theo chuyên gia chứng khoán Đặng Như Tùng, trải qua biến cố 6 tháng trước sụt giảm mạnh của VN-Index, nhiều nhà đầu tư đã "thấm đòn" khi trót mua vào ở mức đỉnh (tại thời điểm tháng 3) nên tâm lý hiện nay của một số nhà đầu tư là lướt sóng liên tục.
Và nếu lướt sóng, thì không gì tốt hơn tại sàn Hà Nội vì biên độ dao động tại đây là 10% (biên độ tại HoSE chỉ là 5%). Bởi vậy, tâm lý chuyển sang sàn Hà Nội ngày càng lan tỏa và mạnh mẽ hơn.
Tuy nhiên, hiện tại xu hướng đầu tư vào HaSTC phần nào thể hiện tính đám đông. Rất nhiều cổ phiếu liên tục tăng kịch trần tạo sức hấp dẫn lợi nhuận chưa từng có. Thậm chí trong phiên giao dịch ngày 16/10, có 64 trên tổng số 91 mã cổ phiếu niêm yết trên HaSTC không có dư bán, một hiện tượng khá bất thường. Trong số đó, nhiều cổ phiếu có khối lượng giao dịch rất thấp (30% số cổ phiếu không có dư bán có khối lượng giao dịch dưới 20.000 cổ phiếu trong phiên này).
Theo anh Sơn, nhà đầu tư tham gia HaSTC từ năm 2005, nhiều khả năng các mã cổ phiếu này đang bị "ghìm" hàng để đẩy giá lên. nhà đầu tư nếu không tỉnh táo sẽ dễ bị tâm lý "bầy đàn" lôi kéo và có thể sẽ phải chịu thiệt hại.
Thực tế dòng tiền thông minh đã nhảy vào từ sớm và khi sức cầu đẩy giá lên cao, những nhà đầu tư khác mới tìm đến và tham gia vào cuộc đua tăng giá. Do đó hầu hết những cổ phiếu có mức độ tăng giá quá nhanh, quá dài dễ có yếu tố đầu cơ.
Theo lãnh đạo một công ty chứng khoán tại Hà Nội, xu hướng tăng mạnh của HaSTC-Index trong những phiên vừa qua là không chắc chắn. Nếu HaSTC-Index tăng chậm hơn thì sẽ là một tín hiệu tốt cho thị trường.
Nếu cứ tiếp tục xu hướng tăng mạnh như hiện nay thì rất có khả năng HaSTC-Index sẽ điều chỉnh mạnh trong thời gian tới, khi các nhà đầu tư bắt đầu "xả" hàng. Song vẫn có những công ty niêm yết tại HaSTC có các chỉ số tài chính cũng như kết quả sản xuất kinh doanh khá tốt, có thể đầu tư trong dài hạn. Tuy nhiên một công ty làm ăn có tốt đến mấy thì giá cổ phiếu cũng sẽ chỉ tăng đến một "ngưỡng" nhất định.
Theo ông Nguyễn Vũ Quang Trung, Phó giám đốc HaSTC, vấn đề công bố thông tin, trước mắt là kết quả kinh doanh quý 3 sẽ được HaSTC thực hiện nghiêm ngặt để nhà đầu tư dễ dàng tiếp cận và có cơ sở ra quyết định hợp lý.
HaSTC đang đẩy nhanh việc xây dựng cơ sở dữ liệu về công ty niêm yết và quy chuẩn, tự động hóa các quy trình công bố thông tin để nhà đầu tư có thể tiếp cận nhanh nhất thông tin về doanh nghiệp mà không phải qua nhiều khâu trung gian.