Kỳ vọng gì tại Đại hội cổ đông sắp tới của MB?

Theo thông báo từ Ngân hàng Thương mại Cổ phần Quân đội - MB sẽ tổ chức đại hội cổ đông vào cuối tháng 4. Đây sẽ là kỳ đại hội được cổ đông đặc biệt, kỳ vọng có nhiều chuyển biến lớn.

Năm 2018 có thể coi là năm phát triển mạnh mẽ đối với hoạt động kinh doanh của MB trong những năm gần đây. Tổng tài sản đạt 362.325 tỷ, tăng trưởng 15,4% so với năm 2017. Cho vay khách hàng đạt 214.686 tỷ, tăng trưởng 16,6% so với năm 2017.

Lợi nhuận trước thuế đạt 7.767 tỷ VND, tăng trưởng 68,26% so với 2017, Lợi nhuận sau thuế đạt 6.190 tỷ VND, tăng trưởng 77,36% so với năm 2017. Tỷ lệ nợ xấu của MB năm 2018 ở mức 1,33%.

EPS đạt 2.829 VND/ cổ phiếu và giá trị sổ sách đạt 15.765 VND/ cổ phiếu.

Với kết quả này, MB nằm trong top 5 ngân hàng có lợi nhuận lớn nhất hệ thống ngân hàng Việt Nam.

Chỉ tiêu (Tỷ VND)	2014	2015	2016	2017	2018	CAGR
Cho vay khách hàng	100.569	121.349	150.738	184.188	214.686	20,9%
Tổng Tài Sản	200.489	221.042	256.259	313.878	362.325	15,9%
Vốn chủ sở hữu	17.148	23.183	26.588	29.601	34.173	18,8%
Lợi nhuận trước thuế	3.174	3.221	3.651	4.616	7.767	25,1%
Lợi nhuận sau thuế	2.503	2.512	2.884	3.490	6.190	25,4%

So với thời điểm năm 2014, chỉ sau 4 năm, các chỉ tiêu chính của MB như quy mô dư nợ, tổng tài sản, vốn chủ sở hữu, lợi nhuận trước thuế, lợi nhuận sau thuế của MB đều tăng từ 2-2,5 lần.

Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận kép của lợi nhuận sau thuế là rất ấn tượng, đạt 25,4%.

Như vậy, nếu giữ nguyên được đà tăng trưởng như các năm vừa qua, cổ đông có thể kỳ vọng mức lợi nhuận tập đoàn cán mốc 10.000 tỷ trong năm 2019. Sang năm 2019, Ngân hàng tiếp tục đặt kế hoạch tăng trưởng dư nợ 15% (hoặc theo đúng quy định của Ngân hàng Nhà nước), tổng tài sản đạt 390.000 tỷ đồng.

P/E của MBB tính đến 14/03/2019 là 7,99 lần, thấp hơn khá nhiều so với trung bình ngành ở mức 11 lần trong khi mức sinh lời ROE của MBB lại thuộc top đầu của các ngân hàng trong nước.

Với mức tăng trưởng rất nhanh cả về quy mô lẫn chất lượng hoạt động, có thể hiểu mức giá hiện tại của MBB được Ban lãnh đạo ngân hàng đánh giá là chưa phản ánh đầy đủ giá trị nội tại của tập đoàn MB Group với 6 công ty thành viên đều đang bước vào giai đoạn bứt tốc. Đây có lẽ là nguyên nhân vừa qua Hội đồng quản trị MB đã quyết định đăng ký mua lại 108 triệu cổ phiếu để tối ưu hóa giá trị dài hạn cho cổ đông.

Kết thúc đợt mua cổ phiếu quỹ, MB mua được 47,05 triệu cổ phiếu, đạt 43% so với kế hoạch mua 108 triệu cổ phiểu của MBB. Số tiền MB bỏ ra cho đợt mua cổ phiếu quỹ lần này ước tính khoảng hơn 1.000 tỷ. Diễn biến giá kể từ ngày bắt đầu mua cổ phiếu quỹ đến khi kết thúc biến động quanh mức 22.000 VND/cổ phiếu.