Phải mất vài tuần nữa người ta mới có thể biết rõ được số mệnh liên doanh giữa Dragon Capital và Indochina Capital - được thành lập nhằm quản lý quỹ đầu tư Indochina Capital Vietnam Limited.

Ngày 27/5, lãnh đạo Công ty Quản lý quỹ Dragon Capital và Indochina Capital khẳng định rằng thông tin về hợp tác bất thành giữa Indochina Capital và Dragon Capital được một số báo điện tử đăng tải trong ngày đó là “không đúng”.

Vẫn đang chờ đợi...

Trên thực tế, cả hai công ty vẫn đang trong trạng thái “chờ đợi” và khoảng vài tuần nữa mới có quyết định cuối cùng về liên doanh giữa hai bên để quản lý quỹ Indochina Capital Vietnam Holdings Limited (Indochina Capital Vietnam Limited, thuộc Indochina Capital).

Trước đó, ngày 15/4, Dragon Capital và Indochina Capital đã ký tắt một thỏa thuận thành lập liên doanh quản lý quỹ Indochina Capital Vietnam Limited vốn đang bị thua lỗ nặng nề trong suốt năm 2008 và đang chịu sức ép từ một bộ phận cổ đông đòi thanh lý và giải thể Indochina Capital Vietnam Limited.

Tuy nhiên một nghị quyết cuối cùng có giá trị pháp lý lại phụ thuộc vào quyền biểu quyết của cổ đông chứ không phải ban giám đốc điều hành của Indochina Capital.

“Đó là thông tin không đúng. Ban điều hành của Indochina Capital Vietnam Limited chúng tôi vẫn tiếp tục chờ đợi (cuộc họp với các cổ đông của Indochina Capital Vietnam Limited) và hiện chưa có quyết định nào được đưa ra”, ông Beat Schuerch, Giám đốc tài chính của Indochina Capital nói.

Còn ông Phạm Nguyên Vinh, Giám đốc phát triển kinh doanh của Dragon Capital cũng nói rằng Dragon Capital vẫn chờ đợi các động thái từ phía ban lãnh đạo và cổ đông của Indochina Capital Vietnam Limited.

Căn nguyên của sự việc là sự thua lỗ khá nặng nề của Indochina Capital Vietnam Limited trong cả năm 2008, chủ yếu do sự suy giảm của thị trường chứng khoán  Việt Nam - nơi mà Indochina Capital Vietnam Limited “đổ” khá nhiều tiền vào đầu tư, bao gồm cả cổ phiếu niêm yết, chưa niêm yết và trái phiếu.

Tính chung cả năm 2008, VN-Index suy giảm tới 67%, tổng mức vốn hóa thị trường giảm từ 28,9 tỷ USD xuống còn 12,3 tỷ USD, và giá trị tài sản ròng (NAV) của Indochina Capital Vietnam Limited “bốc hơi” tới 53,8%.

Trong đó, giá trị phần đầu tư cổ phần của Indochina Capital Vietnam Limited “rớt” thê thảm, từ 91,5 triệu USD đầu tư ban đầu chỉ còn lại 32 triệu USD, chiếm 15,4% tổng NAV. Còn đầu tư vào cổ phiếu niêm yết lỗ nặng nhất, chỉ còn 49,6 triệu USD so với con số đầu tư ban đầu là 116 triệu USD, chiếm 23,3% NAV.

Theo báo cáo thường niên của Indochina Capital Vietnam Limited, các con số thua lỗ đó là do sự suy giảm của thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2008 - một điều mà theo ông Miles Morland, Chủ tịch Ban giám đốc của Indochina Capital Vietnam Limited là “không ai có thể dự báo được”.

Tất nhiên với thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2008, phần đông các quỹ đầu tư kiểu như Indochina Capital Vietnam Limited đều gặp khó khăn hay thua lỗ như vậy, nhưng vấn đề của Indochina Capital Vietnam Limited có phần khó khăn hơn khi mà nội bộ cổ đông của họ đang bị chia rẽ.

“Một nhóm cổ đông vẫn muốn Indochina Capital Vietnam Limited tiếp tục tồn tại trong khi nhóm kia muốn thanh lý và giải thể quỹ”, ông Beat Schuerch, Giám đốc tài chính Indochina Capital thừa nhận.

Sức ép ngày càng tăng lên Ban giám đốc của Indochina Capital Vietnam Limited, nhất là sau khi Dragon Capital và Indochina Capital ký tắt thỏa thuận thành lập liên doanh mới vốn bị một nhóm cổ đông của quỹ cho rằng Ban giám đốc đã “vượt quyền” do chưa có ý kiến đồng thuận của các cổ đông.

Thực tế Ban giám đốc của Indochina Capital Vietnam Limited cũng hy vọng rằng thỏa thuận này sẽ được thông qua tại đại hội cổ đông bất thường ngày 11/5 vừa qua nhằm duy trì Indochina Capital Vietnam Limited dưới một hình thái mới thông qua liên doanh giữa Dragon Capital và Indochina Capital. Tuy nhiên, theo ông Beat Shuerch, điều này cuối cùng đã bị trì hoãn, chưa được thông qua.

“Bản thân Ban giám đốc đang cố gắng thuyết phục riêng rẽ các nhóm cổ đông có các lợi ích khác nhau nhưng hiện tại mọi việc vẫn chưa xong”, ông Beat nói.

Tổn thất nhân sự cao cấp

Mọi việc chưa đến hồi kết, chí ít là trong vài tuần tới nhưng Indochina Capital đã phải chịu một số “tổn thất” ban đầu về mặt nhân sự, chưa kể các thua lỗ về mặt tài chính.

Ngày 27/5 ông Miles Morland đã chính thức đệ đơn từ chức Chủ tịch Ban giám đốc của Indochina Capital Vietnam Limited, thay vào đó là ông Gordon Lawson, một thành viên trong Ban giám đốc.

Trước đó một tháng, ông Peter Ryder, người sáng lập ra Indochina Capital và là Giám đốc của Indochina Capital Vietnam Limited đã chính thức nghỉ vai trò Giám đốc của Indochina Capital Vietnam Limited để tập trung vào vai trò Tổng giám đốc của Indochina Capital mà thôi.

Riêng năm 2008, hàng loạt các nhân sự chủ chốt của Indochina Capital lần lượt ra đi trong lặng lẽ.

Một câu hỏi đặt ra là với quỹ tiền mặt và tài sản quy tiền của Indochina Capital Vietnam Limited hiện còn khoảng 32% tổng NAV, Indochina Capital Vietnam Limited có thể mua lại cổ phiếu quỹ như là một cách thức “giải cứu” tình thế khó khăn của mình.

Thế nhưng đó là một vấn đề cho Ban giám đốc của quỹ bởi lẽ việc mua lại đồng nghĩa với việc Ban giám đốc sẽ bị hao hụt tỷ lệ phần trăm phí quản lý - một chỉ số quan trọng dành cho bất cứ nhà sáng lập công ty quản lý quỹ đầu tư nào.

“Ban giám đốc cũng đang cân nhắc việc này (mua lại cổ phiếu quỹ)”, ông Beat nói. “Tất cả các phương án và yếu tố đều đang được suy tính kỹ càng và hy vọng mọi việc có thể sẽ được "gút" xong trong tháng 6/2009 này”.