Blog chứng khoán: Đón tuần đáo hạn, tái cơ cấu ETF và FED

Thị trường có phiên giảm thứ 4 liên tục với biên độ nhỏ và thanh khoản rất thấp. Hiệu ứng này vẫn chủ yếu là do bên mua lùi giá thấp dần để đỡ lượng bán trong chiều giảm giá.

Biên độ điều chỉnh này chưa làm tổn thương nhiều đến giá, hầu hết vẫn đang “ăn” vào mức tăng của phiên ngày 5/12. Trung bình tuần này giá trị khớp lệnh HSX và HNX chỉ khoảng 12,3k tỷ/phiên và ngày cuối tuần chỉ đạt 10,1k tỷ.

Mức giảm ở cổ phiếu vẫn đang phân hóa về sức mạnh, những cổ phiếu giảm ít chỉ mang tính dao động là một tín hiệu tốt. Diễn biến này khá giống với giai đoạn nghỉ hồi tháng 5 vừa qua khi cũng xuất hiện 5 phiên lình xình với thanh khoản thấp hơn đáng kể so với nhịp tăng liền trước. Đó là giai đoạn kiểm định cung cầu và đo đếm kỳ vọng.

Với mức thanh khoản rất thấp kéo dài những ngày gần đây, bên cầm cổ đã thể hiện khả năng nắm giữ và chấp nhận tổn thương ngắn hạn hoặc giảm lãi. Điều còn lại là kiểm tra mức độ chấp nhận của dòng tiền vẫn chưa có tín hiệu rõ rệt. Những nhịp nhúng xuống intraday với biên độ rộng hơn đều xuất hiện cầu bắt đáy, chỉ là hiệu ứng đẩy giá hồi lên không rõ ràng – nhất là với chỉ số - vì lựa chọn của dòng tiền là khác nhau.

Phiên hôm nay VNI thể hiện kém hơn VN30 và nhịp giảm 6 phiên này VN30 hình thành vùng dao động đi ngang rõ hơn VNI. Khả năng ổn định tâm lý chung ở nhịp điều chỉnh vẫn phải trông đợi vào các blue-chips và mức sụt giảm thanh khoản mạnh tuần này trong nhóm VN30 phản ánh trạng thái giảm cường độ hoạt động của các dòng tiền lớn. Thông thường các blue-chips sẽ biến động hẹp hơn các cổ phiếu vừa và nhỏ vốn dễ bị tác động bởi các lệnh lớn.

Tuần tới thị trường sẽ xuất hiện đồng thời kết quả cuộc họp tháng 12 của FED (ngày 17-18 giờ Mỹ) và phiên đáo hạn phái sinh (ngày 19, tự doanh còn giữ khoảng 21,8k hợp đồng Short), hạn cuối tái cơ cấu ETF (ngày 20). Đây là sự kiện còn lại duy nhất chắn ngang cho tới cuối năm 2024. Thị trường có thể tiếp tục diễn biến lình xình yếu với thanh khoản sụt giảm hơn nữa.

Vẫn giữ quan điểm thị trường đang chững lại bình thường, các giao dịch ngắn hạn không có lợi. Nhịp lùi nhẹ này là cơ hội cho những ai chưa mua tham gia. Khả năng đánh T giảm giá vốn khá hẹp và tùy thuộc vào từng cổ phiếu. Những mã mạnh điều chỉnh rất ít, chỉ là dao động thông thường trong khoảng 1-2% tính theo giá đóng cửa. Với một danh mục tốt cũng không nhất thiết phải loay hoay với dao động hàng ngày như vậy. Thị trường những ngày cuối năm thường diễn biến tích cực hơn.

Thị trường phái sinh đang đi đến những ngày cuối của F1, basis có co lại và giảm bớt rủi ro trading nhưng dao động hôm nay lại rất hẹp. VN30 có phản ứng với 1333.xx và basis chênh lệch lợi cho Short, nhưng chiều giảm lại không có quán tính. Những nhịp VN30 quay đầu tại 1333.xx đều có setup Short nhưng dù rủi ro thấp thì hiệu quả cũng không đáng kể.

Với việc dòng tiền “buông” hôm nay và tuần tới có thể còn tiếp diễn thì dao động sẽ phụ thuộc hoàn toàn vào việc bên bán sẽ ép xuống như thế nào. Biên độ dao động hẹp trong bối cảnh thanh khoản nhỏ là tốt. Khi sức ép bán không mạnh thì dòng tiền dễ cân bằng. Chiến lược là giữ cổ, Long/Short linh hoạt với phái sinh.

VN30 chốt hôm nay tại 1331.58. Cản gần nhất phiên tới là 1333; 1338; 1344; 1347; 1358. Hỗ trợ 1326; 1321; 1315; 1307.

“Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.