Thêm 85 nghìn tỷ đồng tín phiếu đáo hạn, thanh khoản có bớt căng?
27/07/2022, 16:50
Lãi suất liên ngân hàng tiếp tục tăng dù Ngân hàng Nhà nước đang bơm ròng. Có vẻ như thanh khoản đang chờ những cơn mưa lớn hơn để giải tỏa "nắng nóng diện rộng"...
Ghi nhận phiên giao dịch ngày hôm qua (26/7), một lượng tiền lớn đã được Ngân hàng Nhà nước đẩy ra thị trường. Thế nhưng, lãi suất liên ngân hàng vẫn tiếp tục tăng.
Theo đó, Ngân hàng Nhà nước chào thầu trên kênh cầm cố (OMO) 15.000 tỷ đồng, kỳ hạn 7 ngày. Nguồn vốn hỗ trợ này được khớp gần hết với 14.999,99 tỷ đồng trúng thầu; trái lại, có 213,46 tỷ đồng đáo hạn.
Bên cạnh đó, Ngân hàng Nhà nước không chào mua tín phiếu trong khi có 1.999,9 tỷ đồng tín phiếu đáo hạn.
Như vậy, trong phiên giao dịch hôm qua, Ngân hàng Nhà nước bơm ròng 16.786,43 tỷ VND ra thị trường qua kênh thị trường mở. Khối lượng lưu hành trên kênh cầm cố ở mức 31.911,55 tỷ VND và tín phiếu ở mức 117.154,1 tỷ đồng.
Với việc số dư tín phiếu hạ từ mức 170.000 tỷ đồng về 117.154,1 tỷ đồng, trong khi khối lượng tiền hỗ trợ thanh khoản tăng từ con số 0 lên mức 31.911,55 tỷ đồng cho thấy, thanh khoản hệ thống có phần căng trong ngắn hạn.
Ngoài ra, các chuyên gia cho rằng, thanh khoản hệ thống còn thể hiện trạng thái thiếu hụt tạm thời qua 2 yếu tố khác.
Thứ nhất, thay vì ấn định lãi suất hỗ trợ vốn trên kênh cầm cố là 2,5%/năm, Ngân hàng Nhà nước đã chuyển sang phương thức đấu thầu. Ngay lập tức, lãi suất OMO nhảy vọt lên 3,8%/năm. Và như đã nêu, dù lãi suất tăng đáng kể nhưng số vốn hỗ trợ 15.000 tỷ đồng vẫn được hấp thụ gần hết.
Đáng chú ý, mức 2,5%/năm được Ngân hàng Nhà nước thực hiện giảm trong đợt giảm đồng loạt các lãi suất điều hành nhằm hỗ trợ nền kinh tế trước tác động của đại dịch Covid-19. Theo đó, từ tháng 9/2020 đến trước phiên giao dịch hôm qua, mức lãi suất này vẫn được cố định cứng ở 2,5%/năm.
Thứ hai, tiền được Ngân hàng Nhà nước bơm ròng trở lại thị trường với khối lượng lớn nhưng lãi suất chào giao dịch VND giữa các thành viên với nhau liên tục tăng. Chốt phiên hôm qua lãi suất VND liên ngân hàng cho kỳ hạn qua đêm dừng ở 4,29%/năm. Thậm chí, ghi nhận trong phiên hôm nay (27/7), mức lãi suất trên tăng thêm 0,18 điểm phần trăm để lên mức 4,47%/năm.
Lãi suất VND trên liên ngân hàng tiếp tục tăng trong phiên ngày 27/7
Thông thường, kênh cầm cố là việc Ngân hàng Nhà nước cho vay tiền dưới hình thức chiết khấu giấy tờ có giá (bơm thanh khoản). Còn phát hành tín phiếu được hiểu là Ngân hàng Nhà nước phát hành giấy tờ có giá để thu tiền về (hút thanh khoản).
Trong nhiều năm trở lại đây, nhà điều hành tiền tệ tại Việt Nam sử dụng rất linh hoạt hai công cụ trên, nếu thanh khoản thừa thì hút, trái lại thiếu thì bơm. Nhưng tại thời điểm hiện tại, Ngân hàng Nhà nước đang vừa cho vay trên kênh cầm cố, vừa có tín phiếu lưu hành để hút tiền.
Theo một chuyên gia kinh tế, diễn biến trên có thể hiểu rằng, thanh khoản hệ thống ngân hàng đang thừa và đột ngột chuyển sang thiếu. Trong khi lượng tín phiếu trước đó chưa kịp đáo hạn thì Ngân hàng Nhà nước phải cho vay thông qua kênh cầm cố.
Tuy nhiên, thay vì cho vay với mức lãi suất cố định thì nhà điều hành tiền tệ đã có một quyết định lịch sử là lần đầu tiên sử dụng phương thức đấu thầu trên kênh cầm cố. Hiểu đơn giản, Ngân hàng Nhà nước đang muốn để thị trường quyết định mức lãi suất.
“Ngân hàng Nhà nước tiếp tục thể hiện tính linh hoạt trong chính sách điều hành tiền tệ của mình bằng những phát kiến mới. Tôi kỳ vọng bước tiếp theo, Ngân hàng Nhà nước hạn chế được sự truyền dẫn của những biến động từ thị trường liên ngân hàng sang thị trường 1. Điểm hỗ trợ là, trong tuần đầu tháng 8 tới, có khoảng 85.000 tỷ đồng tín phiếu đáo hạn, điều này phần nào giúp thanh khoản hệ thống lấy lại trạng thái cân bằng”, vị chuyên gia trên nói.
“Làn gió ngược” trước xu hướng tăng lãi suất toàn cầu
17:46, 25/07/2022
Tiền được bơm ròng trở lại, lãi suất liên ngân hàng vẫn tăng vọt
14:28, 21/07/2022
Lãi suất tiết kiệm ngân hàng nào cao nhất tháng 7/2022?
Cán cân thương mại thặng dư 3,72 tỷ USD chỉ trong 1 tháng
Chiều ngày 5/9/2025, Cục Hải Quan (Bộ Tài chính) công bố tổng trị giá xuất nhập khẩu hàng hóa của Việt Nam của tháng 8/2025 đạt 83,06 tỷ USD, tăng 0,9% so với tháng trước. Trong đó, xuất khẩu đạt 43,39 tỷ USD (tăng 2,6%), nhập khẩu đạt 39,67 tỷ USD (giảm 0,8%), thặng dư 3,72 tỷ USD…
Báo động 29 bộ ngành và 12 địa phương giải ngân vốn đầu tư công thấp hơn mức bình quân chung
Theo số liệu từ Bộ Tài chính, ước giải ngân vốn đầu tư công đến hết tháng 8/2025 là 409.174,5 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức 338.498,8 tỷ đồng trong tháng 7. Dù vậy, vẫn còn 29 bộ ngành và 12 địa phương ghi nhận tỷ lệ giải ngân thấp hơn bình quân chung cả nước...
Ủy ban Thường vụ Quốc hội đồng ý điều chỉnh dự toán chi ngân sách trung ương năm 2025
Chiều 5/9, Ủy ban Thường vụ Quốc hội đã xem xét, quyết định về việc điều chỉnh dự toán chi ngân sách Trung ương phân bổ cho Bộ Xây dựng và bổ sung có mục tiêu cho UBND các tỉnh, thành phố trực thuộc Trung ương năm 2025...
Số vụ lừa đảo giảm hơn 59% sau khi ngân hàng xác thực sinh trắc học
Ngân hàng Nhà nước cho biết đến 15/8, số vụ lừa đảo giảm hơn 59% và số tài khoản liên quan đến gian lận giảm 52% so với trước thời điểm áp dụng nhận diện sinh trắc học cá nhân và tổ chức khi giao dịch ngân hàng điện tử…
TP.HCM khẩn trương khởi động Trung tâm tài chính quốc tế
Ủy ban nhân dân TP.HCM yêu cầu các sở, ngành khẩn trương hoàn tất thủ tục, quy hoạch và báo cáo để kịp khởi động Trung tâm tài chính quốc tế từ tháng 9/2025…
Sáu giải pháp phát triển nhanh và bền vững ngành năng lượng
Việt Nam đang đứng trước cơ hội lớn để phát triển năng lượng xanh, sạch nhằm đảm bảo an ninh năng lượng và phát triển bền vững. Ông Nguyễn Ngọc Trung chia sẻ với Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy về sáu giải pháp để phát triển nhanh và bền vững ngành năng lượng nói chung và các nguồn năng lượng tái tạo, năng lượng mới nói riêng…
Nhân lực là “chìa khóa” phát triển điện hạt nhân thành công và hiệu quả
Trao đổi với Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy, TS. Trần Chí Thành, Viện trưởng Viện Năng lượng nguyên tử Việt Nam, nhấn mạnh vấn đề quan trọng nhất khi phát triển điện hạt nhân ở Việt Nam là nguồn nhân lực, xây dựng năng lực, đào tạo nhân lực giỏi để tham gia vào triển khai, vận hành dự án...
Phát triển năng lượng tái tạo, xanh, sạch: Nền tảng cho tăng trưởng kinh tế trong dài hạn
Quốc hội đã chốt chỉ tiêu tăng trưởng kinh tế 8% cho năm 2025 và tăng trưởng hai chữ số cho giai đoạn 2026 – 2030. Để đạt được mục tiêu này, một trong những nguồn lực có tính nền tảng và huyết mạch chính là điện năng và các nguồn năng lượng xanh, sạch…
Nhà đầu tư điện gió ngoài khơi tại Việt Nam vẫn đang ‘mò mẫm trong bóng tối’
Trả lời VnEconomy bên lề Diễn đàn năng lượng xanh Việt Nam 2025, đại diện doanh nghiệp đầu tư năng lượng tái tạo nhận định rằng Chính phủ cần nhanh chóng ban hành các thủ tục và quy trình pháp lý nếu muốn nhà đầu tư nước ngoài rót vốn vào các dự án điện gió ngoài khơi của Việt Nam...
Tìm lộ trình hợp lý nhất cho năng lượng xanh tại Việt Nam
Chiều 31/3, tại Hà Nội, Hội Khoa học Kinh tế Việt Nam, Hiệp hội Năng lượng sạch Việt Nam chủ trì, phối hợp với Tạp chí Kinh tế Việt Nam tổ chức Diễn đàn Năng lượng Việt Nam 2025 với chủ đề: “Năng lượng xanh, sạch kiến tạo kỷ nguyên kinh tế mới - Giải pháp thúc đẩy phát triển nhanh các nguồn năng lượng mới”...
Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?
Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán),
có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu).
Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính: