Blog chứng khoán: Bán rất chủ động

Áp lực cung ngắn hạn về lý thuyết là rất cao, nhưng lại bán ra chủ động điều tiết lúc giá tăng hoặc giảm quá mạnh.

Thị trường ngày 16/1/2018:

Giao dịch có vẻ khá cởi mở mặc dù vẫn treo trên đầu áp lực ngắn hạn đang tăng lên. Vì lượng hàng T không xả hết nên được tích lũy lại.

Các nhịp giảm trong ngày hôm nay đã chứng kiến lực xả khá lớn, nhưng đều kết thúc tương đối nhanh do bên bán dừng lại. Chỉ cần nhìn vào quán tính của nhịp giảm intraday trên chỉ số cũng thấy tốc độ là lớn, nhưng lại kết thúc bằng đáy nhọn và cũng hồi dựng ngược. Điều đó chỉ có được khi bên bán dừng lại và cầu bắt đáy xông pha nhiệt tình.

Thị trường chủ đạo là dao động rộng trong phiên và đó là diễn biến điều chỉnh tốt hơn dự kiến. Thêm nữa áp lực bán giảm đi khi giá lao dốc cũng là điều lạ vì người bán có vẻ chủ động chứ không bán tháo mạnh.

Tính toán giá trị cổ phiếu tích lũy qua các vòng T 3 chỉ trong 2 tuần gần đây cho thấy giá trị có lời đang tăng lên cao. Đương nhiên không có chuyện tất cả nhà đầu tư mua đều bán ngay khi hàng về tài khoản, nhưng thống kê lịch sử đều cho thấy khi quy mô tích lũy này đạt đển đỉnh cao nhất định thì xác suất xảy ra điều chỉnh ngắn hạn là lớn. Điều này cũng tương tự trạng thái thị trường/cổ phiếu tăng giá mà không đi cùng tăng thanh khoản, thường sẽ có một vài phiên xả lúc nào đó.

Hôm nay thị trường đã không điều chỉnh rõ ràng như dự kiến, không rõ vì người giữ cổ thật sự có kỳ vọng lớn, hay chỉ đơn giản là lựa theo dòng tiền để chốt lời. Nếu nhìn vào intraday thì các nhịp giá tăng lên đều gặp lực cản và rơi trở lại, nhưng cũng đều không rơi quá sâu. Dường như cung tăng cao khi có giá tốt và được điều tiết khi giá rơi quá nhiều.

Nói tóm lại thị trường về cơ bản chưa có thay đổi gì quá bất lợi. Tuy nhiên vùng cản phía trên đang phát huy tác dụng và đúng vào thời điểm thanh khoản ở mức rất cao. Thị trường ít nhất phải hấp thụ được lượng hàng ngắn hạn xong và vẫn dư nguồn lực thì mới đi lên cao hơn được.

Trạng thái điều chỉnh không nhất thiết phải là cắm đầu giảm thành nhịp. Những phiên điều chỉnh bằng dao động intraday và bằng khối lượng đang diễn ra. Đó là dấu hiệu của một thị trường mạnh, ít nhất là tới lúc này. Tuy nhiên mức giao dịch hiện tại thật sự là lớn và chưa từng có tiền lệ trong quá khứ, nên thận trọng vẫn hơn.

Mỗi quyết định giao dịch đều là đánh đổi rủi ro và lợi nhuận. Nếu tham gia đặt cược trong mọi trường hợp tức là đánh bạc và tỷ lệ lời/lỗ là ngẫu nhiên, còn đặt cược khi xác suất nghiêng về một bên nhiều hơn mới là đầu tư và chỉ cần tuân thủ kỷ luật đó thì sẽ thắng lợi trong dài hạn. Vì vậy nên chờ đợi thêm chút nữa để thị trường có kết quả rõ ràng hơn.

Giao dịch:

Kỳ hạn tháng 2/2018 có mức basis vô lý từ hôm qua (16 điểm) và hôm nay thậm chí rộng ra thành gần 20 điểm. Trong một phiên mà xác suất giảm cao hơn tăng như hôm nay với đủ thứ  lý do thì đó là cơ hội Short.

Hạn chế lớn nhất là kỳ hạn này có thanh khoản kém nên khó giao dịch như bình thường được. Tuy nhiên hôm nay cũng đã có nhiều người nhảy vào giao dịch kỳ hạn này nên khéo và kiên nhẫn vẫn di chuyển được tầm 10-15 hợp đồng khá thuận lợi.

Short lúc mở cửa và 1080 trong lần retest đỉnh thứ hai, cover 1069. Short 1081 lúc VN30 đạt đỉnh buổi chiều, cover lúc đóng cửa.

* "Blog chứng khoán" mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.