Thiếu chút nữa các chỉ số hôm nay có thể đột phá lên cao hơn, nhưng ảnh hưởng của một số trụ đã ngăn cản cơ hội. Tuy nhiên cổ phiếu vẫn vận động tốt.

Thị trường ngày 7/12/2018:

Diễn biến hôm nay là mạnh hơn hai phiên trước, dù vẫn có một nhịp chốt mạnh cuối giờ chiều. Các chỉ số chủ yếu bị kéo xuống bởi một vài trụ lớn, còn cổ phiếu diễn biến rất tích cực.

Thị trường dưới lăng kính chỉ số vẫn dang dao động trong vùng điều chỉnh tích lũy ở mặt bằng cao. Hôm nay tưởng như các chỉ số có thể đột phá được, nhưng lại chưa thành công. Yếu tố chính là do một số trụ bị ép mạnh.

Tuy vậy lực cầu vào khá tốt, hệ số tăng/giảm trên cổ phiếu rất tốt. Cổ phiếu tăng giá nhiều thì chỉ số cũng không quan trọng lắm. Khi sức ép lên các trụ giảm đi thì sức mạnh của số đông sẽ phát huy sức mạnh.

4 phiên cuối tuần này các chỉ số hầu như chỉ đi ngang, dao động trong vùng xác định và khá hẹp. Diễn biến này vẫn đang xác nhận quá trình điều chỉnh mạnh mẽ khi chỉ diễn ra bằng dao động intraday mà không thành một nhịp giảm thật sự theo phiên. Nếu diễn biến này tiếp tục duy trì trong các phiên đầu tuần tới, hoặc có một cú hích tích cực thì khả năng đột phá sẽ cao hơn.

Quá trình đi ngang 4 phiên này với thanh khoản lớn mà giá không tăng thêm rõ ràng được tạo lo ngại về một đợt phân phối đang diễn ra. Tích lũy biên độ hẹp về hình thức cũng giống như nhịp phân phối, điểm khác biệt quyết định là giá sau đó sẽ được phá theo hướng nào. Nếu giảm xuống dưới vùng tích lũy thì đó sẽ là phân phối và ngược lại, chỉ là tích lũy.

Một cách khá đơn giản để ước đoán rủi ro nếu rơi vào nhịp phân phối là tính biên giá tăng kể từ khi thị trường thoát ra khỏi vùng dao động tích lũy rộng của tháng 11. Cổ phiếu chưa tăng được nhiều và dòng tiền mới cũng vừa nhập cuộc. Trừ một số trụ tăng khá và đang điều chỉnh đi ngang như VNM, VIC, VHM, còn lại đều có mức tăng rất thấp. Thậm chí như VNM cũng có dấu hiệu phục hồi nhanh.

Mặt khác nếu so sánh tương quan sức mạnh thì VN30 đang tốt hơn VNI khá nhiều. Điều này cũng xuất phát từ việc điều chỉnh cơ cấu vốn hóa. VN30 hôm nay giao dịch cơ bản là tốt, tăng không nhiều nhưng giá cổ phiếu đảo chiều đều. Nếu VN30 mạnh thì sớm muộn VNI cũng sẽ chạy theo, một vài trụ lớn chỉ có thể làm giảm tốc hạ nhiệt hoặc kéo dài thêm thời gian, chứ không cưỡng lại được sức kéo của số đông.

Thị trường phái sinh đang duy trì liên tục biên chênh lệch rất rộng. Đó là điều không thường thấy khi thời điểm đáo hạn đang tới gần. Mức basis -15 điểm thể hiện một tâm lý nghi ngờ rất cao và chờ đợi một diễn biến xấu ở chỉ số. Thị trường cơ sở hôm nay tốt nhưng phái sinh lại rất kém. Lượng đặt cược lớn vào cửa giảm của chỉ số chấp nhận một biên độ rộng như vậy thì diễn biến mấy phiên tới sẽ rất thú vị.

Giao dịch:

Tiếp tục giữ vị thế Long hôm qua và bỏ lỡ nhịp rơi từ 920 xuống 914. ATC Long thêm 914.1. Giữ vị thế dài hạn.

Basis đang chênh lệch rất rộng phản ánh tâm lý nghi ngờ chờ đợi một cú sụt giảm. Đây là dấu hiệu của tâm lý dò đỉnh. Nếu thị trường diễn biến mạnh hơn, sẽ xuất hiện đợt cắt lỗ rất mạnh.

* "Blog chứng khoán" mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.