Thị trường rực rỡ bất ngờ trong phiên hôm nay, dù không có nhiều sức mạnh từ các cổ phiếu vốn hóa hàng đầu nhưng giao dịch rất sôi động và cởi mở. Khi VNI đột phá qua 1280 điểm thì nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ càng bùng nổ. Thanh khoản cũng đã trở lại ngưỡng trung bình với gần 16,6k tỷ đồng khớp lệnh 2 sàn.

Nhóm trụ như VCB, CTG, FPT, VHM, VIC tăng nhẹ trong khi HPG lại giảm tưởng như sẽ là lực cản của chỉ số, nhưng dòng tiền lại rất tự tin nhập cuộc. Một chút khó khăn chỉ xuất hiện ở nửa đầu phiên sáng nhưng độ rộng rất tốt và khi VNI tiếp tục tăng, biên độ giá mở rộng ở rất nhiều cổ phiếu. Kỳ họp Quốc hội kết thúc với nhiều quyết sách tích cực có thể là động lực củng cố tâm lý lạc quan. Thực ra mạch thông tin đã có từ trước, chỉ là một sự xác nhận. Điều quan trọng là dòng tiền đồng thuận với thông tin.

Thanh khoản đã gia tăng rõ rệt kể từ sau Tết và xu hướng tăng ngắn hạn của VNI vẫn đang diễn ra. Vùng cản thực sự vẫn là quanh 1300 điểm và lần này cơ hội kiểm định xuất hiện trong quý 1, với sự hội tụ của nhiều kỳ vọng, từ kết quả kinh doanh tới khả năng được xét nâng hạng. Yếu tố duy nhất còn “gợn” là tỷ giá neo cao. Tuy nhiên nước ngoài hôm nay lại bất ngờ quay ra mua ròng, tạm ngắt đợt bán ròng liên tục kể từ sau Tết. Nếu dòng vốn này thực sự đảo chiều, hoặc chỉ cần mua bán cân bằng cũng sẽ là một yếu tố triệt tiêu lo ngại về tỷ giá.

Vùng 1300 điểm đã chặn VNI suốt năm 2024 lúc này đang đứng trước cơ hội được phá vỡ. Động lực quan trọng là định giá thị trường lúc này đã khác với năm 2024. Lấy PE là ví dụ, các lần VNI va chạm với ngưỡng 1300 điểm trong năm ngoái thì lợi nhuận doanh nghiệp chưa theo kịp, PE trong khoảng 14,5 -15 lần. Kết quả kinh doanh cả năm 2024 giúp PE ở cùng vùng điểm số lúc này chỉ khoảng 12,6 lần. Ở nhịp tăng quý 1/2024, thị trường kỳ vọng cao và chấp nhận PE gần 15 lần. Lúc này thậm chí chỉ cần PE được chấp nhận quanh 14 lần thì VNI cũng thừa sức vượt 1300 điểm.

Nói chung thị trường đang có sự hưng phấn khá cao, tiền vào đang tăng và vẫn chưa đến mức bùng nổ. Năm 2024 thanh khoản (khớp lệnh 2 sàn) đạt đỉnh hồi tháng 9 trong khoảng 20-23k tỷ/ngày, đỉnh hồi tháng 6 và tháng 3 khoảng 25-26k tỷ/ngày và có phiên 30k tỷ. Giao dịch hôm nay mới trên 16k tỷ, thậm chí mới nhỉnh hơn mức trung bình một chút. Thanh khoản chỉ có thể tăng mạnh nếu như tiền vào blue-chips nhiều hơn. Thông thường các dòng tiền lớn cũng khó “cựa” ở cổ phiếu vừa và nhỏ.

Thị trường phái sinh hôm nay chỉ còn chênh lệch không đáng kể ở F1 nhưng F2 vẫn rất hưng phấn, duy trì basis bình quân trong phiên tới hơn 5 điểm. Tuy nhiên dù VNI lên tốt và đột phá qua 1280 điểm nhưng VN30 vẫn thiếu sức mạnh ở nhóm trụ, mức tăng khá nhẹ và chỉ số này còn chưa vượt đỉnh tháng 12 năm ngoái. Động lực kém khiến VN30 dao động trong phiên khó chịu, độ “mượt” kém xa VNI. Dù vây khi VN30 hồi lên vượt qua 1339.xx vẫn là điểm Long tốt vì basis không còn là rủi ro nữa và điểm cắt lỗ cứ bám theo VN30 là được. Sự thiếu ổn định của nhóm trụ VN30 khiến chỉ số này có đoạn lùi khá mạnh lúc gần 2h. Biên độ lùi này rộng và các vị thế phải đóng lại nhiều, có lúc khiến basis đảo âm.

Với phiên tăng hưng phấn hôm nay ngưỡng cản chính được quan tâm là mốc 1300. Thị trường có thể xuất hiện rung lắc mạnh gần ngưỡng này. Đó là cơ hội để quan sát dòng tiền có gia tăng trong nhóm blue-chips hay không. Nếu tiền vào nhiều thì cơ hội vượt 1300 là rất cao. Chiến lược vẫn là nắm giữ cổ phiếu, Long/Short linh hoạt với phái sinh.

VN30 đóng cửa tại 1344.64. Cản gần nhất ngày mai là 1348; 1354; 1359; 1367; 1373. Hỗ trợ 1339; 1333; 1328; 1320; 1313.

“Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.