Blog chứng khoán: Tiền có xuất hiện đúng thời điểm?

Vài ngày nữa là các thông tin kết quả kinh doanh sẽ xuất hiện dồn dập. Dòng tiền phải bộc lộ để thị trường có cơ hội đi lên một cách thuyết phục.

Thị trường ngày 16/7/2018:

Thanh khoản không thật sự cải thiện được trong ngày hôm nay và thị trường vẫn dao động không ổn định dù cuối phiên lại có một đợt đẩy trụ lên.

Các chỉ số tăng sang phiên thứ 3 và tiếp tục lên cao hơn so với đáy ngắn hạn. Diễn biến này tiếp tục củng cố cơ hội tạo đáy tuần trước và đang hình thành vùng đáy. Tuy nhiên do mức tăng vẫn nhẹ và vẫn nằm trong một vùng dao động, nên thị trường chưa bộc lộ xu thế ngắn hạn mới.

Hiện tại VN30 vẫn đang đi ngang trong khu vực 870-917 điểm. Đây có khả năng cao là vùng tích lũy tạo đáy và sẽ được xác nhận khi vượt lên trên vùng này. Ẩn số lúc này là thanh khoản. Dòng tiền vào khá nhỏ nhưng không phải là không có cơ hội đột phá. Thị trường hoàn toàn có thể đi lên trên cơ sở thanh khoản thấp và khi lên một đoạn rõ rệt mới bắt đầu hút tiền vào. Các phiên điều chỉnh đều cho thấy áp lực bán không lớn nên có thể vùng cản T sẽ không chịu nhiều áp lực.

Thị trường vẫn trong bối cảnh thuận lợi để xuất hiện nhịp phục hồi ngắn hạn khi không có thông tin bất lợi nào mới và kết quả kinh doanh đang xuất hiện. Đây cũng là lý do khiến áp lực bán đang giảm xuống vì cổ phiếu có được lực hỗ trợ từ các yếu tố cơ bản, cộng với mức điều chỉnh khá sâu và thị trường tạm thời hình thành một vùng hỗ trợ ngắn hạn đang đứng vững.

Nhịp tăng từ kết quả kinh doanh thường tạo sự phân hóa rất rõ và bây giờ dòng tiền vẫn chưa thấy vận động mạnh, nên khả năng tăng đồng loạt là không cao. Hiện đã là tuần thứ 3 của tháng 7 và từ cuối tuần này các thông tin kết quả kinh doanh sẽ xuất hiện dồn dập. Nếu dòng tiền không lựa chọn thời điểm này thì có khả năng sẽ không xuất hiện.

Liên quan đến dòng tiền, đang có sự đổ lỗi từ mức thanh khoản ngày càng yếu của thị trường cơ sở là do chạy sang thị trường phái sinh. Thực tế lượng tiền giao dịch hàng ngày trên thị trường phái sinh là rất nhỏ so với thị trường cơ sở. Tuy ngày nào cũng có 13-14k tỷ được ghi nhận, nhưng đó là giá trị danh nghĩa, còn tiền thực chỉ khoảng 12-15% số này.

Ngoài ra, số lần quay vòng giao dịch trên thị trường phái sinh rất lớn (do tính chất T0) nên cùng 1 khoản tiền ký quỹ, có thể giao dịch 10-20 lần, từ đó đẩy giá trị giao dịch chung lên từng đó lần.

Ví dụ rõ nhất là chênh lệch rất lớn giữa số OI tăng thêm hàng ngày và tổng khối lượng hợp đồng được giao dịch trong ngày. Tuần trước có phiên đỉnh điểm lượng hợp đồng tháng 7 giao dịch khoảng 155k hợp đồng nhưng OI tăng thêm chưa tới 2k. Hàng trăm ngàn hợp đồng thực chất là đóng mở liên tục và mỗi lần đóng mở lại được ghi nhận cộng dồn lại, nhưng lượng tiền ký quỹ thì chỉ có một khoản cố định.

Nếu thị trường cơ sở thật sự đang cạn tiền do thị trường phái sinh năng động hơn thì có lẽ không còn trông đợi gì vào thị trường cơ sở được nữa. Một thị trường phái sinh mà quỹ muốn phòng vệ cho danh mục bé xíu tầm 50 triệu USD đổ lại đã chật vật, di chuyển 100 hợp đồng vẫn khiến giá nhảy loạn xạ mà vẫn có thể khiến thị trường cơ sơ cạn tiền thì thị trường cơ sở là quá mong manh.

Chốt lại, dòng tiền lớn vẫn chưa xuất hiện một cách rõ ràng. Nếu một nhịp tăng ngắn hạn xuất hiện trên cơ sở thiếu tiền, đó sẽ là nhịp tăng bị giới hạn.

Giao dịch:

Không giao dịch.

* "Blog chứng khoán" mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.