Thị trường cơ sở hôm nay nhạt nhẽo, nhưng phái sinh có nhịp biến động khá thú vị cuối đợt khớp lệnh liên tục. Đó là hệ quả của thanh khoản quá kém trên thị trường cơ sở nên các mã trụ nhảy múa dễ dàng...

Thị trường cơ sở hôm nay nhạt nhẽo, nhưng phái sinh có nhịp biến động khá thú vị cuối đợt khớp lệnh liên tục. Đó là hệ quả của thanh khoản quá kém trên thị trường cơ sở nên các mã trụ nhảy múa dễ dàng.

Khối ngoại vẫn mua khá tốt trong các phiên chiều cho thấy dòng vốn này chưa nghỉ, dù quy mô tuyệt đối thì vẫn là giảm dần. Thanh khoản ngày càng thấp tức là nhà đầu tư trong nước dừng giao dịch, rút tiền hay không thì không rõ, nhưng thanh khoản này nghĩa là không còn nhiều người chơi. Vì thế cứ cố bòn mót từng cơ hội trong thời buổi phập phù như thế này có rủi ro cao.

Một đợt xả nhẹ hôm nay cũng tạo hiệu ứng giảm giá khá xấu, đơn giản vì không có cầu đủ nhiều. Ngay cả khi có một nhịp nảy giá buổi chiều nhờ hiệu ứng vốn ngoại mua cũng chỉ là cơ hội để lượng hàng ngắn hạn chạy được giá tốt. Nhiều mã biến động rất lớn và kết phiên giảm mạnh. Tuy nhiên chừng nào mức giá thấp nhất hôm 26/12 vừa qua chưa bị xuyên thủng thì vẫn chưa đáng ngại.

Điều quan trọng là khi nào dòng tiền sẽ mạnh trở lại. Hôm nay và ngày mai là hai phiên giao dịch cuối cùng của năm 2022, nếu nói nhà đầu tư trong nước phải rút tiền ra khỏi thị trường thì có vẻ không hợp lý. Thị trường cũng chỉ nghỉ giao dịch có 1 ngày, quốc tế cũng nghỉ, nên khó nói là có rủi ro thông tin bên ngoài. Thế nhưng thanh khoản giảm mạnh là điều không phủ nhận được. Lý do duy nhất có lẽ là nhà đầu tư chán giao dịch vì từ nay đến Tết âm cũng không còn mấy ngày.

Tuần tới thị trường sẽ bước sang năm mới 2023 và điều được trông đợi là tín dụng có hạn mức mới. Tuy nhiên điều này khó có thể nói sẽ tác động đến giao dịch hàng ngày, vì ngay cả margin lúc này cũng dư thừa rất nhiều, thậm chí “tiền thịt” còn chưa dùng hết. Cơ bản nhất là không thấy cơ hội rõ ràng nào trên thị trường cũng như không có lý do gì đủ “nặng đô” để tạo đồng thuận.

Thực tế hai phiên tăng vừa rồi không phải là một tín hiệu để phấn khởi, chỉ là một nhịp nảy nhẹ sau một phiên rơi tự do. Thị trường trong ngắn hạn còn chưa tìm được mặt bằng ổn định thì không trông mong gì thu hút được tiền vào để tạo đáy. Còn trong dài hạn, kết quả kinh doanh quý 4/2022 dự kiến sẽ không mấy khả quan, báo cáo tài chính sẽ phải hạch toán nhiều khoản có thể che dấu trong quý 3 hoặc phát sinh trong quý 4. Quý 1/2023 dự kiến là thời điểm khó khăn nhất khi các chỉ số vĩ mô liên quan đến hoạt động sản xuất kinh doanh, xuất nhập khẩu đều đang giảm nhanh. Dòng tiền lớn không hoạt động là có lý do, đôi khi chỉ là các nhà đầu tư bình thường chưa hiểu được. Bất kỳ con sóng tăng đủ dài nào cũng phải được dẫn dắt bằng dòng tiền lớn. Đám đông dù mạnh đến mấy cũng phải có sự dẫn dắt hoặc được phát tín hiệu để đồng thuận đi theo.

Chốt lại thị trường cơ sở đâu đó vẫn có vài cổ phiếu nhảy múa tốt, nhưng thường dễ trễ nhịp và nhịp cũng ngắn. Loay hoay tìm kiếm cơ hội thoáng chốc như vậy là rủi ro. Nếu nghĩ rằng dòng tiền lớn ăn được thì nhỏ lẻ mới ăn được, thì đây là lúc nên nghỉ ngơi. Nếu “vã quá” thì có thể thử cảm giác mạnh trên thị trường phái sinh.

F1 hôm nay khó chơi trong phần lớn thời gian, Long hay Short đều không có setup nào đạt chuẩn vì biên độ của VN30 quá hẹp trong khi basis lại chiết khấu rộng. Thời khắc thú vị nhất là cú kéo chỉ số cuối phiên chiều. Một kịch bản gần như giống hệt chiều qua, với màn đánh thốc trụ có quán tính rất cao, mà chớp nhoáng như vậy thì không đáng tin. Khi thị trường cơ sở quá buồn ngủ và thanh khoản quá kém thì cơ hội chính là ở phái sinh, xác suất rất cao sẽ có những biến động mạnh vì khả năng lôi kéo giá dễ hơn.

Một logic có thể hiểu được là basis chiết khấu quá rộng thì về lý thuyết là Long có lợi, nhưng VN30 không tăng thì Long cũng chả để làm gì. Nếu kéo VN30 lên thì nguy cơ cao là bị xả vì hàng ngắn hạn đang có lãi. Tinh ý thì thấy tại thời điểm VN30 được kéo vọt qua 1017.xx, F1 được Long mạnh và đẩy vượt đỉnh. Như vậy Short sẽ thua và phải cắt lỗ, cộng hưởng vào lực đẩy lên. Tuy nhiên F1 không tăng nhiều, basis không co lại. Trong khoảng 10 phút VN30 đạt đỉnh và loanh quanh vùng cao nhất đó, F1 tích lũy 26k hợp đồng được khớp và basis còn chiết khấu rộng hơn mức trung bình. Như vậy khả năng cao là có lệnh Short treo sẵn và cú đẩy VN30 cũng như kéo vượt đỉnh F1 chỉ là để có lệnh đối ứng.

Diễn biến nhịp này có chút khác biệt chiều hôm qua ở chỗ VN30 không tạo đỉnh nhọn mà còn lình xình đi ngang kéo dài khoảng 10p. Nhờ nhịp lình xình này mà F1 không cắm đầu xuống như chiều qua và lượng khớp nhiều hơn. Tuy nhiên kết thúc thì đều giống nhau, các trụ VN30 bị ép mạnh xuống và ép lỳ đến hết ATC. Nếu tính giá trung bình theo khối lượng ở F1 thì từ 1010 xuống 1002-1001 (gần cuối đợt liên tục) và tiếp xuống ATC ở 993 là một cú lượn cảm giác mạnh trong một ngày giao dịch nhạt nhẽo ở cơ sở.

VN30 chốt hôm nay tại 1008.3. Cản gần nhất ngày mai là 1013; 1018; 1029; 1035; 1042; 1048. Hỗ trợ 1005; 998; 990; 982; 977; 969; 960.

“Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.