Thị trường bị đánh dập xuống trong thời gian rất ngắn cuối phiên hôm nay tiếp tục củng cố các tín hiệu rằng đang có lượng tiền lớn muốn rút ra. Xu hướng tăng cuốn dòng tiền vào ngày càng nhiều thì sao không giữ cổ lại mà ăn cho dày? Vì sao ở quanh đỉnh giá luôn là đỉnh của thanh khoản?

Tính riêng giao dịch (cả thỏa thuận) HSX và HNX phiên này cỡ 29,1k tỷ, nếu tính cả UpCOM thì xấp xỉ 32,5k tỷ. Đây là con số rất cao ở giai đoạn hiện tại.

Tiền vào nhiều là có thực và là tốt, nhưng trong thanh khoản hàng ngày tiền vào cũng bằng với tiền rút ra. Quá trình luân chuyển tiền/cổ chiều tăng có hai điểm bất lợi cho chính xu hướng tăng: Thứ nhất là giá trị sức mua của tiền kém dần khi giá cổ phiếu tăng lên cao và thứ hai, ngày càng ít tiền muốn quay lại mua sau khi đã chốt lời. Quá trình đạt đỉnh kết thúc khi hoặc tiền mua vào bị kiệt với thanh khoản thấp dần, hoặc một màn “úp bô” lớn, khóa chặt những đồng vốn hung hăng nhất và “khát nước” nhất.

Hôm nay có phải là một ngày “úp bô” khổng lồ hay không thì chưa biết chắc, phải chờ thêm vài ngày để xác nhận. Tuy nhiên một điều có thể khẳng định là thanh khoản quá lớn như vậy – nhất là sau một chuỗi ngày thanh khoản cũng rất cao – thì đang có một khối lượng cổ phiếu khổng lồ được chuyển giao thành công. Rất có thể bên bán sẽ kiệt hàng sau phiên xả này, cũng có thể bên mua sẽ cạn tiền. Vấn đề là tiền muốn mua thì đã kẹt vào cổ phiếu rồi, còn tiền rút ra sẽ làm gì?

Khả năng tốt nhất sau phiên hôm nay là người chốt lời cầm tiền chờ giá lùi xuống một chút sẽ mua lại, tạo lực đỡ ở nhịp điều chỉnh. Sau các đỉnh thanh khoản thì giá thường giảm hoặc lình xình vì lượng tiền được rút ra sẽ chưa thể quay lại ngay, làm thiếu hụt lực cầu tạm thời. Thị trường lúc này nên bỏ qua tất cả các yếu tố cơ bản, đơn giản vì yếu tố này không phải là động lực tăng vừa qua, mà là hiệu ứng của dòng tiền. Vì vậy nếu dòng tiền bị rút ra và chưa vào lại ngay thì cơ hội đi cao hơn rất thấp. Đẹp nhất cũng sẽ chỉ là thị trường lùi lại rồi đi ngang tạo mặt bằng giá cao trước khi có cú hích tiếp theo.

Đợt tăng vừa rồi rất có thể là đoạn ăn ngon nhất của năm 2023, gần như cả thị trường đều thỏa mãn rồi. Mọi kỳ vọng đều đã được phản ánh vào biên độ này. Khi động lực không còn mới thì thị trường sẽ phải chờ đợi một yếu tố hỗ trợ khác. Tuy nhiên thị trường điều chỉnh cũng là bình thường, không có gì xấu. Những rủi ro vĩ mô và cơ bản đến lúc này đã chạm đáy, nên vẫn luôn có dòng tiền dài hạn chờ mua. Lượng tiền lớn được rút ra mấy ngày gần đây rồi cũng sẽ quay lại mua, nhưng sẽ từ tốn hơn, chọn giá hơn, vì đơn giản chỉ là thong thả xây dựng lại chính danh mục đã chốt lời.

Vẫn giữ quan điểm trung và dài hạn thị trường đang tốt, không có gì đáng lo. Ngắn hạn điều chỉnh là bình thường, chẳng có xu hướng tăng nào bằng phẳng cả. Nếu có thể tận dụng các nhịp giảm xen kẽ để tối ưu vị thế thì càng tốt, không thì cứ nắm giữ dài hạn. Trong ngắn hạn cơ hội trading thì nên chờ thêm.

Thị trường phái sinh hôm nay ít cơ hội Long vì VN30 quá trì trệ, duy trì biên độ hẹp trong phần lớn thời gian. F1 cũng duy trì basis dương thể hiện kỳ vọng cơ sở tăng tiếp. Nhịp đánh dập xuống cuối phiên cũng quá nhanh. Nói chung phái sinh hôm nay khó chơi, mà khó quá thì nghỉ.

Sau phiên xả lớn hôm nay thị trường có thể hồi lại một chút ngày mai. Tuy nhiên cửa điều chỉnh đang cao lên. Sẽ có các đợt chốt lời ở nhịp hồi. Chiến lược là Long ngắn Short dài.

VN30 chốt hôm nay tại 1222.18, ngay tại một mốc. Cản gần nhất ngày mai là 1227; 1231; 1235; 1243; 1252. Hỗ trợ 1213; 1208; 1199; 1191; 1183.

“Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.