Công ty Cổ phần Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (mã KDH-HOSE) vừa thông qua kế hoạch mua lại trái phiếu trước hạn.

Theo đó, KDH dự kiến mua lại 100 trái phiếu, tương ứng 100 tỷ đồng. Thời gian thực hiện mua lại ngày 14/12/2021 theo yêu cầu mua lại từ người sở hữu trái phiếu là VIETNAM DEBT FUND SPC. Công ty giao cho Tổng giám đốc thực hiện các thủ tục liên quan tới việc mua lại trái phiếu.

Về kết quả kinh doanh, kết thúc 9 tháng đầu năm, KDH ghi nhận doanh thu đạt 3.147,74 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 789,88 tỷ đồng, lần lượt giảm 2,9% và tăng 2,4% so với cùng kỳ năm trước.

Năm 2021, KDH đặt kế hoạch kinh doanh với tổng doanh thu là 4.800 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế là 1.200 tỷ đồng. Như vậy, sau 9 tháng đầu năm, công ty mới hoàn thành được 65,8% kế hoạch năm.

Trước đó, công ty cho biết đã bán thành công 19.850.640 cổ phiếu quỹ với giá bình quân 40.866 đồng/cổ phiếu. Tổng số tiền mà KDH thu về khoảng hơn 811 tỷ đồng.

Mới đây, Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt (VCSC) đã giữ khuyến nghị "phù hợp thị trường" cho KDH và tăng giá mục tiêu thêm 11% lên 45.000 đồng/cổ phiếu chủ yếu do tác động tích cực của việc cập nhật mô hình định giá đến cuối năm 2022 và giả định giá bán cao hơn đối với các dự án BĐS nhà ở dự kiến mở bán trong năm 2022.

Theo VCSC giá cổ phiếu của KDH đã tăng 22% trong 3 tháng qua nhờ bàn giao dự án đúng tiến độ và kỳ vọng mở bán các dự án mới. Chúng tôi cho rằng KDH đang được định giá hợp lý tại mức P/E năm 2021/2022 là 26,7/19,6 lần và P/B năm 2021/2022 là 2,9/2,5 lần (dựa theo dự báo của chúng tôi) dù dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số tăng trưởng mạnh 40% cho năm 2022 của chúng tôi.

Theo VCSC, lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 788 tỷ đồng (+2% YoY) trong 9 tháng đầu năm 2021, phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi. Chúng tôi duy trì dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số năm 2021 đạt 1,2 nghìn tỷ đồng (đi ngang so với năm 2020) do chúng tôi kỳ vọng việc bàn giao các căn hộ còn lại tại Lovera Vista và Verosa Park sẽ hỗ trợ lợi nhuận quý 4/2021.

Mặt khác, dự án Classia (tên cũ là Armena; tổng dự án bao gồm khoảng 180 căn hộ thấp tầng tại Thành phố Thủ Đức, TP.HCM) đã được khởi công xây dựng vào cuối tháng 9/2021 khi các biện pháp giãn cách xã hội bắt đầu được nới lỏng. Ngoài ra, chúng tôi kỳ vọng công ty sẽ đẩy nhanh tiến độ tại dự án Bình Tân (dự án cao tầng tại quận Bình Tân, TP.HCM) và Clarita (dự án thấp tầng tại Thành phố Thủ Đức, TP.HCM). Do đó, chúng tôi kỳ vọng những dự án mới này sẽ hỗ trợ dự báo tổng giá trị hợp đồng bán hàng của chúng tôi cho KDH đạt 4,2 nghìn tỷ đồng trong năm 2022.

Chúng tôi duy trì dự báo hai dự án thấp tầng Classia và Clarita cùng với doanh số cho thuê đất tại dự án Khu công nghiệp Lê Minh Xuân mở rộng (110 ha tại TP.HCM) sẽ hỗ trợ dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số năm 2022 của chúng tôi cho KDH ở mức 1,6 nghìn tỷ đồng (+40% so với dự báo năm 2021).

Bên cạnh đó, yếu tố hỗ trợ KDH là giá bán cao hơn giả định của chúng tôi tại các dự án mới sắp mở bán. Đi kèm là rủi ro là triển khai chậm hơn dự kiến tại các dự án quy mô lớn như dự án Tân Tạo.

Trên thị trường, hiện giá cổ phiếu KDH tăng 1,64% đạt mốc 46.450 đồng/cổ phiếu.