Blog chứng khoán: Lại có cầu bắt đáy

Thị trường đang cho thấy những phản ứng bắt đáy với tần suất dày hơn. Chỉ từ đầu tuần đã có 2 phiên kéo ngược giống nhau, dù hiệu quả giá có khác. Hôm nay nhip đánh thủng 1240 của VNI tạo sự hoảng loạn nhất định trước khi có cầu vào nâng lên.

VNI thủng 1240 từ giữa phiên sáng và sức ép sau đó tăng đáng kể. Mặc dù chỉ số không phải lúc nào cũng là tín hiệu để mua bán cổ phiếu cụ thể, nhưng khi một mức hỗ trợ phổ thông bị đánh gãy, tâm lý sẽ xao động hơn. Khi VNI rơi vào vùng 1240-1230, sự phân hóa về sức mạnh bắt đầu rõ ràng.

Trong nhịp giảm kéo dài phần lớn thời gian hôm nay, các cổ phiếu cho thấy sức mạnh khác nhau. Dĩ nhiên đa số cổ phiếu là đỏ nhưng cũng có mã chỉ giảm với biên độ nhỏ. Kết hợp với thanh khoản có thể phán đoán trạng thái ép giá mạnh hay yếu, khối lượng nhiều hay ít. Dòng tiền vào đỡ thường dễ quan sát hơn trong tình trạng giảm.

Một kết quả dễ thấy là các cổ phiếu giảm ít buổi sáng hoặc có tiền lớn vào hấp thụ hàng bán tháo thì sang chiều phục hồi nhanh hơn và tốt hơn. Không ai dám chắc thị trường đã tới đáy hay chưa và điều đó cũng không cần thiết, quan trọng là quan điểm chọn vùng giá mua sẽ phải bộc lộ ra và các cổ phiếu được nhắm tới phản ứng giá như thế nào. Nhịp điều chỉnh hiện tại chỉ là do cung cầu thuần túy, nên cung cầu sẽ làm nhiệm vụ cân bằng mà không cần lý do bên ngoài.

Việc mua dần trong chiều giảm có rủi ro là bắt đáy liên miên đến lúc hết tiền vẫn chưa “dò đáy” xong. Vì vậy bắt đáy cần có chiến lược quản lý rủi ro chặt chẽ. Các vùng hỗ trợ kỹ thuật ở cổ phiếu hay chỉ số có thể là một điểm tựa tốt, có xác suất rủi ro thấp hơn việc nhắm mắt mua ở bất kỳ mức giá nào được cho là “rẻ”. Nói cho cùng thì giao dịch cổ phiếu cũng là đặt cược xác suất mà thôi, chẳng ai chắc cú 100% cả. Tín hiệu phân hóa xuất hiện nhiều hơn trong xu hướng giảm hàm ý sự thay đổi trong quan điểm của người cầm tiền. Nếu ai cũng chờ giá sâu hơn nữa thì sẽ không có thanh khoản. Nếu nhiều người chấp nhận “ném đá dò đường” thì sẽ có cổ tăng cổ giảm, cổ giảm ít cổ giảm nhiều. Đáy cuối cùng sẽ được tạo ra chỉ nhờ sự thay đổi dần dần trong quan điểm như vậy đến khi chuyển hóa hoàn toàn thành sức mạnh vượt trội bên bán.

Thị trường phái sinh hôm nay rất sôi động, thanh khoản danh nghĩa lên cao nhất 18 phiên. Basis F1 vẫn chấp nhận chênh lệch rộng nhưng được cái ổn định cả chiều tăng lẫn giảm intraday. Buổi sáng VN30 có nhịp test bất thành 1302.xx rồi quay đầu giảm. Basis tuyệt đẹp tới hơn 7 điểm mà đích khả dĩ tới tận 1291.xx. Kịch bản xấu là VN30 quay đầu lại tăng vượt 1302.xx. Vì vậy stoploss chỉ cần đặt theo VN30, còn lại ngồi chờ hoặc là kịch bản đẹp xảy hoặc cắt lỗ với lợi thế phần đệm rủi ro basis rất rộng. Từ góc độ tương quan lợi nhuận/rủi ro, đây là setup không thể từ chối được. Nhịp giảm sau đó đưa VN30 xuống đúng 1291 trước khi đi lên vào buổi chiều.

Chiều tăng khó đánh hơn vì thiệt basis trong kịch bản Long và phải chờ để biết rõ VN30 khó rơi vào kịch bản thủng tiếp 1291.xx để xuống 1285.xx. Phải quan sát trụ và lượng dư mua ở các trụ. Ngoài ra biên độ cho trading ở VN30 tuy có rộng – vì khoảng mở biên rất rộng 1291 tới 1302 – F1 hoàn toàn có thể không dao động hết vì basis co giãn ngược chiều nên stoploss theo basis có thể bị kích hoạt bất kỳ lúc nào. Nói chung mua bán cổ phiếu đã là đặt cược thì trading phái sinh còn là “đặt cửa” như xóc đĩa, chưa kể phải cùng lúc quan sát giao dịch ở nhiều cổ phiếu tín hiệu. Có thể thấy biên độ VN30 từ 1h45 trở đi tăng rộng hơn so với F1.

Phiên bắt đáy hôm nay là một tín hiệu tốt, nhưng chỉ dừng lại ở đó. Sẽ cần nhiều hơn các dao động kiểu như vậy hoặc nhiều phiên lệt xệt dao động hẹp với thanh khoản nhỏ để rõ hơn về khả năng tạo đáy. Chiến lược vẫn là canh mua cổ phiếu, đừng đuổi giá, Long/Short linh hoạt với phái sinh.

VN30 chốt hôm nay tại 1304.04. Cản gần nhất ngày mai là 1311; 1317; 1322; 1332. Hỗ trợ 1302; 1293; 1286; 1279.

“Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.