Blog chứng khoán: Phái sinh chiết khấu sớm cho áp lực chốt lời ngắn hạn?

Cổ phiếu tăng giá khá tốt hôm nay nhưng thị trường phái sinh vẫn thể hiện dự dè dặt kỳ lạ. F1 chấp nhận âm 9,2 điểm sau khi VNI có 5 phiên tăng liên tiếp và quay trở lại sát đỉnh cao giữa tháng 3.

Nhịp tăng hiện tại chậm, biên độ từng phiên nhỏ, cùng với thanh khoản thấp. Điều đó thể hiện động lực tăng lần này có sự hỗ trợ lớn từ phía người cầm cổ. Tuy nhiên điểm bất lợi là khi thị trường vẫn chưa rõ xu hướng, nhịp tăng ngắn hạn dễ gặp áp lực chốt lời và cung càng bị dồn nén thì càng dễ bộc phát.

Thống kê sơ bộ rổ VNALLSHARE, có 68% số cổ phiếu đang có lãi trong 5 phiên vừa qua, 30% lãi từ 2% trở lên, 17% lãi từ 5% trở lên. Hầu hết số này có thanh khoản cao trên 5 tỷ đồng/ngày. Sức ép này chưa phải là lớn nhưng khi giá tiếp tục tăng trong 1-2 phiên tới, tình hình có thể khác đi.

Thực ra dù tăng liên tiếp những ngày qua nhưng thị trường vẫn chỉ là dao động bình thường trong một vùng tích lũy rộng. Hiện tại không có sức ép trực tiếp nào đủ lớn để khiến thị trường hoảng sợ, nhưng cũng không có yếu tố tích cực để tạo bùng nổ. Vì vậy kịch bản giả định phổ biến là thị trường đi ngang, do đó chiến lược đầu cơ ngắn hạn là mua khi giá giảm và bán khi giá tăng tới gần ngưỡng cản kỹ thuật. Khi dòng tiền còn kém, giao dịch ngắn hạn là chủ đạo thì cung cầu dễ thay đổi từng ngày dù không có thông tin mới xuất hiện.

Quan điểm lúc này vẫn là không mua thêm mà canh chốt ở thời điểm giá mạnh thích hợp. Nếu đã xác định là đầu cơ thì nên tuân thủ kỷ luật giao dịch, vì tiền trong túi mới là tiền thật, dù bán xong giá lên cao nữa cũng không cần quan tâm khi một giao dịch đã kết thúc. Sai lầm thường thấy là bán xong giá lên lại tiếc, tìm đủ lý do để quay lại mua, thậm chí mua quy mô lớn hơn thì lại đúng đỉnh ngắn hạn. Đầu cơ giống như đi săn, tìm được mồi là hạ gục ngay, ăn xong nghỉ ngơi rình cơ hội khác. Thị trường có rất nhiều cổ phiếu khác nhau giống như mồi săn đầy rẫy, không cần phải chú ý mãi vào một mục tiêu, trừ phi đầu tư dài hạn thật sự.

Hôm nay thị trường phái sinh giao dịch thận trọng, cả ngày chiết khấu rất rộng với F1. Mức basis trung bình trong phiên hôm nay chiết khấu rộng gấp đôi trong phiên trước. Cuối ngày basis F1 là -9,2 điểm. Điều này thể hiện quan điểm ngắn hạn của các tay chơi phái sinh là thị trường cơ sở sẽ bị xả ở một thời điểm nào đó trong ngắn hạn.

Với chiết khấu quá lớn thì chiến lược Long/Short linh hoạt sẽ bị hạn chế ở bên Short. Tuy nhiên Long cũng không dễ bì basis chiết khấu khá ổn định ngay cả những nhịp VN30 đi lên. Điểm Long hôm nay chỉ xuất hiện quanh ngưỡng 1052.xx nhưng vì basis quá nhạy nên nếu không đặt trailling stop thì cũng chẳng ăn được bao nhiêu.

Với sức ép chưa rõ ràng từ bên cầm cổ, khả năng cao thị trường sẽ tiếp tục tăng thêm chút nữa. Phái sinh vẫn sẽ chấp nhận mức chiết khấu rộng như vậy. Chiến lược là Long/Short linh hoạt đoạn ngắn. Nếu có chốt lời mạnh thanh khoản cao thì Short dù thiệt basis.

VN30 chốt hôm nay tại 1056.45. Cản gần nhất ngày mai 1058; 1066; 1075; 1081; 1087. Hỗ trợ 1051; 1041; 1036; 1026; 1019.

“Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.