Sau hai năm thị trường chứng khoán mang lại mức sinh lời thấp, giới đầu tư giàu có tại Ấn Độ đang tăng đầu tư vào bất động sản, kho bãi và hạ tầng logistics, với kỳ vọng nguồn thu từ những tài sản này sẽ cải thiện hiệu quả danh mục...

Một dấu hiệu của sự dịch chuyển này là việc ít nhất 6 quỹ mới đầu tư vào bất động sản và hạ tầng đã ra mắt tại Ấn Độ trong năm nay, với kế hoạch huy động tổng cộng hơn 1,25 tỷ USD. Mảng đầu tư này đang khởi sắc trở lại sau giai đoạn tăng trưởng chậm.

Diễn biến trên ngược với nhiều thị trường khác trên thế giới, nơi nhà đầu tư giàu có đang đổ tiền vào cổ phiếu hưởng lợi từ làn sóng trí tuệ nhân tạo (AI).

Sự dịch chuyển này xuất phát từ nhu cầu tìm kiếm mức sinh lời ổn định hơn, khi thị trường chứng khoán Ấn Độ tăng chậm lại sau nhiều năm tăng trưởng. Dù đã hồi phục trong những tuần gần đây, chỉ số chuẩn Nifty 50 chỉ mang lại tổng lợi nhuận 7% cho nhà đầu tư trong hai năm qua, trong khi mức lợi nhuận của chỉ số S&P 500 tại Mỹ đạt 29%.

Nuvama Wealth Management, công ty quản lý tài sản có trụ sở tại Mumbai do quỹ đầu tư PAG hậu thuẫn, là một trong những công ty Ấn Độ đang đón đầu nhu cầu đầu tư vào tài sản hữu hình. Hiện công ty quản lý 39 tỷ USD tài sản của khách hàng.

Ông Ashish Kehair, CEO Nuvama, cho biết công ty đã huy động khoảng 420 triệu USD cho một quỹ đầu tư bất động sản thương mại, trong khuôn khổ hợp tác với công ty tư vấn bất động sản Cushman & Wakefield. Nuvama dự kiến tiếp tục ra mắt các quỹ đầu tư vào bất động sản hoặc hạ tầng, thường với kế hoạch bán hoặc niêm yết các tài sản này trong tương lai.

“Thị trường đang có sự dịch chuyển sang tín dụng tư nhân và các tài sản tạo ra dòng tiền”, ông Kehair nhận định với hãng tin Bloomberg. Theo ông, những lựa chọn được nhà đầu tư quan tâm còn bao gồm quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REIT) và các khoản đầu tư vào logistics, kho bãi.

Các quỹ đầu tư vào tài sản hữu hình tại Ấn Độ có thể đặt mục tiêu sinh lời 12-15% mỗi năm, trong khi lợi suất trái phiếu doanh nghiệp xếp hạng AAA kỳ hạn 3-5 năm chỉ dưới 8%. Tuy nhiên, lợi nhuận thực tế còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố như loại tài sản mà quỹ đầu tư, mức sử dụng vốn vay và mức định giá khi thoái vốn.

Trong nhóm này, các quỹ chưa niêm yết, thường đầu tư vào những tài sản đã hoàn thiện, đang thu hút nhà đầu tư vì có thêm cơ hội sinh lời khi bán hoặc niêm yết tài sản, như thông qua các REIT.

Ông Rohit Sarin, đồng sáng lập Client Associates, cho biết trước đây thị trường Ấn Độ có ít REIT và sản phẩm đầu tư hạ tầng, khiến nhà đầu tư khó xây dựng danh mục có quy mô đáng kể trong những lĩnh vực này. Các quỹ mới đang mở ra cơ hội tiếp cận những tài sản đó từ giai đoạn trước niêm yết.

Client Associates có trụ sở tại Gurugram, đang quản lý và tư vấn hơn 6 tỷ USD tài sản cho hơn 1.400 khách hàng giàu có.

Xu hướng đầu tư vào tài sản hữu hình diễn ra trong bối cảnh dòng vốn đổ vào các kênh đầu tư thay thế - tức những kênh ngoài cổ phiếu, trái phiếu niêm yết và tiền gửi - tại Ấn Độ tăng mạnh. Từ tháng 3/2024 đến tháng 6/2026, nguồn vốn mà các quỹ đầu tư thay thế (AIF) huy động từ nhà đầu tư trong nước đã tăng gần gấp đôi, lên 64,5 tỷ USD.

Trong số này, tín dụng tư nhân - hình thức quỹ cho doanh nghiệp vay vốn trực tiếp - đang thu hút nhiều sự quan tâm nhất. Tuy nhiên, các công ty quản lý tài sản gia đình, tức đơn vị do các gia đình giàu có lập ra để quản lý khối tài sản của mình, cùng các công ty quản lý tài sản cũng ngày càng chú ý đến những quỹ đầu tư vào hạ tầng, năng lượng và bất động sản.

Theo báo cáo công bố hồi tháng 8 của ngân hàng Julius Baer và EY India, nhiều công ty quản lý tài sản gia đình tại Ấn Độ hiện phân bổ 40-45% danh mục vào tài sản thay thế, gồm tín dụng tư nhân, vốn đầu tư mạo hiểm, REIT và quỹ tín thác đầu tư hạ tầng. Trước đây, danh mục của các đơn vị này chủ yếu gồm cổ phiếu niêm yết, tiền gửi cố định, bất động sản và vàng.