Chứng khoán toàn cầu còn chưa chạm đáy?

Bình Minh

20/06/2022, 22:21

Nhiều chiến lược gia có quan điểm bi quan về chứng khoán toàn cầu, cho rằng thị trường sẽ còn xấu đi trước khi có thể tốt lên...

Ảnh minh hoạ - Ảnh: Reuters.
Ảnh minh hoạ - Ảnh: Reuters.

Nhà đầu tư nổi tiếng, tỷ phú Ray Dalio đã đúng khi đặt cược vào sự giảm giá của cổ phiếu ở châu Âu và thị trường chứng khoán toàn cầu vẫn còn chặng đường gập ghềnh phía trước. Đây là nhận định mà ông Beat Wittman, chiến lược gia của công ty tư vấn Porta Advisors có trụ sở ở Zurich, đưa ra trong một cuộc trao đổi với hãng tin CNBC.

Công ty quản lý quỹ phòng hộ Bridgewater Associates của ông Dalio đang có trạng thái ít nhất 6,7 tỷ USD bán khống (short) cổ phiếu châu Âu – theo dữ liệu của công ty Breakout Point.

“Tôi nghĩ là ông ấy đúng ở mặt này của câu chuyện, và thật là thú vị khi chứng kiến đâu là những chiến lược mang lại kết quả tốt nhất trong năm nay”, ông Wittmann nói với hãng tin CNBC.

“Về cơ bản, đây là chiến lượng định lượng dựa trên xu hướng. Không có gì đáng ngạc nhiên, chiến lược này đang cho kết quả rất tốt. Trong khi đó, chiến lược giá xuống-giá lên (short-long) khá thảm hoạ, và dĩ nhiên, chiến lược giá lên là dở nhất. Tôi nghĩ ở thời điểm hiện tại, ông ấy đang đúng với chiến lược đầu tư của mình”, ông Wittman nhận định về chiến lược của ông Dalio.

Chỉ số Stoxx 600 của thị trường chứng khoán châu Âu đã giảm hơn 16% từ đầu năm đến nay, nhưng mức giảm này vẫn còn khiêm tốn nếu so với mức giảm hơn 23% của chỉ số S&P 500 của thị trường chứng khoán Mỹ trong cùng khoảng thời gian.

Tuy nhiên, vị trí gần kề của châu Âu với cuộc chiến tranh Nga-Ukraine, cộng thêm khủng hoảng năng lượng và những thách thức kinh tế vĩ mô toàn cầu gồm lạm phát cao và những vấn đề về chuỗi cung ứng, đã khiến nhiều nhà phân tích hạ triển vọng thị trường chứng khoán khu vực.

Không chỉ đặt cược vào sự đi xuống của chứng khoán châu Âu, Bridgewater còn có quan điểm bi quan về kinh tế toàn cầu và có sự chuẩn bị cho tình trạng bán tháo trên thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ, cổ phiếu Mỹ, và trái phiếu doanh nghiệp ở cả Mỹ và châu Âu.

Ông Wittmann cũng có quan điểm bi quan tương tự về chứng khoán toàn cầu, cho rằng thị trường sẽ còn xấu đi trước khi có thể tốt lên.

“Tôi không nghĩ là các chỉ số đã ở gần đáy. Và chúng ta cung không thể so sánh những đợt suy giảm bình quân của thị trường trong suốt 40 năm qua, khi về cơ bản chúng ta có một xu hướng thiểu phát (disinflation) kể từ thời Paul Volcker”, vị chuyên gia nói.

Ông Volcker là Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) từ năm 1979 đến năm 1987, là người tăng mạnh lãi suất để “hãm phanh” lạm phát cao trong thập niên 1970 và đầu thập niên 1980, nhưng tác dụng phụ của việc tăng lãi suất này là tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ tăng vọt lên mức khoảng 11% vào năm 1981.

“Chúng ta đang có một môi trường vĩ mô thực sự phức tạp, với lạm phát ngoài tầm kiểm soát. nếu nhìn vào thực tế trên thị trường Mỹ, chúng ta thấy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ dài hạn đang là 3,5%, thất nghiệp dưới 4%, và lạm phát trên 8%, có nghĩa là lãi suất thực hầu như không xê dịch”, ông Wittman nói.

“Nếu nhìn vào các chỉ báo rủi ro như chỉ số biến động, chênh lệch tín dụng, tỷ lệ vỡ nợ… tất cả đều chưa đi được một nửa quãng đường để hình thành mức đáy chuẩn của một thị trường giá xuống. Vì thế, sự bán tài sản sẽ tiếp diễn”.

Nhiều cổ phiếu công nghệ, cổ phiếu meme và tiền ảo đã bị bán tháo dữ dội kể từ khi các ngân hàng trung ương chuyển sang lập trường chính sách tiền tệ cứng rắn để kiểm soát lạm phát. Tuy nhiên, ông Wittmann nói rằng thị trường tài chính nói chung sẽ còn đi xuống.

“Tôi cho rằng những chỉ báo quan trọng vẫn chưa đạt tới ngưỡng cho thấy đã đến lúc mua vào. Bởi vậy, nỗi đau sẽ còn tiếp tục”, ông cảnh báo.

Đọc thêm

Dòng sự kiện

Bài viết mới nhất

Diễn đàn Kinh tế mới Việt Nam 2025

Diễn đàn Kinh tế mới Việt Nam 2025

Sáng kiến Diễn đàn thường niên Kinh tế mới Việt Nam (VNEF) đã được khởi xướng và tổ chức thành công từ năm 2023. VNEF 2025 (lần thứ 3) có chủ đề: "Sức bật kinh tế Việt Nam: từ nội lực tới chuỗi giá trị toàn cầu".

Bài viết mới nhất

Thương hiệu Mạnh Việt Nam 2025

Thương hiệu Mạnh Việt Nam 2025

Khởi xướng từ năm 2003, chương trình THƯƠNG HIỆU MẠNH VIỆT NAM đã trở thành sự kiện thường niên lớn nhất do Tạp chí Kinh tế Việt Nam – VnEconomy – Vietnam Economic Times tổ chức, dành cho cộng đồng các Doanh nghiệp Việt Nam.

Bài viết mới nhất

VnEconomy Interactive

VnEconomy Interactive

Interactive là một sản phẩm báo chí mới của VnEconomy vừa được ra mắt bạn đọc từ đầu tháng 3/2023 đã gây ấn tượng mạnh với độc giả bởi sự mới lạ, độc đáo. Đây cũng là sản phẩm độc quyền chỉ có trên VnEconomy.

Bài viết mới nhất

Trợ lý thông tin kinh tế Askonomy - Asko Platform

Trợ lý thông tin kinh tế Askonomy - Asko Platform

Trong kỷ nguyên trí tuệ nhân tạo, đặc biệt là generative AI, phát triển mạnh mẽ, Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy đã tiên phong ứng dụng công nghê để mang đến trải nghiệm thông tin đột phá với chatbot AI Askonomy...

Bài viết mới nhất

Vinh danh 10 doanh nhân Việt Nam tiêu biểu
Hành trình Đất nước Đổi mới - Hội nhập - Vươn tầm

Vinh danh 10 doanh nhân Việt Nam tiêu biểu Hành trình Đất nước Đổi mới - Hội nhập - Vươn tầm

Khai mở các động lực tăng trưởng mới

Khai mở các động lực tăng trưởng mới

Thu hút FDI, kinh nghiệm từ Nhật Bản

Thu hút FDI, kinh nghiệm từ Nhật Bản

Asko AI Platform

Askonomy AI

...

icon

Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?

Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán), có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu). Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính:

VnEconomy