Sau hai năm bán ròng rã gần 6 tỷ USD, khối ngoại toan tính gì khi bất ngờ mua kỷ lục cổ phiếu Việt Nam?
Thu Minh
15/05/2025, 14:27
Sau suốt gần 2 năm bán ròng rã không tiếc tay với giá trị ròng 125 nghìn tỷ, khối ngoại đã chính thức quay trở lại xu hướng mua ròng trên thị trường chứng khoán Việt Nam, đánh dấu bằng phiên mua kỷ lục 2.400 tỷ trong ngày hôm qua.
Ảnh minh họa.
Sau suốt hơn 2,5 năm bán ròng rã không tiếc tay với giá trị ròng 150 nghìn tỷ, khối ngoại đã chính thức quay trở lại xu hướng mua ròng trên thị trường chứng khoán Việt Nam, đánh dấu bằng phiên mua kỷ lục 2.400 tỷ trong ngày hôm qua. Trong tuần trước đó, nhóm nhà đầu tư nước ngoài cũng đã đổ tiền vào mua ròng 1.200 tỷ.
Nhận định về xu hướng mua ròng của khối ngoại, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Nghiên cứu và Phân tích của Chứng khoán Yuanta, cho rằng có ba lý do chính để khối ngoại quay trở lại Việt Nam trong giai đoạn này.
Thứ nhất, xuất phát từ chính sách thuế quan hạ nhiệt. Chỉ số Credit Default Swap (CDS) Việt Nam kỳ hạn 5 năm đã hạ nhiệt trong tuần qua sau khi tăng mạnh chạm mức 150 trong đầu tháng 04/2025 do lo ngại các chính sách thuế quan ảnh hưởng đến vĩ mô.
Điều này cho thấy rủi ro quốc gia đã giảm và là yếu tố cho thấy các rủi ro dài hạn đã hạ nhiệt khi các cuộc đàm phán đang diễn ra và kỳ vọng Việt Nam có thể đạt được đàm phán tích cực trong vài tuần tới. Trong giai đoạn 2024, chỉ số CDS tăng dòng vốn ngoại đã rút ra kỷ lục, do đó khi chỉ số này giảm vốn ngoại có động lực mua vào cổ phiếu Việt Nam.
Yếu tố thứ 2 là dòng vốn toàn cầu thời gian vừa qua đã rút ra khỏi thị trường Mỹ. Nếu như năm ngoái dòng vốn đổ vào Mỹ mua nhiều cổ phiếu công nghệ thì năm nay nhóm này rút ròng.
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Nghiên cứu và Phân tích của Chứng khoán Yuanta.
Trong tuần qua, dòng vốn toàn cầu cũng có sự đảo chiều khi dòng vốn có dấu hiệu đảo chiều rút ròng ra khỏi Mỹ và quay trở vào thị trường chứng khoán châu Âu. Mức chênh lệch của dòng vốn vào Mỹ và châu Âu mở rộng từ sau Covid năm 2020 và được kỳ vọng sẽ đảo chiều thu hẹp trong giai đoạn toán khi lo ngại nền kinh tế Mỹ sẽ đối mặt nhiều khó khăn về lạm phát và kinh tế châu Âu đang dần hồi phục sau giai đoạn hạ nhiệt lạm phát thành công.
Bên cạnh đó, khi rút ra khỏi Mỹ kỳ vọng dòng vốn sẽ vào các thị trường mới nổi và thị trường chứng khoán Việt Nam.
Cuối cùng, nếu như năm ngoái, chênh lệch lợi suất trái phiếu lớn thì bước sang năm 2025, lãi suất trái phiếu Chính phủ Việt Nam có xu hướng tăng trưởng trở lại, cùng với kỳ vọng Fed sớm hạ lãi suất vào quý 3 tới, thì khoảng cách chênh lệch VND và USD thu hẹp, dòng vốn sẽ đổ vào Việt Nam.
Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường, Công ty Cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS), cho biết thống kê của VPS cho thấy nhà đầu tư nước ngoài đã quay lại khu vực Đông Nam Á nói riêng và châu Á nói chung trong khoảng 4 tuần nay. Trong giai đoạn diễn biến bất ngờ về thuế quan, đồng USD giảm mạnh, lợi suất trái phiếu tăng rất cao, làm cho nhiều nhà đầu tư nhận định rằng tài sản bằng đồng USD trở nên kém hấp dẫn.
Đặc biệt, do nhà đầu tư cảm thấy chính sách thương mại của Mỹ rất khó lường, nên để đảm bảo cho tài sản, nhiều người đã giảm bớt tỷ trọng đầu tư tại Mỹ. Đến nay, USD đã giảm khoảng 7,5% so với đầu năm. Ngược lại, tiền tệ tại các quốc gia khác có dấu hiệu phục hồi, trong đó đồng Yen Nhật Bản đã đi lên khoảng gần 10% so với đầu năm, Won Hàn Quốc, bảng Anh, Euro đều tăng rất tốt.
So sánh tương quan giữa S&P 500 và MSCI của châu Âu, Emerging Market (thị trường mới nổi), thì sau tháng 4, S&P 500 vận động rất kém, vẫn còn âm gần 4% so với đầu năm. Nhưng thị trường mới nổi và cận biên cũng như MSCI châu Âu đã phục hồi rất nhanh chóng, tăng hơn 5% so với đầu năm. Điều này cho thấy dòng tiền đã trở lại những thị trường trên.
Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường, Công ty Cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS).
Theo thống kê, đến tuần trước, Việt Nam đã được trở lại mua ròng với quy mô hơn 1.000 tỷ trên cả 3 sàn. Tín hiệu tại khu vực đang tạo ra động lực tích cực cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Với xu hướng mua ròng đã kéo dài khoảng 4 tuần tại châu Á, tôi kỳ vọng chuỗi mua ròng sẽ được duy trì khi Việt Nam và các quốc gia khác chờ đón câu chuyện đàm phán với Mỹ.
Vừa qua, Anh đã có kết quả đàm phán sơ bộ khá tích cực. Trung Quốc và Mỹ cũng đã đàm phán, mặc dù chưa có thông tin chi tiết, nhưng câu chuyện đàm phán sẽ giúp hai bên giảm bớt thiệt hại do chính sách thuế quan. "Tôi cũng kỳ vọng kết quả đàm phán Việt Nam sẽ tích cực, đem lại động lực cho thị trường", ông Sơn nhấn mạnh.
Phiên giao dịch sáng nay, nhà đầu tư nước ngoài tiếp đà mua ròng gần 700 tỷ, trở thành động lực tích cực cho tâm lý giới đầu tư trong nước. Mặc dù vậy, ông Nguyễn Thế Minh cho rằng đã đến lúc thị trường cần điều chỉnh. Sau một chuỗi ngày dài tăng điểm, nhiều cổ phiếu đã cho mức sinh lời cao lên đén 15%, nhiều cổ phiếu đang vào trạng thái quá mua.
"Áp lực chốt ời cao, cộng với VN-Index đang tiệm cận vùng đỉnh cũ, do đó dù khối ngoại vẫn mua nhưng áp lực điều chỉnh đang lớn. Thị trường đang kỳ vọng vào kết quả đàm phán thuế quan với Mỹ nhưng chắc chắn sẽ phải diễn ra nhiều vòng và mỗi vòng sẽ gây ra biến động cho thị trường. Do đó, thị trường cần tiếp tục chiết khấu ít nhất 25% từ đỉnh và vùng hỗ trợ đầu tiên là 1.250-1.280 điểm", Giám đốc Nghiên cứu và Phân tích của Yuanta kỳ vọng.
VN-Index vượt 1.300 cá nhân đua chốt lời, khối ngoại mua ròng chưa từng có gần 2.500 tỷ
20:42, 14/05/2025
Khối ngoại gom ròng gần 1.000 tỷ đồng, nhà đầu tư cá nhân tranh thủ chốt lời
22:57, 13/05/2025
Khối ngoại bất ngờ mua ròng 1.300 tỷ trong tuần qua
Sau hai phiên lao dốc nhanh thị trường đã bật tăng trở lại trong sáng nay dựa trên sức mạnh của một số cổ phiếu vốn hóa lớn. Chỉ riêng VHM, VIC và HPG đã đem về 6,5 điểm trong tổng mức tăng 6,14 điểm của VN-Index. Dòng tiền tham gia bắt đáy đã có tín hiệu suy yếu, nhiều cổ phiếu lùi giá đáng kể và thanh khoản tổng thể thấp nhất 6 tuần.
Các ngân hàng Mỹ lo stablecoin hút tiền gửi
Nỗ lực vận động hành lang này của các ngân hàng phản ánh căng thẳng giữa các nhà băng truyền thống ở Phố Wall và ngành công nghiệp tiền điện tử đang phát triển bùng nổ và có được sự ủng hộ của Nhà Trắng...
Vụ buôn lậu vàng trị giá 252 tỷ đồng: Nhiều chủ tiệm mua vàng lậu về bán
Một số chủ tiệm vàng do muốn có vàng nguyên liệu để chế tác, kinh doanh, thu lợi nhuận nên chủ động đặt hàng của Trí và Sa - đối tượng chủ mưu hai đường dây buôn lậu vàng trị giá 252 tỷ đồng...
Chuyên gia: VN-Index chỉ đang trong vùng nhiễu động thứ cấp, chưa đạt đỉnh
Về mặt kỹ thuật và đếm sóng, mức biến động này còn chưa xác nhận rằng đó là một đợt điều chỉnh, mà chỉ là nhiễu động trong xu hướng tăng. Đây là những nhiễu động thứ cấp.
Dòng vốn ETF tiếp tục rút mạnh khỏi Việt Nam
Dòng vốn thông qua các quỹ ETF đầu tư vào thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục rút ròng mạnh với hơn 1,2 nghìn tỷ đồng, tăng 22,7% so với tuần trước đó.
Sáu giải pháp phát triển nhanh và bền vững ngành năng lượng
Việt Nam đang đứng trước cơ hội lớn để phát triển năng lượng xanh, sạch nhằm đảm bảo an ninh năng lượng và phát triển bền vững. Ông Nguyễn Ngọc Trung chia sẻ với Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy về sáu giải pháp để phát triển nhanh và bền vững ngành năng lượng nói chung và các nguồn năng lượng tái tạo, năng lượng mới nói riêng…
Nhân lực là “chìa khóa” phát triển điện hạt nhân thành công và hiệu quả
Trao đổi với Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy, TS. Trần Chí Thành, Viện trưởng Viện Năng lượng nguyên tử Việt Nam, nhấn mạnh vấn đề quan trọng nhất khi phát triển điện hạt nhân ở Việt Nam là nguồn nhân lực, xây dựng năng lực, đào tạo nhân lực giỏi để tham gia vào triển khai, vận hành dự án...
Phát triển năng lượng tái tạo, xanh, sạch: Nền tảng cho tăng trưởng kinh tế trong dài hạn
Quốc hội đã chốt chỉ tiêu tăng trưởng kinh tế 8% cho năm 2025 và tăng trưởng hai chữ số cho giai đoạn 2026 – 2030. Để đạt được mục tiêu này, một trong những nguồn lực có tính nền tảng và huyết mạch chính là điện năng và các nguồn năng lượng xanh, sạch…
Nhà đầu tư điện gió ngoài khơi tại Việt Nam vẫn đang ‘mò mẫm trong bóng tối’
Trả lời VnEconomy bên lề Diễn đàn năng lượng xanh Việt Nam 2025, đại diện doanh nghiệp đầu tư năng lượng tái tạo nhận định rằng Chính phủ cần nhanh chóng ban hành các thủ tục và quy trình pháp lý nếu muốn nhà đầu tư nước ngoài rót vốn vào các dự án điện gió ngoài khơi của Việt Nam...
Tìm lộ trình hợp lý nhất cho năng lượng xanh tại Việt Nam
Chiều 31/3, tại Hà Nội, Hội Khoa học Kinh tế Việt Nam, Hiệp hội Năng lượng sạch Việt Nam chủ trì, phối hợp với Tạp chí Kinh tế Việt Nam tổ chức Diễn đàn Năng lượng Việt Nam 2025 với chủ đề: “Năng lượng xanh, sạch kiến tạo kỷ nguyên kinh tế mới - Giải pháp thúc đẩy phát triển nhanh các nguồn năng lượng mới”...
Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?
Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán),
có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu).
Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính: