Vietnam Holding: Sự điều chỉnh của thị trường mở đường cho chứng khoán bật mạnh vào cuối năm

Quỹ Vietnam Holding vừa có báo cáo hiệu suất tháng 10 với mức âm 11,7% so với mức giảm của thị trường chung là 12,5%. Lũy kế từ đầu năm đến nay, hiệu suất của quỹ tăng trưởng 5% cao hơn đáng kể so với hiệu suất của Vn-Index là 1,9%. Top 10 cổ phiếu của quỹ đều giảm mạnh trong tháng 10 gồm FPT, STB, VCB, MBB, PVT, GMD, VPB, PNJ, IDC, ACB.

Mặc dù chỉ số Vn-Index giảm 12,5%, xóa sạch phần lớn mức tăng từ đầu năm đến nay, nhưng theo Vietnam Holding, chứng khoán Việt Nam vẫn đang giao dịch ở mức định giá hấp dẫn so với các nước trong cùng khu vực.

Tâm lý thị trường chứng khoán Việt Nam vốn đã chao đảo do áp lực ngoại hối và tăng trưởng lợi nhuận quý 3 yếu hơn dự kiến ​​từ doanh nghiệp, tập đoàn lớn, căng thẳng địa chính trị toàn cầu ở Trung Đông ngày càng gia tăng do chiến tranh bùng nổ bất ngờ ở Gaza đã khiến tình hình trở nên trầm trọng hơn vào tháng 10. Tác động của cuộc xung đột đã làm dấy lên nỗi sợ hãi đối với các nhà đầu tư nhỏ lẻ trong nước, vốn chiếm phần lớn thị trường, dẫn đến các lệnh chốt lời.

Tuy nhiên, quỹ vẫn coi sự điều chỉnh gần đây là một xu hướng mang tính xây dựng, có thể mở đường cho sự tăng trưởng trong hai tháng cuối năm 2023 và sang năm mới.

Trước hết, VN-Index được kỳ vọng sẽ dần hồi phục khi việc kết thúc chu kỳ tăng lãi suất của FED ngày càng rõ ràng hơn và qua đó giúp giảm bớt rủi ro tỷ giá. Ngoài ra, việc ra mắt hệ thống giao dịch KRX sắp tới vào tháng 12 là một bước phát triển quan trọng đối với cơ sở hạ tầng của sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam - HOSE, giúp Việt Nam tiến thêm một bước để vào Chỉ số MSCI EM.

Bất kỳ nâng cấp nào trong tương lai của MSCI đều được kỳ vọng sẽ thu hút dòng vốn 7-10 tỷ USD vào thị trường chứng khoán Việt Nam và tạo cơ sở để đánh giá lại các công ty niêm yết. Hồi đầu tháng 11, chuyên gia kinh tế trưởng của BIM cho biết việc nâng cấp như vậy sẽ thu hút dòng vốn “lớn hơn, ổn định hơn và đa dạng hơn” từ các nhà đầu tư nước ngoài.

Cũng theo Vietnam Holding, sự phục hồi kinh tế của Việt Nam có vẻ đầy hứa hẹn, ví dụ như với việc tiếp tục giảm lãi suất, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và thương mại mạnh mẽ, Việt Nam đạt thặng dư thương mại 24,6 tỷ USD cao kỷ lục trong 10T2023, tăng từ 9,6 tỷ USD cùng kỳ năm 2022. Thương mại tăng tốc trong tháng 10 với xuất khẩu tăng 5,9% so với cùng kỳ năm ngoái (YoY) và nhập khẩu 5,2% YoY .

Hơn nữa, vốn FDI đăng ký tại Việt Nam đã tăng 49,9% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 10, phần lớn nhờ vào các dự án lớn về sản xuất tấm pin mặt trời và thiết bị điện. Trong hai năm qua kể từ khi tham gia Hội nghị các bên về biến đổi khí hậu của Liên hợp quốc (COP26) lần thứ 26, Việt Nam luôn dẫn đầu về phát triển năng lượng mặt trời trong khu vực ASEAN.

Quỹ này cũng nhận thấy tiềm năng cho nhiều dự án số hóa hơn, bao gồm cả những dự án được hỗ trợ bởi trí tuệ nhân tạo (AI). FPT, công ty cổ phần lớn nhất trong danh mục của VNH, đã công bố một số sáng kiến, bao gồm việc mua lại công ty dịch vụ kỹ thuật Hoa Kỳ, Cardinal Peak và hợp tác chiến lược với Landing AI, một nền tảng AI toàn cầu do người sáng lập Coursera và Google Brain thành lập. Những động thái này, như một phần trong chiến lược tăng trưởng toàn cầu của công ty, cho phép công ty mở rộng năng lực công nghệ cũng như khách hàng của mình.

FPT đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu trên 30% so với cùng kỳ nhờ chuyển đổi kỹ thuật số nhanh chóng, đồng thời công bố kế hoạch ký kết hợp tác với Microsoft để phát triển nhiều ứng dụng AI mang tính đột phá hơn cho khách hàng, cả trong và ngoài nước. Hơn nữa, cam kết của họ đối với giáo dục tại Việt Nam đang đi đúng hướng với việc mở 13 trường trung học mới ở các tỉnh cấp 2 và cấp 3 trên cả nước. Hệ thống giáo dục của Việt Nam vốn đã định hướng mạnh mẽ về Khoa học, Công nghệ, Giáo dục và Toán học (STEM) với 40% sinh viên tốt nghiệp đại học tập trung vào STEM, cao gấp bốn lần mức trung bình toàn cầu.