
Diễn đàn Kinh tế mới Việt Nam 2025
Sáng kiến Diễn đàn thường niên Kinh tế mới Việt Nam (VNEF) đã được khởi xướng và tổ chức thành công từ năm 2023. VNEF 2025 (lần thứ 3) có chủ đề: "Sức bật kinh tế Việt Nam: từ nội lực tới chuỗi giá trị toàn cầu".
Thứ Sáu, 03/10/2025
Kim Phong
25/01/2024, 15:46
Sau 5 tuần thị trường mới lại chứng khiến mức khớp lệnh 2 sàn xuống quanh ngưỡng 10 ngàn tỷ đồng. Cổ phiếu dao động rất hẹp, tăng giảm không đáng kể và cũng không có tín hiệu bán tháo nào. Đây là biểu hiện của bên mua lẫn bên bán đều muốn nghỉ ngơi nên cung cầu không gặp nhau. Dù vậy vẫn có một số cổ phiếu nổi bật hơn, đáng chú ý là nhóm bán lẻ và thép...
Sau 5 tuần thị trường mới lại chứng khiến mức khớp lệnh 2 sàn xuống quanh ngưỡng 10 ngàn tỷ đồng. Cổ phiếu dao động rất hẹp, tăng giảm không đáng kể và cũng không có tín hiệu bán tháo nào. Đây là biểu hiện của bên mua lẫn bên bán đều muốn nghỉ ngơi nên cung cầu không gặp nhau. Dù vậy vẫn có một số cổ phiếu nổi bật hơn, đáng chú ý là nhóm bán lẻ và thép.
Phiên chiều nay thanh khoản cũng có tăng lên khoảng 29% so với phiên sáng, nhưng vẫn ở mức rất thấp chưa tới 6.049 tỷ đồng, kém nhất 13 tuần trở lại đây. Thực trạng này khiến cả ngày tổng giá trị khớp HoSE và HNX chỉ đạt 10.725 tỷ đồng, giảm 25% so với hôm qua. Tính chung 3 sàn bao gồm cả thỏa thuận, tổng giá trị đạt 12.643 tỷ đồng, giảm 27%.
Điểm tốt là dù thanh khoản rất thấp, thị trường lại giảm tương đối nhẹ. VN-Index đóng cửa mất 2,6 điểm (-0,22%) với độ rộng 140 mã tăng/301 mã giảm. Trong tổng số giảm có 44 mã giảm quá 1% và thanh khoản chỉ chiếm 9,4% giá trị sàn HoSE. Biên độ giảm nhẹ như vậy đi cùng với thanh khoản thấp cho thấy áp lực từ phía bán là không mạnh.
Dĩ nhiên vẫn sẽ có một vài trường hợp cá biệt chịu tác động nổi trội hơn. DGC thanh khoản lớn nhất trong nhóm giảm sâu khi khớp tới 296,5 tỷ đồng, giá rơi 1,46%. Đây là phiên giảm thứ 5 liên tiếp của cổ phiếu này và phá vỡ mặt bằng giá hỗ trợ hơn 2 tháng trở lại đây. Tính chung từ đỉnh đầu tháng 1/2024, DGC đã điều chỉnh 8,33%. Một số mã khác giảm mạnh hơn với thanh khoản trung bình có thể kể tới là ST8 giảm 5,5% giao dịch 69 tỷ đồng; FIR giảm 2,8% với 46,9 tỷ; BMP giảm 4,04% với 37,5 tỷ; HNG giảm 3,16% với 33,5 tỷ… Dù vậy nhóm giảm mạnh này cũng không mang tính đại diện khi chỉ chiếm khoảng 11% số lượng cổ phiếu có phát sinh giao dịch trên HoSE hôm nay.
Phía tăng có tín hiệu tích cực hơn dù độ rộng vẫn rất hẹp: Trong 140 cổ phiếu tăng giá, có 52 mã tăng trên 1% và thanh khoản chiếm 17,6% sàn HoSE. Hai cổ phiếu bán lẻ khá ấn tượng là FRT tăng kịch trần với 169,6 tỷ đồng thanh khoản và MWG tăng 1,8% với 334,8 tỷ đồng. Phiên tăng cực mạnh của FRT hôm nay đẩy giá quay lại đỉnh cao lịch sử quanh 106.000 đồng vốn đã hai lần chạm tới trong tháng 11 và 12 vừa qua. DGW cũng có phiên tăng khá tốt 2,61% với giao dịch 73,4 tỷ đồng.
Ngoài các mã nhóm bán lẻ, một số cổ phiếu đáng chú ý khác là nhóm thép với HSG tăng 1,09% với 292,4 tỷ đồng; NKG tăng 1,41% với 175,2 tỷ. Các mã lẻ tẻ còn lại có thể kể tới HAG tăng 3,15% với 164,1 tỷ; AAA tăng 4,99% với 101,2 tỷ; NTL tăng 5,65% với 90,8 tỷ…
Việc dòng tiền quá nhỏ nên không thể dàn trải rộng mà chỉ tập trung được vào số ít cổ phiếu đã tạo nên các “điểm nóng” riêng lẻ. Điều này khiến cơ hội lựa chọn ngắn hạn rất khó khăn. Dù vậy các cổ phiếu có truyền thống thanh khoản lớn thường bất lợi ở thời điểm này do cần quá nhiều tiền mới có thể thay đổi được giá. Toàn sàn HoSE có 30 cổ phiếu thanh khoản trên 100 tỷ đồng – tập trung 61% tổng giá trị khớp sàn này - thì có 14 mã giảm, 11 mã tăng.
Một chút tích cực nhỏ là nhà đầu tư nước ngoài chiều nay mua ròng trở lại. Cụ thể, khối này giải ngân thêm 698,8 tỷ đồng trên sàn HoSE và bán ra thêm 576,6 tỷ đồng, tương ứng mua ròng 122,2 tỷ đồng. Phiên sáng khối này bán ròng 251,5 tỷ đồng nên tính chung cả phiên vẫn là bán ròng. HPG được mua mạnh khoảng 60 tỷ riêng phiên chiều, nâng tổng giá trị ròng cả ngày lên xấp xỉ 70 tỷ đồng. VRE cũng khá, được mua ròng 51,9 tỷ dù buổi sáng không đáng kể. CTG 40,4 tỷ, VCB 31,9 tỷ, SSI 30,7 tỷ, VCG30,6 tỷ, HCM 23,1 tỷ, VPB 22,5 tỷ là các mã khác đáng kể. Phía bán có SAB -60,7 tỷ, DGC -58,9 tỷ, VNM -58,9 tỷ, BID -30,7 tỷ, MWG -30,5 tỷ, FRT -28,8 tỷ.
Sau chuỗi bán ròng kéo dài, tỷ lệ sở hữu nước ngoài trên HoSE đã rơi về mức thấp nhất gần 13 năm, chỉ còn 15,61%.
Nhà đầu tư cá nhân hôm nay mua ròng 467.2 tỷ đồng, trong đó họ mua ròng khớp lệnh là 582.9 tỷ đồng. Tự doanh mua ròng 620.1 tỷ đồng tính riêng khớp lệnh họ mua ròng 755.2 tỷ đồng.
Thị trường tiếp tục điều chỉnh trên diện rộng trong ngày cuối tuần dù các trụ vẫn hoạt động “ổn định” để nâng đỡ chỉ số. VNI giảm không nhiều tuần này nhưng cổ phiếu thì thiệt hại nặng nề. Dòng tiền bắt đáy vẫn hoạt động một cách hững hờ và chỉ chờ giá thấp.
Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?
Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán), có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu). Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính: