Kinh tế Anh tăng trưởng ì ạch, BOE đứng trước áp lực hạ lãi suất

Theo số liệu sơ bộ do Văn phòng Thống kê Quốc gia Anh (ONS) công bố vào thứ Năm (12/2), kinh tế Anh - nền kinh tế lớn thứ 6 thế giới theo nhiều thước đo - chỉ tăng trưởng 0,1% trong quý 4/2025, một mức tăng không đổi so với quý 3.

Theo ONS, kinh tế Anh tăng 0,1% trong tháng 12 so với tháng trước, chậm lại so với mức tăng 0,2% của tháng 11. Số liệu tháng 11 được điều chỉnh giảm từ 0,3%. 

Dù vậy, tính chung cả năm 2025, ONS cho biết tổng sản phẩm trong nước (GDP) của Anh tăng 1,3%, nhỉnh hơn mức 1,1% của năm 2024 và là tốc độ tăng trưởng cao nhất kể từ năm 2022.

Bà Liz McKeown, Giám đốc Thống kê Kinh tế của ONS, cho rằng số liệu mới nhất phản ánh bức tranh tăng trưởng “trái chiều”.

“Khu vực dịch vụ - vốn thường đóng vai trò chủ đạo trong nền kinh tế - không tăng trưởng. Động lực chính lại đến từ ngành sản xuất. Ngành xây dựng ghi nhận mức tăng trưởng yếu nhất trong hơn 4 năm”, bà McKeown viết trên mạng xã hội X ngày 12/2.

Dữ liệu tăng trưởng được công bố hơn một tuần sau khi Ngân hàng Trung ương Anh (BOE) bỏ phiếu sít sao quyết định giữ nguyên lãi suất ở 3,75% do áp lực lạm phát vẫn dai dẳng. Dù vậy, nhiều nhà kinh tế dự báo lạm phát tại Anh có thể hạ nhiệt trong những tháng tới, qua đó tạo dư địa để BOE hạ lãi suất ngay trong tháng 4 nhằm hỗ trợ tăng trưởng, trong bối cảnh nền kinh tế ì ạch.

Các nhà kinh tế cho rằng bất định trước khi Chính phủ công bố kế hoạch ngân sách vào cuối tháng 11 năm ngoái đã khiến doanh nghiệp và người tiêu dùng có xu hướng tạm hoãn các quyết định đầu tư và chi tiêu, chờ thêm tín hiệu rồi mới ra quyết định.

Trong giai đoạn này, thị trường từng lo ngại Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves sẽ phải phá vỡ cam kết của Công đảng trong chiến dịch tranh cử là không tăng thuế thu nhập. Tuy nhiên, các biện pháp tăng thuế cuối  cùng thấp hơn đáng kể so với dự đoán.

“Quý cuối năm ảm đạm khép lại thêm một năm đáng thất vọng của kinh tế Anh, khi đà tăng trưởng chững lại nhanh đến mức đáng lo ngại sau khởi đầu mạnh mẽ của năm 2025. Thuế tăng, bất định gia tăng và năng suất yếu đang ngày càng siết chặt hoạt động kinh tế”, ông Suren Thiru, Giám đốc kinh tế tại Viện Kế toán Công chứng Anh và xứ Wales (ICAEW), nhận xét.

Tuy nhiên, theo ông Samuel Edwards, Trưởng bộ phận quản lý danh mục khách hàng tại công ty dịch vụ tài chính Ebury, kinh tế Anh năm 2025 vẫn ghi nhận sự tích cực dù mức tăng khiêm tốn.

“Sau một tuần chính trị Anh biến động mạnh và tâm lý e ngại trên thị trường, doanh nghiệp sẽ hài lòng khi có thêm một chút tin tốt về kinh tế”, ông Edwards nói với hãng tin CNBC. Tuy nhiên, ông cảnh báo rủi ro vẫn hiện hữu, khi thị trường lao động đang hạ nhiệt còn lạm phát vẫn neo cao dai dẳng.

Còn ông Scott Gardner, chiến lược gia đầu tư tại bộ phận J.P. Morgan Personal Investing thuộc ngân hàng J.P. Morgan, cho biết sau quý cuối năm với nhiều tín hiệu đan xen, các số liệu gần đây cho thấy kinh tế Anh có thể bước vào nhịp phục hồi trong năm 2026.

“Hoạt động sản xuất khởi sắc trong tháng đầu năm, trong khi khu vực dịch vụ ghi nhận lượng đơn hàng mới tăng khá tốt. Sự cải thiện này có thể giúp nền kinh tế vận hành trơn tru hơn, qua đó nâng triển vọng và kết quả tăng trưởng trong năm 2026”, ông Gardner nhận xét.