
Nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam
Việt Nam đáp ứng các tiêu chí nâng hạng từ thị trường chứng khoán cận biên lên thị trường mới nổi.
Thứ Ba, 07/10/2025
Anh Nhi
21/06/2025, 10:06
Báo cáo Kinh tế Việt Nam 2025 được Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) công bố ngày 20/6 tại Hà Nội đã ghi nhận những thành tựu tăng trưởng vượt bậc của Việt Nam trong các thập kỷ qua, nhưng đồng thời đưa ra cảnh báo về những thách thức lớn phía trước…
Theo OECD, mô hình tăng trưởng dựa vào vốn và lao động giá rẻ đang dần tới hạn , đòi hỏi Việt Nam phải đẩy mạnh các cải cách cấu trúc để nâng cao năng suất, củng cố an sinh xã hội và đảm bảo tăng trưởng bền vững trong bối cảnh mới.
Báo cáo ghi nhận nền kinh tế Việt Nam đã phục hồi mạnh mẽ sau đại dịch, với GDP tăng 7,1% trong năm 2024, vượt mục tiêu của Chính phủ. Đà tăng trưởng này được thúc đẩy bởi nhu cầu trong nước vững chắc, tiêu dùng tư nhân tăng 6,7% nhờ tăng trưởng lương thực tế và việc làm ổn định.
Tuy nhiên, OECD dự báo tăng trưởng sẽ đối mặt với những “cơn gió ngược” đáng kể trong thời gian tới, khiến GDP tăng trưởng chậm lại còn 6,2% vào năm 2025 và 6,0% vào năm 2026. Trong đó, rủi ro lớn nhất đến từ môi trường thương mại toàn cầu đang thay đổi.
Báo cáo cũng chỉ ra rằng các mức thuế quan mới của Hoa Kỳ, ảnh hưởng đến khoảng một phần ba hàng hóa xuất khẩu của Việt Nam, sẽ làm giảm triển vọng xuất khẩu. Cụ thể, mức thuế cơ bản mới 10% cùng với các loại thuế theo ngành sẽ làm tăng thuế suất hiệu quả đối với hàng xuất khẩu của Việt Nam sang Mỹ thêm khoảng 3 điểm phần trăm.
Bên cạnh đó, rủi ro trong lĩnh vực tài chính vẫn còn hiện hữu, liên quan đến nợ doanh nghiệp và tỷ lệ nợ xấu (NPLs) cao. Tỷ lệ nợ xấu đã tăng gấp đôi từ cuối năm 2022 đến năm 2024, một phần do bất ổn của thị trường bất động sản. Trong khi đó, lạm phát dù đã giảm xuống dưới 3% vào cuối năm 2024, được dự báo sẽ tăng lên 3,7% vào năm 2025, đòi hỏi chính sách tiền tệ phải luôn cảnh giác.
Theo OECD, thách thức lớn nhất và có tính quyết định đối với mục tiêu trở thành nước có thu nhập cao vào năm 2045 của Việt Nam là nâng cao năng suất lao động. Giai đoạn dân số vàng đang dần qua đi , do đó tăng trưởng trong tương lai phải dựa vào việc sử dụng hiệu quả hơn các nguồn lực vốn và lao động.
Mặc dù tăng trưởng năng suất lao động của Việt Nam đã vượt các nước cùng ngành trong khu vực, nhưng mức năng suất tuyệt đối vẫn còn tương đối thấp. Một nghịch lý lớn được chỉ ra là dù đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) là động lực chính của tăng trưởng, nhưng mối liên kết giữa các doanh nghiệp FDI và doanh nghiệp trong nước còn rất yếu. Điều này thể hiện qua việc giá trị gia tăng từ nước ngoài chiếm tới 48% trong tổng kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam vào năm 2020, cho thấy các doanh nghiệp FDI vẫn hoạt động trong một “ốc đảo”, chủ yếu nhập khẩu đầu vào thay vì tìm nguồn cung ứng tại chỗ.
Để giải quyết những thách thức liên quan tới năng suất và đáp ứng với những thay đổi của bối cảnh quốc tế, OECD cho rằng nâng cấp hệ thống giáo dục là ưu tiên hàng đầu của Việt Nam trong thời gian tới. Chi tiêu của chính phủ cho giáo dục đại học đã giảm xuống chỉ còn khoảng 0,3% GDP. Theo đó, Việt Nam cần tăng cường đầu tư vào giáo dục đại học và dạy nghề, đồng thời phối hợp chặt chẽ với doanh nghiệp để giảm thiểu sự không khớp giữa kỹ năng và nhu cầu thị trường là yêu cầu cấp bách.
Ngoài ra, cần tạo ra một sân chơi bình đẳng hơn giữa các doanh nghiệp tư nhân và doanh nghiệp nhà nước (DNNN). DNNN hiện chiếm khoảng 40% GDP và vẫn được hưởng các ưu đãi về tín dụng và đất đai. OECD cũng khuyến nghị giảm các rào cản đối với FDI trong lĩnh vực dịch vụ, đặc biệt là viễn thông và tài chính, để tăng tính cạnh tranh và hiệu quả cho toàn nền kinh tế.
Đặc biệt, theo OECD nhấn mạnh rằng quá trình chuyển đổi sang nền kinh tế carbon thấp là một yêu cầu cấp thiết nhưng đầy thách thức. Việt Nam là một trong những quốc gia dễ bị tổn thương nhất bởi biến đổi khí hậu. Mặc dù đã cam kết đạt mức phát thải ròng bằng 0 vào năm 2050, nhu cầu năng lượng tăng vọt đã đẩy mức tiêu thụ than và phát thải carbon lên mức cao kỷ lục trong năm 2024. Để đảo ngược xu hướng này, báo cáo khuyến nghị Việt Nam cần đẩy nhanh việc triển khai hệ thống giao dịch phát thải, khôi phục thuế bảo vệ môi trường đối với nhiên liệu và loại bỏ dần các nhà máy điện than.
Ngoài ra, OECD cũng khuyến nghị Việt Nam cần chuyển đổi dần sang chính sách tiền tệ dựa trên lãi suất thay vì các mục tiêu định lượng (hạn mức tín dụng), tăng cường tính độc lập của ngân hàng trung ương, cải cách hệ thống thuế theo hướng mở rộng cơ sở thu thuế giá trị gia tăng (VAT) và thuế tài sản. Đây là những bước đi cần thiết để củng cố nền tảng kinh tế vĩ mô, đảm bảo tăng trưởng không chỉ nhanh mà còn bao trùm và bền vững trong dài hạn
Chiều 20/6, tại Hà Nội, Bộ Ngoại giao và Bộ Tài chính phối hợp với Tổ chức Hợp tác và Phát triển kinh tế (OECD) tổ chức hội thảo công bố Báo cáo Kinh tế Việt Nam 2025 do OECD thực hiện.
Trong thông điệp gửi tới sự kiện, Tổng Thư ký OECD Mathias Cormann đánh giá cao thành tựu phát triển kinh tế - xã hội của Việt Nam, với tốc độ tăng trưởng kinh tế nhanh, hội nhập sâu rộng vào nền kinh tế toàn cầu, cùng công cuộc xóa đói giảm nghèo đạt nhiều kết quả quan trọng.
“Việt Nam đã đạt được những tiến bộ kinh tế đáng kể trong nhiều thập kỷ qua, với tốc độ tăng trưởng năng động và mức sống người dân được cải thiện rõ rệt. Điều đó thực sự ấn tượng. GDP thực tế bình quân đầu người năm 2023 cao gấp 5,7 lần so năm 1990. Quá trình hội nhập kinh tế quốc tế của Việt Nam kể từ cuối những năm 1980 là chìa khóa cho thành công này”, ông Cormann nhấn mạnh.
Tổng Thư ký OECD cũng khẳng định sự ủng hộ của tổ chức này và cam kết sẽ tiếp tục hỗ trợ Việt Nam để đạt các mục tiêu tăng trưởng cao trong thời gian tới.
Vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) thực hiện tiếp tục có tháng kỷ lục khi chạm mốc cao nhất trong vòng 5 năm qua…
Trong chuyến thăm và làm việc tại Ninh Bình, Đại sứ đặc mệnh toàn quyền Nhật Bản tại Việt Nam Ito Naoki khẳng định sẽ hỗ trợ, kết nối các doanh nghiệp Nhật Bản đầu tư vào lĩnh vực công nghệ cao, công nghệ sạch và thân thiện môi trường, phù hợp với định hướng phát triển bền vững của Ninh Bình trong giai đoạn mới...
Với quyết tâm cao để huy động và khơi thông mọi nguồn lực cho phát triển, bức tranh kinh tế – xã hội quý 3 và 9 tháng năm 2025 của Việt Nam đã đạt được kết quả rất tích cực khi GDP quý 3 tăng 8,23%; tổng kim ngạch xuất, nhập khẩu hàng hóa trong 9 tháng đạt 680,66 tỷ USD (tăng 17,3% so với cùng kỳ); tổng vốn FDI đăng ký tại Việt Nam trong 9 tháng đạt hơn 28,54 tỷ USD (tăng 15,2%)....
Quy hoạch tổng thể Cảng hàng không quốc tế Vinh đến năm 2030, tầm nhìn 2050 xác định sân bay này là hạ tầng chiến lược, không chỉ phục vụ vận tải hành khách mà còn là trung tâm logistics hiện đại, góp phần đưa Nghệ An trở thành cực tăng trưởng mới của khu vực.
Trong khuôn khổ chương trình xúc tiến đầu tư tại Amsterdam (Hà Lan), lãnh đạo thành phố Đà Nẵng bày tỏ mong muốn tiếp tục nhận được sự chia sẻ kinh nghiệm từ các đối tác Hà Lan, đồng thời thu hút thêm nhiều nhà đầu tư tham gia hợp tác trong các lĩnh vực hàng không, đô thị và cảng biển trong thời gian tới....
Bất động sản
Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?
Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán), có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu). Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính: