Thiếu điện trầm trọng, cổ phiếu nhiệt điện hưởng lợi đến đâu?
Thu Minh
23/06/2023, 14:06
Nhiệt điện đang được hưởng lợi nhiều hơn thủy điện. Điều này đặc biệt đúng đối với các nhà máy nhiệt điện ở miền Bắc, bao gồm Công ty CP Nhiệt điện Quảng Ninh, Công ty CP Nhiệt điện Phả Lại và nhà máy điện than Vũng Áng của Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam...
Ảnh minh họa.
Việt Nam thiếu điện trong quý 2/2023, chủ yếu xảy ra ở miền Bắc và một phần do hiện tượng El Niño đến sớm hơn dự kiến làm giảm sản lượng thủy điện.
Trước tình hình này, Chính phủ đã đưa ra nhiều giải pháp, trong đó có việc thúc đẩy vận hành thương mại các nhà máy điện tái tạo chuyển tiếp, yêu cầu Vinacomin và Tập đoàn Dầu khí Việt Nam tăng nguồn nguyên liệu than/khí cho các nhà máy điện, tiết kiệm 2% điện năng quốc gia để giải quyết triệt để tình trạng thiếu điện trong tháng 6.
Trong hơn 20 năm qua, tình trạng thiếu điện ở Việt Nam thường xảy ra đồng thời với hiện tượng El Niño. Việt Nam phải đối mặt với tình trạng thiếu điện nghiêm trọng vào năm 2007 và tình trạng thiếu điện nhẹ vào năm 2015 và 2019.
Trong báo cáo cập nhật triển vọng cổ phiếu nhiệt điện, Chứng khoán Vietcap cho rằng tình trạng thiếu điện sẽ xảy ra ở miền Bắc trong mùa khô giai đoạn 2024-2025 (tháng 4 - tháng 7) do dự báo công suất điện sẽ tăng trưởng ở mức thấp tăng 7,2%/7,5% so với cùng kỳ vào năm 2023/2024, gây khó khăn cho việc bắt kịp nhu cầu điện tăng ~9%/năm trong giai đoạn 2024-2025.
El Niño sẽ tiếp tục làm gia tăng nhu cầu điện trong các tháng mùa hè và mặt khác ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu suất hoạt động của thủy điện và LNG nhập khẩu tại kho cảng Thị Vải sẽ chỉ giúp tăng công suất điện thêm khoảng 1.000-1.500 MW tương ứng khoảng 1%-2% công suất điện cả nước vào cuối năm 2022.
Tuy nhiên, tình trạng thiếu điện chỉ tác động nhẹ đến tăng trưởng GDP trong quá khứ. Trong tương lai, kỳ vọng các giải pháp nêu trên sẽ giúp hạn chế tác động tiêu cực đến nền kinh tế.
Tình trạng thiếu điện thúc đẩy sự tăng giá thị trường phát điện cạnh tranh (CGM). Vietcap nâng dự báo giá CGM năm 2023 thêm 6% lên 1.738 đồng/kWh ( 13% YoY). Ngoài ra, nâng dự báo giá CGM giai đoạn 2024-2025 thêm lần lượt 6% và 10%. Trong giai đoạn 2024-2025, dự báo giá CGM sẽ tăng 4% YoY.
Vietcap giữ nguyên giả định giá than năm 2023 nhưng hạ dự báo giá than giai đoạn 2024-2025 thêm ~10% sau đợt điều chỉnh giá than quốc tế gần đây.
Triển vọng thị trường thắt chặt và giá CGM cao hơn giúp nhiệt điện hưởng lợi nhiều hơn thủy điện. Điều này đặc biệt đúng đối với các nhà máy nhiệt điện ở miền Bắc, bao gồm Công ty CP Nhiệt điện Quảng Ninh (UPCoM: QTP), Công ty CP Nhiệt điện Phả Lại (HOSE: PPC) và nhà máy điện than Vũng Áng của Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (HOSE: POW).
Cổ phiếu lựa chọn hàng đầu của Vietcap trong lĩnh vực nhiệt điện là POW. Công ty chứng khoán này tăng giá mục tiêu cho POW thêm 4% và duy trì khuyến nghị khả quan. Dự báo lợi nhuận sau thuế năm 2024 của POW sẽ tăng 86% do kỳ vọng tổ máy số 1 của Vũng Áng sẽ đi vào hoạt động trở lại vào tháng 8/2023 và hưởng lợi từ tình trạng thiếu điện của miền Bắc cũng như giá than giảm.
LNG nhập khẩu tại Việt Nam sẵn sàng vào tháng 7/2023 sẽ giúp giảm đáng kể rủi ro thiếu khí vào năm 2024. POW đang giao dịch với P/E dự phóng năm 2024 là 9,2 lần — thấp hơn ~40% so với P/E trung bình 5 năm của POW.
Đồng thời, giữ nguyên giá mục tiêu cho CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (HOSE: NT2) nhưng điều chỉnh khuyến nghị từ mua xuống khả quan. Tăng giá mục tiêu cho PPC thêm 21% và nâng khuyến nghị từ phù hợp thị trường lên khả quan.
Vietcap đánh giá cao QTP vì tin rằng QTP được hưởng lợi nhiều nhất từ triển vọng thiếu điện của Việt Nam. QTP đang giao dịch với P/E dự phóng năm 2023-24 là 9,8x/6,9x — lần lượt thấp hơn ~50% và ~10% so với P/E trung bình của các cổ phiếu nhiệt điện đang theo dõi.
Giá tăng nhờ Quy hoạch điện loạt lãnh đạo, người nhà và cổ đông lớn "chốt lời" cổ phiếu điện
14:06, 13/06/2023
Công ty chứng khoán bình luận gì về cổ phiếu điện sau khi Quy hoạch điện 8 được thông qua?
13:38, 16/05/2023
Tiền vào giảm mạnh, cổ phiếu điện tỏa sáng sau Quy hoạch điện 8
TCBS bổ nhiệm nhân sự cao cấp: Phó Chủ tịch Hội đồng Quản trị và Quyền Tổng giám đốc
Ngày 6/6/2026, Hội đồng Quản trị Công ty Cổ phần Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) thông báo bổ nhiệm bà Nguyễn Thị Thu Hiền đảm nhiệm chức vụ Phó Chủ tịch Hội đồng Quản trị và bà Trần Thị Thu Trang giữ chức vụ Quyền Tổng Giám đốc Công ty từ ngày 1/7/2026.
VinaCapital: Định giá chứng khoán Việt Nam đang thấp như thời khủng hoảng, triển vọng tăng trưởng rất tốt
VinaCapital muốn nhấn mạnh định giá của phần lớn thị trường chứng khoán Việt Nam đang ở mức tương đương như trong thời kỳ khủng hoảng - trái ngược với các điều kiện kinh tế thực tế nhìn chung vẫn ổn định.
VnDirect: Có thể giải ngân tại vùng 1.830 điểm, tập trung cổ phiếu nền tảng cơ bản tích cực
Nếu VN-Index điều chỉnh về vùng hỗ trợ quanh 1.830 (+/- 10 điểm), tập trung vào các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tích cực, thanh khoản cao và khả năng thu hút dòng vốn từ các quỹ ETF cũng như dòng tiền tổ chức.
Chứng khoán Mỹ “đỏ lửa” vì cổ phiếu chip bị bán tháo, bitcoin mất mốc 60.000 USD, giá dầu đi xuống
Triển vọng lãi suất cao hơn lâu hơn có thể là một yếu tố quan trọng phía sau phiên giảm mạnh này của giá cổ phiếu ở Phố Wall...
Tháng 5/2026, huy động được 33.630 tỷ đồng Trái phiếu Chính phủ qua đấu thầu
HNX đã tổ chức 17 đợt đấu thầu trái phiếu Chính phủ do Kho bạc Nhà nước phát hành, huy động được 33.630 tỷ đồng.
Với phương châm Đoàn kết - Dân chủ - Kỷ cương - Đột phá - Phát triển, Đại hội đại biểu toàn quốc lần thứ XIV của Đảng xác định tư duy, tầm nhìn, những quyết sách chiến lược để chúng ta vững bước tiến mạnh trong kỷ nguyên mới, thực hiện thắng lợi các mục tiêu phát triển đất nước đến năm 2030 khi Đảng ta tròn 100 năm thành lập (1930 - 2030); hiện thực hoá tầm nhìn phát triển đến năm 2045, kỷ niệm 100 năm thành lập nước Cộng hoà xã hội chủ nghĩa Việt Nam (1945 - 2045).
Tổng số đơn vị bầu cử đại biểu Quốc hội khóa XVI trong cả nước là 182. Số đơn vị bầu cử, danh sách các đơn vị bầu cử và số lượng đại biểu Quốc hội được bầu ở mỗi đơn vị bầu cử của các tỉnh, thành phố được ấn định...
VnEconomy cập nhật giá vàng trong nước & thế giới hôm nay: SJC, 9999, giá vàng USD/oz, biến động giá vàng tăng, giảm - phân tích, dự báo & dữ liệu lịch sử.
Interactive là một sản phẩm báo chí mới của VnEconomy vừa được ra mắt bạn đọc từ đầu tháng 3/2023 đã gây ấn tượng mạnh với độc giả bởi sự mới lạ, độc đáo. Đây cũng là sản phẩm độc quyền chỉ có trên VnEconomy.
Trong kỷ nguyên trí tuệ nhân tạo, đặc biệt là generative AI, phát triển mạnh mẽ, Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy đã tiên phong ứng dụng công nghê để mang đến trải nghiệm thông tin đột phá với chatbot AI Askonomy...
Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?
Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán),
có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu).
Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính:
![[Interactive]: Toàn cảnh kinh tế Việt Nam tháng 5/2026](https://premedia.vneconomy.vn/files/uploads/2026/06/03/777c0549be5648059b52c07dadd55f11-94904.png?w=1050&h=630&mode=crop)
